Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) )
Événement: la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’adopter un fonds propre de 2,5 à 5 milliards de RMB, de ne pas dépasser 70 RMB / action par voie d’appel d’offres centralisé et de racheter 35 714 à 71 429000 actions. Toutes les actions rachetées seront utilisées pour mettre en œuvre le plan d’incitation au capital de l’entreprise ou le plan d’actionnariat des employés.
Les achats à plusieurs reprises témoignent d’une confiance opérationnelle à long terme. Au cours des dernières années, la compagnie a lancé plusieurs programmes de rachat de gros montants: de juillet 2018 à janvier 2019, le montant total du rachat de la compagnie était de 4 milliards de RMB; De février 2019 à février 2020, le montant total du rachat est de 3,2 milliards de RMB; De mars 2020 à octobre 2020, le montant total des rachats s’élevait à 2,7 milliards de RMB; En 2021, le montant total des rachats de la société s’élevait à 13,66 milliards de RMB. Le montant du rachat de ce régime est comparable à celui des rachats antérieurs, et les actions examinées seront utilisées pour les incitatifs au capital ou les régimes d’actionnariat des employés. Le mécanisme de gouvernance interne parfait de l’entreprise et les mesures d’incitation adéquates ont toujours été les principaux niveaux de l’industrie. Nous croyons que l’entreprise a procédé à des rachats d’actions à plusieurs reprises, ce qui a pleinement exprimé la confiance de l’entreprise dans son propre développement à long terme, et qu’elle inspirera pleinement l’enthousiasme de la direction pour le travail, consolidera encore le système de gestion professionnelle de l’entreprise et réalisera la convergence entre l’Exploitation à long terme de l’entreprise et les intérêts des actionnaires.
Fonctionnement stable, amélioration marginale de la rentabilité. Selon les données en ligne de l’industrie, en janvier 2022, les ventes intérieures de climatiseurs de l’entreprise ont chuté de 2% d’une année sur l’autre, ce qui a donné de meilleurs résultats que les ventes intérieures des pairs; Sur une base plus élevée l’an dernier, les exportations de climatiseurs de l’entreprise ont chuté de 11,5% d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, après deux ans de croissance rapide des ventes à l’exportation, la prospérité a diminué; Les ventes intérieures de l’entreprise sont relativement stables, avec la reprise de la demande des consommateurs chinois, on s’attend à ce que les ventes intérieures de l’entreprise s’améliorent régulièrement. En raison de la hausse continue des prix des matières premières, la marge bénéficiaire brute et nette de la compagnie a diminué en 2021. L’entreprise réagit activement à la perturbation de la hausse des prix des matières premières en encourageant de nouvelles hausses de prix, la transformation des canaux, etc., et le niveau des bénéfices de l’entreprise a montré des signes d’amélioration par rapport à l’année précédente. On s’attend à ce que la rentabilité de l’entreprise se redresse à mesure que les prix des matières premières se stabilisent.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Au début de 2022, les activités à court terme de l’entreprise pourraient être supprimées en raison de facteurs internationaux complexes. Mais à long terme, en tant que chef de file de toutes les catégories d’appareils ménagers, l’entreprise dispose d’un mécanisme de gouvernance parfait, d’une mondialisation haut de gamme et d’un développement stable à long terme. Le SPE devrait être de 4,21 / 4,92 / 5,73 RMB en 2021 – 2023, ce qui maintient la cote « achat ».
Conseil de risque: risque de fluctuation importante du prix des matières premières ou du taux de change du RMB.
