Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) ( Zhejiang Ausun Pharmaceutical Co.Ltd(603229) )
Événement: la société a publié le plan d’offre non publique d’actions pour 2022. L’offre proposée ne doit pas dépasser 10% du capital social total actuel, c’est – à – dire pas plus de 28 704800 actions (y compris), le montant total de la collecte de fonds ne doit pas dépasser 500 millions de RMB (y compris), et le montant net après déduction des frais d’émission doit être investi dans le projet d’internationalisation des préparations haut de gamme (phase I). Projets spéciaux d’industrialisation des IPA et des intermédiaires pharmaceutiques clés (phase II) et fonds de roulement supplémentaires.
La chaîne industrielle intégrée continue d’être modernisée et la capacité de production élargie améliore la compétitivité globale. L’investissement total prévu pour le projet d’internationalisation des préparations haut de gamme (phase I) est de 516 millions de RMB, et le capital levé proposé est de 290 millions de RMB. Le projet est un projet de phase I de « production annuelle de 450 millions de comprimés anti – tumoraux capsules, 3,9 milliards de comprimés solides capsules et d’autres préparations de Zhejiang qizheng Pharmaceutical Co., Ltd. Dans la zone de concentration industrielle de l’économie circulaire de Taizhou Bay ». L’entreprise s’appuie sur les avantages de la sector – forme de recherche et de production de médicaments bruts. S’étendre à la R & D et à la production de préparations, promouvoir continuellement la stratégie de mise à niveau de la chaîne industrielle d’intégration des produits intermédiaires, des IPA spéciaux et des préparations et, espérons – le, optimiser davantage la structure des entreprises; L’investissement total prévu pour le projet d’industrialisation des IPA caractéristiques et des intermédiaires pharmaceutiques clés (phase II) est de 162 millions de RMB, et le capital levé proposé est de 130 millions de RMB. L’entreprise dispose d’abondantes réserves de projets. Il existe de nombreux types d’intermédiaires, de produits API et de produits de réserve avec des technologies de base matures. Entre – temps, la demande de capacité des clients en aval de nouveaux médicaments augmente à la fin de la phase clinique et même après l’approbation de la commercialisation. La mise en œuvre de ce projet devrait résoudre les problèmes tels que la structure de capacité de l’entreprise et la pénurie de fonds, et fournir un soutien à la capacité pour répondre à la demande croissante du marché extérieur de la Chine. La mise en œuvre de l’ensemble du projet d’investissement permettra à l’entreprise d’établir et de mettre en jeu les avantages de l’intégration de la chaîne industrielle, de cultiver de nouveaux points de croissance des bénéfices et d’améliorer continuellement la compétitivité globale.
Les entreprises API à croissance rapide soutenues par le système « big R & D» et dirigées par des entrepreneurs scientifiques et technologiques, la transformation et le d éveloppement rapides de cdmo, le relais continu des variétés d’api et d’intermédiaires, l’élévation de la stratégie de préparation à haut rendement pour apporter de nouveaux points de croissance à long terme et la croissance à long terme de l’entreprise. Avec le concept de « Grande R & D pour un d éveloppement rapide super conventionnel», l’entreprise investit massivement dans l’innovation scientifique et technologique et forme une riche combinaison de gradients de produits pour stimuler le d éveloppement rapide de l’entreprise. Le fondateur Zheng zhouzhou a travaillé dur sur la recherche et le développement de l’industrie de la médecine et de la chimie pendant de nombreuses années, a conduit l’entreprise à croître rapidement et est devenu un leader de la fabrication depuis plus de 10 ans. Le cdmo de l’entreprise se développe rapidement, avec plus de la moitié des revenus de 2021h1, et avec la libération progressive de l’API et de la capacité intermédiaire, la performance devrait continuer à croître rapidement. En outre, l’extension à la préparation devrait apporter un nouveau point de croissance à long terme. Le médicament de traitement des accidents vasculaires cérébraux ischémiques bzp a un potentiel de bombe lourde et devrait être mis sur le marché en 2025.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société sera de 548, 781 et 1058 milliards de RMB en 2021 – 2023, en hausse de 33,9%, 42,6% et 35,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 135, 203 et 293 millions de RMB, en hausse de 55,4%, 50,7% et 43,9% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont RMB 0,47, 0,71 et 1,02. Les sociétés comparables ont une évaluation moyenne en 202166 × À l’heure actuelle, le cours des actions de la société correspond à 99 / 66 / 46 fois PE en 2021 / 2022 / 2023. Compte tenu du développement rapide de la cdmo de la société, on s’attend à ce que les activités de l’API et des intermédiaires continuent de jouer un rôle catalytique avec la libération des variétés et de la capacité de production. La distribution des activités des médicaments génériques et des médicaments innovants crée un nouveau point de croissance à long terme et maintient la cote d ‘« achat ».
Événement d’alerte aux risques: risque de développement de produits et d’innovation technologique; Le risque de changement de l’environnement commercial international; Risques liés à la protection de l’environnement et à la sécurité de la production; Risque de fluctuation des taux de change; Risque de retard ou de retard dans la mise à jour de l’information publique.
