Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ( Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
Événement: en 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 450 millions de RMB, en hausse de 117,7% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 190 millions de RMB, en hausse de 158,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de 170 millions de RMB, en hausse de 172,1% d’une année sur l’autre, a été réalisé après déduction de l’impôt sur le revenu, ce qui a donné de meilleurs résultats que prévu.
Les résultats d’un seul trimestre du quatrième trimestre ont continué de croître à un niveau élevé et les flux de trésorerie opérationnels ont considérablement augmenté: 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 160 millions de RMB, en hausse de 112,7% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 72,83 millions de RMB pour La société mère, en hausse de 119,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de 62,66 millions de RMB a été réalisé après déduction de l’impôt sur le revenu, en hausse de 115,6% d’une année sur l’autre, et les résultats d’un seul trimestre ont continué de croître à un rythme élevé. En 2021, les frais de vente de la société se sont élevés à 66,26 millions de RMB (+ 109,4%, d’une année sur l’autre, comme ci – dessous), le taux des frais de vente étant de 14,84% (- 0,60 PP); Les frais généraux se sont élevés à 47,54 millions de yuan (+ 71,2%) et le taux des frais généraux à 10,65% (- 2,70 PP); Les d épenses de R & D se sont élevées à 66,1 millions de RMB (+ 98,7%) et le taux des dépenses de R & D a été de 14,81% (- 1,42 PP). En 2021, la compagnie a réalisé un flux de trésorerie opérationnel net de 160 millions de RMB, en hausse de 118,2% Par rapport à l’année précédente.
L’industrie biopharmaceutique est en plein essor et les activités connexes de l’entreprise connaissent une croissance rapide: profitant de l’atmosphère élevée de l’industrie biopharmaceutique chinoise, les principales activités de l’entreprise, en particulier les milieux de chromatographie échangeuse d’ions et les milieux de chromatographie utilisés pour purifier les médicaments macromoléculaires, ont maintenu une croissance rapide. En 2021, les produits de remplissage chromatographique et de milieu de chromatographie ont généré un revenu de 350 millions de RMB (+ 148,5%), dont environ 160 millions de RMB pour les produits de remplissage chromatographique et de milieu de chromatographie utilisés dans la production officielle ou les projets cliniques de phase III des entreprises pharmaceutiques; Le produit de la colonne de chromatographie liquide et du prétraitement des échantillons a atteint 31,66 millions de RMB (+ 77,6%); IVD a réalisé un chiffre d’affaires de 15,8 millions de RMB (+ 87,7%) avec des produits de microsphère de base; Les produits microsphères dans le secteur Photoélectrique ont enregistré un chiffre d’affaires de 37.68 millions de yuan (+ 78,5%). Compte tenu de la politique d’achat centralisé, des considérations de sécurité de la chaîne d’approvisionnement et des facteurs épidémiques, l’entreprise, en tant que chef de file de l’emballage chromatographique domestique, a reçu le double dividende de l’expansion du marché et de l’augmentation de la part de marché, et on s’attend à ce qu’elle continue d’enregistrer une croissance rapide des performances à l’avenir
En 2021, l’entreprise a mis au point des produits de chromatographie échangeuse d’ions en mode mixte, de remplissage chromatographique en gel de silice en phase inversée à haute performance pour l’insuline et de milieu chromatographique échangeur d’ions ayant des performances équivalentes à celles des produits similaires importés, avec un cycle d’approvisionnement plus court que celui des matériaux de remplissage importés et un approvisionnement stable en gros lots. Le milieu de chromatographie d’affinité proteina à haute charge et l’emballage chromatographique Chiral à haute performance enduit de la série unichiral ont été vendus à grande échelle. Les produits tels que les billes magnétiques, les microsphères d’émulsion et les microsphères fluorescentes pour la chimiluminescence se sont progressivement tournés vers la production de masse et ont été testés par de nombreux fabricants de réactifs de diagnostic en Chine. Au cours du premier semestre de 2021, la société a co – financé la mise en place de nano micro Life Technology, en mettant l’accent sur le développement de produits tels que les billes magnétiques et l’expansion du marché, en saisissant l’occasion de remplacer les matières premières en amont du diagnostic in vitro et en réalisant rapidement l’Application industrialisée.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Compte tenu du double dividende de l’expansion du marché et de l’augmentation des parts de marché, nous avons augmenté le SPE de 0,62 / 0,96 yuan à 0,72 / 1,11 yuan en 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 645 millions de yuan en 2024. La capitalisation boursière actuelle correspond à 113, 74 et 51 fois le PE en 2022 – 2024, et nous maintenons la notation « buy ».
Conseils sur les risques: risque accru de concurrence sur le marché, risque de politique industrielle en aval, etc.
