Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) ( Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) )
Bénéfice attendu en 2021
En 2021, le revenu d’exploitation de Nanjing Shenghang Shipping Co.Ltd(001205) s’élevait à 613 millions de RMB, en hausse de 28% par rapport à l’année précédente, ce qui était légèrement supérieur aux prévisions, principalement en raison Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 130 millions de RMB, en hausse de 16% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes. En 2020h2 – 2021, le bénéfice net attribuable à la mère au cours d’un seul trimestre est d’environ 300 millions de RMB, ce qui est conforme à l’échelle stable de la capacité de transport. Nous croyons que la fluctuation provient principalement des changements dans le coût du carburant et les dépenses de gestion. Compte tenu de l’expansion de la flotte, de la hausse des prix du pétrole et de l’expansion des activités de vente de produits de base (ce qui entraînera une forte augmentation du revenu d’exploitation, mais une faible marge brute et une faible incidence sur le bénéfice net), le SPE prévu pour 2022 – 23 est maintenu à 1,43 et 1,9 RMB, et le SPE prévu pour 2024 est augmenté à 2,29 RMB. Maintenir le prix cible de 48,86 RMB et maintenir la cote « achat ».
La taille de la flotte devrait augmenter rapidement
Avec la mise en oeuvre progressive du projet d’investissement, la compagnie achètera cinq navires de marchandises dangereuses liquides de la province côtière. Les cinq nouveaux navires approuvés pour la période 2020 – 2021 seront mis en service à partir de 2022. La compagnie achètera des stocks de navires du marché pour accroître sa flotte et prévoit contrôler 30 navires d’ici la fin de 2022. Par la suite, l’entreprise continuera d’améliorer continuellement l’échelle de capacité en demandant une nouvelle capacité de construction de navires et en achetant des navires de stock sur le marché. L’échelle de la flotte de l’entreprise devrait atteindre 50 navires d’ici la fin de 2025. L’expansion rapide de la capacité devrait entraîner une forte croissance des performances.
La chaîne d’approvisionnement en carburant ammoniacal connaîtra une forte croissance
Sous l’exigence d’un pic de carbone et d’une neutralisation du carbone, l’ammoniac liquide sans émission, avec un approvisionnement suffisant et un stockage et un transport pratiques devrait devenir une énergie propre importante, et la demande connaîtra une croissance rapide, ce qui entraînera une forte demande de transport d’ammoniac liquide. Le transport de l’ammoniac liquide en est au stade embryonnaire, principalement par route. Par l’intermédiaire de sa filiale à part entière, shengde Xin’an, la société développe le commerce de l’ammoniac liquide comme point d’entrée, coopère avec les nouveaux navires de transport de l’ammoniac liquide de la société pour organiser le transport par voie navigable de l’ammoniac liquide, organise en temps opportun le transport routier de l’ammoniac liquide et l’entreposage au quai, et forme finalement un modèle d’exploitation intégrant le commerce de l’ammoniac liquide, le transport par voie navigable, le transport routier et l’entreposage au quai. Shengde Xin’an, établie le 12 octobre 2021, a réalisé un chiffre d’affaires de 32,06 millions de RMB en 2021. La hausse des prix du pétrole perturbe les résultats à court terme
La demande de transport de marchandises liquides dangereuses dans le commerce intérieur a continué de croître rapidement, l’offre a connu une faible croissance limitée par l’examen et la rentabilité à moyen et à long terme a augmenté régulièrement. Mais la croissance des résultats à court terme a été perturbée par les prix du pétrole. D’une part, la hausse des prix du pétrole a entraîné une hausse des coûts du carburant, tandis que la liaison entre les taux de fret et les prix du pétrole n’a couvert qu’une partie de l’augmentation des coûts du carburant. Si le coût du carburant augmente de 10%, la marge brute baissera de 1,47 point de pourcentage en 2020, les revenus et autres éléments de coût demeurant inchangés. D’autre part, les prix élevés du pétrole peuvent influer sur la demande des consommateurs de produits chimiques et, par conséquent, sur la demande de transport, ce qui entraîne une baisse du taux de rotation des capacités et des taux de fret du marché. Heureusement, le Ministère des transports ajustera et ajustera l’échelle de la nouvelle capacité chaque année en fonction de la demande de transport, et l’offre et la demande reviendront rapidement à l’équilibre.
Conseils sur les risques: le boom de l’industrie chimique a diminué, la concurrence sur le marché s’est intensifiée, les politiques de contrôle des capacités ont changé, les coûts du carburant ont augmenté rapidement, l’expansion de la flotte n’a pas été aussi rapide que prévu, les activités se sont diversifiées rapidement, la gestion de La sécurité et la protection de l’environnement ont été menacées.
