Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) ( Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
Principaux points d’investissement
Événement: 1) Le 10 mars 2022, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. En 2021, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 5214 milliards de RMB, en hausse de 63,32% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 2874 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 64,26% d’une année sur l’autre, et un bénéfice non net de 1232 milliards de RMB, en hausse de 73,90% d’une année sur l’autre; La compagnie a publié les principales données d’exploitation, les nouvelles commandes signées de janvier à février 2022 ont augmenté de plus de 65% d’une année sur l’autre et les revenus d’exploitation ont augmenté de plus de 100% d’une année sur l’autre.
En 2021, les revenus ont dépassé les prévisions et les résultats ont été supérieurs aux prévisions, ce qui a entraîné une reprise accélérée. Sur une base trimestrielle, 2021q4 devrait réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 819 millions de RMB (+ 103,91%), un bénéfice net pour la société mère d’environ 1 093 millions de RMB (+ 153,18%), un bénéfice non net de 363 millions de RMB (+ 72,19%) déduit pour 2021q4, et maintenir une tendance à la croissance accélérée dans la situation de base élevée au second semestre de l’année dernière. Nous nous attendons à ce que cela soit principalement dû à la reprise accélérée de l’activité principale et à l’exécution accélérée des commandes covid – 19. En outre, le taux de croissance plus élevé de la société mère que celui de la société mère est principalement attribuable aux gains et pertes non récurrents plus élevés résultant de la variation de la juste valeur des actifs financiers comptabilisés par la société conformément aux nouvelles normes relatives aux instruments financiers.
En janvier et février 2022, les données d’exploitation ont continué de briller, les revenus et les nouvelles commandes ont augmenté plus que prévu et devraient continuer à augmenter fortement tout au long de l’année. Les revenus de janvier à février ont dépassé les prévisions et nous nous attendons à ce qu’ils soient principalement attribuables à la libération continue de nouvelles commandes en hausse continue (2021h1 + 150,82% d’une année sur l’autre). En outre, les nouvelles commandes signées ont continué d’augmenter fortement de janvier à février, ce qui, à notre avis, est principalement dû à la transmission continue du boom préclinique du cro chinois au cro clinique en aval, et l’entreprise, en tant que chef de file de la Chine, devrait prendre l’initiative d’en bénéficier.
À long terme: ① avec l’accélération de la croissance du boom du cro clinique: le cro clinique en Chine est relativement dispersé. Avec la conduction continue du boom du cro préclinique en Chine vers le cro clinique en aval, l’entreprise, en tant que chef de file du cro clinique en Chine, bénéficiera pleinement du développement rapide de l’industrie et de la tendance à l’amélioration de la concentration. On s’attend à ce que la mise en page mondiale apporte de nouveaux ajouts: grâce à l’internationalisation des médicaments innovants chinois et à l’achèvement progressif de la mise en page de la région Asie – Pacifique, les activités cliniques de Cro devraient s’étendre au monde entier et devenir progressivement un nouveau point de croissance.
Prévision et évaluation des bénéfices: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 4338, 5636 et 7240 milliards de RMB en 2021 – 2023, en hausse de 35,89%, 29,93% et 28,45% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 2813, 3335 et 3838 milliards de RMB, en hausse de 60,76%, 18,55% et 15,10% d’une année sur l’autre. L’entreprise est le chef de file du cro clinique en Chine, avec un avantage concurrentiel important et une cote d ‘« achat ».
Événement d’alerte au risque: les documents publics utilisés dans le rapport de recherche peuvent présenter un risque de retard ou de mise à jour tardive de l’information; Risque de perte de personnel technique de base; Le risque que les investissements de l’industrie dans la recherche et le développement ne répondent pas aux attentes; Risque de non – conformité des activités à l’étranger; La concurrence industrielle accroît les risques.
