Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) ( Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
Événements:
1. La société a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2541 milliards de RMB en 2021, en hausse de 69,17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 600 millions de RMB, en hausse de 197,24% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’élevait à 584 millions de RMB, en hausse de 288,83% d’une année sur l’autre.
2. La société a publié une annonce selon laquelle elle réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 458 millions de RMB en janvier – février 2022, en hausse d’environ 84% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 131 millions de RMB, en hausse d’environ 253% d’une année sur l’autre.
3. La société a annoncé que jinruihong microélectronique, une filiale holding de la société, a l’intention d’acquérir 14,25% des capitaux propres de GUOJing Semiconductor détenus par kangfeng Investment et 44,44% des capitaux propres de GUOJing Semiconductor détenus par Shanghai Zhezhong Group Co.Ltd(002346) En outre, jinruihong micro – Electronics a également accepté la part de propriété de 466667% de Jiaxing kangjing détenue par kangfeng Investment. Comme Jiaxing kangjing détient 41,31% des capitaux propres de GUOJing Semiconductor, la société peut indirectement détenir 19,28% des capitaux propres de GUOJing Semiconductor en détenant 466667% des capitaux propres de Jiaxing kangjing. Après l’acquisition, la société détiendra 77,97% des capitaux propres de GUOJing Semiconductor directement et indirectement, ce qui lui permettra d’acquérir le contrôle de GUOJing Semiconductor.
Les résultats de l’année ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre et la rentabilité a continué d’augmenter: les résultats de l’entreprise ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de la prospérité élevée de l’industrie des semi – conducteurs, de l’accélération de la substitution domestique, de la plénitude des Commandes de vente de l’entreprise, de la libération continue de la nouvelle capacité et de l’augmentation du volume et du prix des principaux produits, ce qui a entraîné une augmentation substantielle du revenu En ce qui concerne les revenus des sous – produits, les revenus des puces de silicium semi – conducteur, des dispositifs de puissance et de l’arséniure de gallium de l’entreprise sont respectivement de 1459 milliard de RMB, 1070 milliard de RMB et 444 milliard de RMB, soit + 50%, + 100%, + 473% d’une année sur l’autre, et la marge bénéficiaire brute est respectivement de 45,45%, 39,63%, – 93,77%, soit une augmentation de 4,79 PCT, 6,17 PCT et 152,17 PCT d’une année sur l’autre. Les revenus des entreprises et la marge bénéficiaire brute augmentent considérablement d’une année sur l’autre. Du point de vue du trimestre unique Q4, le chiffre d’affaires d’exploitation du trimestre unique Q4 s’élevait à 788 millions de RMB, en hausse de 67,86% d’une année sur l’autre et de 8,69% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 196 millions de RMB, en hausse de 992,82% d’une année sur l’autre et de 0,51% d’une année sur l’autre. Le rendement du Q4 a continué de croître à un rythme élevé d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre.
La production et la vente de plaquettes de silicium semi – conductrices sont florissantes, et les plaquettes de silicium de 12 pouces devraient démarrer rapidement: sur les plaquettes de silicium semi – conductrices, selon l’annonce, la ligne de production de plaquettes de silicium de 6 pouces et la ligne de production de plaquettes de silicium de 8 pouces de L’entreprise sont en état de fonctionnement à pleine charge depuis longtemps, en particulier les plaquettes épitaxiques de silicium dopées lourdes avec des spécifications spéciales de 6 pouces et 8 pouces À la fin de 2021, les plaquettes de silicium de 12 pouces ont atteint une capacité de production annuelle de 1,8 million de plaquettes, ont réalisé une production et des ventes à grande échelle, la capacité technique a couvert les circuits logiques des noeuds techniques de plus de 14 nm, les capteurs d’image et les dispositifs d’alimentation ont couvert les noeuds techniques requis par les clients et ont été expédiés à grande échelle. Actuellement, les principaux produits vendus comprennent les plaquettes d’essai polies et les plaquettes épitaxiques positives. Entre – temps, la vérification de l’envoi des échantillons par les clients et l’escalade de la production et des ventes se poursuivent. Avec l’importation de clients de 12 pouces et la libération de nouvelles capacités, les expéditions devraient commencer rapidement.
Nous avons l’intention d’acheter GUOJing Semiconductor et d’améliorer la disposition commerciale des Wafers de silicium de 12 pouces: jinruihong Microelectronics, la filiale holding de la société, a l’intention d’acheter GUOJing Semiconductor. Les principaux produits de GUOJing Semiconductor sont des Wafers de silicium de 12 pouces pour les circuits intégrés. À l’heure actuelle, Toutes les infrastructures avec une capacité de production mensuelle de 400000 Wafers ont été achevées. La ligne de production entièrement automatisée de Wafers de silicium de 12 pouc Il en est actuellement à l’étape de l’installation et de la mise en service de l’équipement, de l’importation des clients et de la validation des produits. L’acquisition est propice à l’expansion rapide de l’échelle de production des plaquettes de silicium de 12 pouces pour les circuits intégrés et à l’amélioration de la position de l’entreprise sur le marché des plaquettes de silicium de 12 pouces pour les circuits intégrés, en particulier les plaquettes de silicium dopées légères pour le stockage et les circuits logiques.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que les revenus de la société de 2022 à 2024 seront respectivement de 3791 milliards de RMB, 5000 milliards de RMB et 6308 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 964 milliards de RMB, 1284 milliard de RMB et 1617 milliard de RMB, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Conseils sur les risques: risque d’atténuation de la demande en aval, risque de concurrence sur le marché, risque d’augmentation des prix des matières premières, risque de capacité inférieure aux attentes.
