Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) ( Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) )
Événements
La compagnie a publié un avis de rendement de 21 ans et prévoit réaliser un bénéfice net de 175 à 190 millions de RMB pour la société mère en 21 ans, en hausse de 58,83 à 72,45% d’une année sur l’autre.
Entre – temps, la société a récemment publié plusieurs commandes d’opérateurs: 1) Elle a remporté l’appel d’offres pour le projet d’achat centralisé d’urgence de produits Smart Home Gateway de China mobile de 2022 à 2023, avec une part de 10,45% de GPON – double bande Wi – Fi 5, un montant estimatif de 171 millions de RMB incluant la taxe, une part de GPON – double bande Wi – Fi 6 de 14,02%, et un montant estimatif de 157 millions de RMB incluant la taxe; China Mobile a remporté l’appel d’offres pour l’achat centralisé de produits de branchement optique en 2022, avec une part d’appel d’offres de 18,85%, et le montant de l’appel d’offres est estimé à 50 millions de RMB, hors taxes.
Nos commentaires sont les suivants:
En tant qu’entrée importante de l’économie numérique, l’accès à large bande, la construction de gigabits à large bande, sous l’impulsion des politiques, progresse rapidement.
Dans le quatorzième plan quinquennal de l’industrie des communications, il est expressément demandé que le nombre de ports 10gpon et plus passe de 3,2 millions d’ici 2020 à 12 millions d’ici 2025 (le port se réfère à la salle informatique du Bureau et peut couvrir de nombreux terminaux via le réseau pon). L’objectif du nombre d’utilisateurs de Gigabit à large bande passe de 6,4 millions d’ici 2020 à 60 millions d’ici 2025, selon les données du Ministère de l’industrie et des technologies de l’information. À la fin de 2021, la Chine comptait 34,56 millions d’utilisateurs de Gigabit à large bande, soit une augmentation nette de 28,16 millions, et la construction de Gigabit à large bande a commencé à augmenter rapidement. Du point de vue de l’espace de mise à niveau des stocks, le nombre total d’utilisateurs de la large bande en Chine est actuellement de 536 millions, le taux de pénétration de la large bande Gigabit n’est que de 6,4%, et la construction de la large bande Gigabit devrait se poursuivre à l’avenir.
Sur la base de l’industrie des communications optiques et mobiles, l’entreprise optimise continuellement la structure de la clientèle sur le marché des opérateurs, en mettant l’accent sur la double augmentation de la demande et de la valeur causée par la mise à niveau du Gigabit à large bande.
L’entreprise est le principal fournisseur d’équipement d’accès à large bande en Chine. Avec l’avancement de la construction de Gigabit Broadband, la demande d’équipement d’accès de l’entreprise continue d’augmenter. La proportion des ventes de produits clés de plus grande valeur tels que 10gpon et Wi – Fi 6 augmente progressivement, ce qui favorise La croissance continue des revenus et des bénéfices de l’entreprise. L’entreprise a consolidé et renforcé sa compétitivité sur le marché des trois principaux opérateurs, a remporté l’appel d’offres China Telecom Corporation Limited(601728) Tianyi Gateway 4.0, a remporté l’appel d’offres pour certaines succursales provinciales de China Mobile Group China United Network Communications Limited(600050)
Développer les petites stations de base 5G, VR / AR, smart home et d’autres domaines autour de la ligne horizontale de la demande des opérateurs, et ouvrir un espace de croissance plus grand
Les entreprises du domaine 5G ont mis en place des produits 5gcpe et de petites stations de base. Les principales stations de base 5G sont entrées dans la phase d’essai de l’opérateur et les essais se sont déroulés sans heurt. D’autre part, le terminal VR de la compagnie est entré dans la Bibliothèque de produits du China Telecom Corporation Limited(601728) En outre, l’entreprise a investi dans Shanghai lipai optical Crystal Technology Co., Ltd., un fournisseur de composants optiques de base en amont d’ar, afin de constituer une réserve technique pour le domaine de l’ar. Les entreprises de Smart Home continuent de promouvoir la R & D et le marketing de Smart Door Bell, IPC camera, etc. L’entreprise continue d’approfondir la demande des opérateurs, d’enrichir davantage la distribution des produits et d’ouvrir un espace de croissance à long terme.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
L’entreprise a travaillé en profondeur sur le marché des communications optiques pendant de nombreuses années et les commandes importantes des opérateurs ont continué d’atterrir. Grâce à la construction de Gigabit Broadband par les opérateurs, à la promotion continue des maisons intelligentes et à l’augmentation continue de la valeur des équipements de réseau grâce à de nouvelles technologies telles que le Wi – Fi 6, les revenus et les bénéfices de l’entreprise devraient continuer à croître rapidement. Étant donné que la demande de produits clés tels que 10gpon a dépassé les attentes sous l’impulsion de la stratégie de double gigabit et d’autres politiques, le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 160, 200 et 260 millions de RMB à 180, 230 et 280 millions de RMB respectivement au cours des 21 à 23 dernières années, ce qui correspond à 24 et 19 fois le ratio P / e au cours des 22 à 23 dernières années et réaffirme la cote « augmentation de la participation ».
Conseils sur les risques: la demande est faible, la concurrence sur le marché dépasse les attentes, le prix des matières premières augmente et les marchandises sont en pénurie. L’état d’avancement réel de l’exécution du projet gagnant est soumis au contrat final, et l’état d’avancement du rendement est soumis au rapport annuel pour la mesure préliminaire du rendement réel.
