Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ( Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
Événement: le 10 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 446 millions de RMB, en hausse de 117,74% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 188 millions de RMB, en hausse de 158,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 172 millions de RMB, en hausse de 172,09% par rapport à l’année précédente.
Les résultats ont été conformes aux attentes et les principales activités ont continué de croître à un rythme élevé. En ce qui concerne les activités, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 390 millions de RMB dans le secteur biomédical en 2021, en hausse de 134,17% d’une année sur l’autre; Le secteur de l’affichage à écran plat a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 38 millions de RMB, en hausse de 13,69% par rapport à l’année précédente; Le secteur du diagnostic in vitro a réalisé un chiffre d’affaires de 16 millions de RMB, en hausse de 353,31% par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, la société Q1 – Q4 a réalisé des revenus d’exploitation de 67 millions de RMB, 99 millions de RMB, 117 millions de RMB et 164 millions de RMB, respectivement, et a réalisé un bénéfice net de 22 millions de RMB, 43 millions de RMB, 50 millions de RMB et 73 millions de RMB respectivement, ce qui a entraîné une forte croissance d’une année sur l’autre. Du point de vue du niveau des bénéfices, la marge brute des principales activités de la société est stable, la marge brute des activités biopharmaceutiques est de 84,51%, en hausse de 0,04 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute de l’entreprise était de 78,47%, en baisse de 0,31 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux brut de diagnostic in vitro était de 87,67%, en baisse de 9,35 PCT par rapport à l’année précédente. Du point de vue des dépenses de la période, l’effet d’échelle est évident, le taux des dépenses de vente de la compagnie en 2021 est de 14,84%, en baisse de 0,59 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 10,65%, en baisse de 2,90 PCT par rapport à l’année précédente.
Résoudre le problème difficile du cou de la carte biomédicale, accélérer le remplacement des importations de l’entreprise d’emballage chromatographique. L’industrie chinoise des emballages chromatographiques est confrontée à une situation de monopole à long terme par les capitaux étrangers. Ces dernières années, les marques étrangères sont en pénurie en raison de facteurs externes. En tant que fournisseur de marques de premier plan en Chine, Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) En 2021, les produits de remplissage chromatographique et de milieu chromatographique de la société ont réalisé un chiffre d’affaires de 349 millions de RMB, en hausse de 148,54% d’une année sur l’autre, Représentant 78,13% du chiffre d’affaires d’exploitation. La croissance rapide de l’entreprise est principalement due à l’expansion continue de nouveaux clients et à l’augmentation des achats de clients réguliers: d’une part, en 2021, le nombre de clients pour les produits de remplissage chromatographique et de milieu chromatographique a atteint 500, soit une augmentation de 101 par rapport à l’année précédente; D’autre part, avec l’approfondissement de la coopération, l’échelle des commandes des anciens clients a été élargie étape par étape. En 2021, les projets de production commerciale ou de clinique de phase III des clients ont réalisé un chiffre d’affaires de 164 millions de RMB. Du point de vue des types de clients, la demande de séparation et de purification des médicaments macromoléculaires est forte. En 2021, la quantité et l’échelle d’application des programmes de médicaments anticorps avec lesquels l’entreprise a coopéré ont considérablement augmenté, en particulier la croissance des milieux de chromatographie échangeuse d’ions et des milieux de chromatographie d’affinité pour la purification des médicaments macromoléculaires.
Mettre en place activement de nouveaux secteurs d’activité et ouvrir le plafond du marché. Avec la technologie des nanosphères comme noyau, l’entreprise a activement mis en place de nouveaux domaines d’activité: (1) nanolife Technology: la filiale Holding nanolife Technology est principalement engagée dans les produits de microsphères pour le diagnostic in vitro. L’entreprise a saisi l’occasion de remplacer les matières premières en amont du diagnostic in vitro par des produits nationaux. En 2021, des produits tels que les billes magnétiques pour la chimiluminescence, les microsphères de latex et les microsphères fluorescentes ont été produits en masse. En outre, des essais de validation ont été effectués dans de nombreux fabricants de réactifs de diagnostic en Chine. Certains produits ont été appliqués commercialement. Le chiffre d’affaires annuel des microsphères de diagnostic in vitro a atteint 16 millions de RMB, avec une augmentation de 3,53 fois par rapport à l’année précédente. Analyse de la nanochromatographie: l’analyse de la nanochromatographie de la filiale Holding est principalement engagée dans l’analyse de la colonne chromatographique et des consommables de chromatographie. En 2021, la société s’est concentrée sur la promotion de la colonne chromatographique de caractérisation des macromolécules d’anticorps aux entreprises biopharmaceutiques. Tout au long de l’année, la colonne chromatographique liquide et les produits de prétraitement des échantillons ont réalisé un chiffre d’affaires de 32 millions de RM Instrument Cepstrum: l’instrument Cepstrum de la filiale participante est principalement engagé dans la séparation et la purification des macromolécules. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation était de 86 millions de RMB. En mars 2022, Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690)
Conseils en matière d’investissement: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera de 696 millions, 1032 millions et 1477 millions respectivement, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 292 millions, 437 millions et 631 millions respectivement, et que le rapport prix – bénéfice (PE) correspondant sera 111,8 fois, 74,8 fois et 51,8 fois respectivement, ce qui donnera une cote d’investissement pour l’augmentation de la participation – A.
Indice de risque: risque d’intensification de la concurrence dans l’industrie; Risque de substitution des importations moins élevé que prévu.
