Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) ( Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) )
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. En 2021, le revenu de la compagnie s’élevait à 15419 milliards de RMB, en hausse de 1,41% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 1486 milliards de RMB, en hausse de 84,39% par rapport à l’année précédente. Nous sommes optimistes quant à la croissance stable à long terme causée par l’augmentation de la part des vêtements pour enfants et la stabilisation des activités de loisirs de l’entreprise, et nous maintenons la cote d’achat.
Points clés à l’appui des notations
Q4 les fluctuations saisonnières des ventes au détail ne modifient pas la tendance à l’amélioration continue des fondamentaux de l’entreprise. En 2021, dans le contexte de la stabilisation progressive du commerce de détail hors ligne après l’épidémie, l’entreprise a continué de promouvoir la mise à niveau des produits et la réforme des canaux, avec un chiffre d’affaires annuel de 15 419 milliards de RMB, en hausse de 1,41% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 1 486 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 84,39% par rapport à l’année précédente. Si l’on exclut l’impact des pertes consolidées de kidiliz au cours de la même période de l’année précédente, le bénéfice net en 2021 s’élevait à 1 302 millions de RMB, soit une augmentation de 14,06% par rapport à la même période de l’année précédente. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 5399 milliards de RMB, en baisse de 6,37% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 543 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 7,97% d’une année sur l’autre. La fluctuation du chiffre d’affaires de Q4 de la société est principalement affectée par la récurrence locale de l’épidémie et le temps chaud. À l’avenir, avec la consolidation de l’avantage commercial de l’entreprise dans les vêtements pour enfants, l’ajustement des activités de loisirs et l’effet évident, on s’attend à ce qu’il y ait une tendance à l’amélioration à long terme.
En 2021, l’entreprise de vêtements pour enfants s’est développée régulièrement et il y a encore place à l’amélioration de la part de marché à l’avenir. À l’heure actuelle, la marque balabalabala de l’entreprise occupe la première place sur le marché des vêtements pour enfants et occupe une position de leader stable. À l’avenir, l’entreprise approfondira l’incubation interne, l’Agence et d’autres moyens d’intégrer de nombreuses marques dans le Groupe de marques de vêtements pour enfants, afin de couvrir la marque multidimensionnelle et d’élargir la matrice de la marque. Entre – temps, la marque barabarabara devrait continuer d’étendre le marché d’outre – mer, d’ajouter continuellement de nouvelles cartes d’expansion et de consolider davantage l’avantage de leader des vêtements pour enfants.
L’entreprise de vêtements de loisir approfondit l’ajustement et s’attend à ce qu’elle se redresse à l’avenir. Entre – temps, l’entreprise a intensifié la diffusion de la marque, accéléré la transformation numérique des activités de loisirs, encouragé les activités en ligne des magasins et lancé le mode d’exploitation des magasins physiques et des magasins en nuage en ligne; Élargir la sector – forme de consommation en direct, optimiser la structure des canaux et saisir les nouvelles possibilités de canaux; Nous continuerons de renforcer les investissements numériques dans la recherche et le développement sur les produits de base et de saisir les tendances du marché, qui ont encore un potentiel de croissance à l’avenir.
Évaluation
Étant donné que l’ajustement et la mise à niveau des activités de la compagnie sont encore en cours après l’épidémie, le bénéfice par action de 2021 à 2023 est respectivement de 0,55 Yuan, 0,63 yuan et 0,70 Yuan (initialement prévu à 0565 Yuan, 0667 yuan et 0789 Yuan); Les ratios P / e sont 12, 11 et 10 fois respectivement, ce qui maintient la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’expansion des canaux n’a pas été à la hauteur des attentes, la reprise de la consommation après l’épidémie n’a pas été à la hauteur des attentes et les ventes de nouveaux produits n’ont pas été à la hauteur des attentes.
