Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Selon la comptabilité préliminaire de la société, de janvier à février 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total d’environ 21,5 milliards de RMB, en hausse de plus de 15% par rapport à la même période de l’année précédente; Le bénéfice total est d’environ 3,3 milliards de RMB, en hausse de plus de 20% par rapport à la même période l’an dernier.
Points clés à l’appui des notations
Les Jeux olympiques d’hiver et le printemps favorisent le marketing continu de la marque et l’amélioration continue de la force de la marque; Optimisation et mise à niveau des produits, part de marché de premier plan. Les revenus et les bénéfices totaux de janvier à février ont augmenté respectivement de 15% et 20%. Bénéficiant de la publicité de la marque des Jeux olympiques d’hiver et de la demande constante de nutrition et de santé des produits laitiers, l’entreprise a réussi à obtenir un premier succès, avec une croissance des revenus de plus de 15% en janvier – février de 22 ans, une nouvelle performance globale record et une augmentation des bénéfices totaux de plus de 20%. L’entreprise a continuellement optimisé la structure des produits. Les revenus de vente de produits clés tels que Jindian, ammushi, jinjingguan, qiaolez, Zhen Xian, Changqing, Yitian et Yili Children’s cheese BAR ont augmenté de 3pct d’une année sur l’autre, et la part de marché est restée en tête. Le secteur de la poudre de lait se développe conjointement avec les fusions et acquisitions endogènes et épitaxiques. Le 4 mars 2022, la société a annoncé qu’elle avait fait une offre publique d’achat réussie pour aoyou. Actuellement, elle détient 52,70% des actions d’aoyou, et les résultats d’aoyou seront combinés au 2q22. En outre, Golden Crown Infant Milk Powder a été le premier à achever la mise à niveau de la formule et est devenu le premier lot de préparations pour nourrissons conformes à la nouvelle norme nationale de poudre de lait en Chine, ce qui a encore amélioré la compétitivité des produits. Le revenu de vente de Golden Crown a augmenté de Plus de 30% d’une année sur l’autre en janvier – février, se classant au premier rang de l’industrie. En ce qui concerne l’innovation de produits, l’entreprise se concentre sur la création de nouveaux produits qui répondent aux besoins des consommateurs et sur l’optimisation et la mise à niveau continues. L’entreprise a lancé un certain nombre de nouveaux produits tels que “Golden Classic Ultrafiltration milk”, “ammushi Dandong Strawberry”, “Chang Light Protein time”, “Golden Crown Senna Grazing Organic milk powder”, “need to enjoy Heavy Milk ice cream” et ainsi de suite, et a encouragé la croissance rapide de nouveaux produits et de nouvelles entreprises en combinant de nombreuses mesures de marketing innovantes. En ce qui concerne l’amélioration de la force de la marque, l’entreprise a réalisé l’amélioration globale de la force de la marque grâce à l’intégration du marketing de la marque promue par les Jeux olympiques d’hiver et le printemps, et l’intention des consommateurs d’acheter des produits Yili a atteint un niveau record au cours de Cette période. La pénétration du marché des produits Yili est restée la première de l’industrie, la pénétration du marché dans les villes au niveau des préfectures et des comtés a augmenté respectivement de 0,6 et 1,2 PCT d’une année sur l’autre, et l’échelle de contact des consommateurs a continué d’augmenter.
L’entreprise a une forte certitude de croissance à long terme, un développement équilibré des catégories et une marge de sécurité d’évaluation. La performance de l’entreprise a connu une croissance régulière, déterminée par le développement équilibré des catégories: la demande de lait à température ambiante a augmenté régulièrement et continuellement, la poudre de lait a connu une forte croissance rapide, le fromage, le lait à basse température et d’autres activités ont été mis en place à l’avance pour économiser de l’énergie. La libération des bénéfices est suffisamment motivée et l’entreprise continue d’améliorer la marge bénéficiaire brute et l’avantage d’échelle grâce à l’optimisation structurelle, ce qui entraîne une baisse du taux de dépenses. On s’attend à ce que le rendement sur 22 ans augmente de près de 20%, ce qui ne correspond qu’à 21 fois l’EP, et l’évaluation a une marge de sécurité.
Évaluation
Nous maintenons les prévisions de bénéfices inchangées et nous nous attendons à ce que le SPE soit de 1,49, 1,78 et 2,00 RMB en 21 – 23 ans, soit + 28%, + 19%, + 13% d’une année sur l’autre, maintenant la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
La concurrence entre Yili et Mengniu ne s’est pas améliorée comme prévu; Les prix du lait cru ont augmenté plus que prévu; L’expansion des produits et des canaux n’a pas répondu aux attentes.
