Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \\ En 2022, le chiffre d'affaires a atteint 66,2 milliards de RMB, en hausse de 15% par rapport à l'année précédente, et le bénéfice net a atteint 23,35 milliards de RMB, en hausse de 17% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la croissance continue du volume et du prix des produits de base de l'entreprise. Le rendement répond à nos attentes.
Points clés à l'appui des notations
En 2021, le chiffre d'affaires a augmenté de 15,0%, ce qui a entraîné une croissance relativement stable, une hausse constante des prix et une digestion des stocks historiques. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Le taux de croissance des revenus au cours des 21 dernières années est relativement faible parmi les sociétés cotées. Contrairement à l'alcool secondaire haut de gamme et moyen de gamme, le rapport Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) D'un autre point de vue, par rapport au taux de croissance composé de deux ans des revenus de 1 - 3q21 dans la société d'alcool, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) a augmenté de 16%, se classant quatrième Au cours des 21 dernières années Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En ce qui concerne les résultats finaux, les prix des cinq principaux produits ont augmenté régulièrement, avec un prix de lot de 960 - 970 RMB au quatrième trimestre, ce qui n'a guère changé d'une année sur l'autre. Nous estimons que cette année, la demande réelle de prix de l'entreprise n'est pas élevée, la force de contrôle est évidemment plus faible que les deux dernières années, 21 ans principalement en volume, digérer l'inventaire historique. Amélioration continue de la capacité des canaux. Selon la Conférence des concessionnaires, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) au cours des 21 dernières années, 5 300 terminaux de haute qualité ont été nouvellement absorbés, 1 600 terminaux de faible qualité ont été optimisés et ajustés, et près de 30 000 entreprises clés ont été visitées par des concessionnaires, et près de 70% des entreprises ont réalisé des achats collectifs. Les revenus des 3q21 et 4q21 ont augmenté respectivement de 10,6% et 11,1%, et le taux de croissance a ralenti au cours du deuxième semestre, principalement en raison de la base élevée et de la digestion des stocks historiques.
La nouvelle équipe de direction a pris forme et sera légère et réactivée dans 22 ans. En février et mars de la 22e année, l'entreprise a publié de nombreuses annonces de nomination et de révocation du personnel et a formé une nouvelle équipe de direction. À mesure que le personnel se stabilisera, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Au cours des dernières années, la capacité des canaux a été continuellement améliorée, l'équipe de l'entreprise a terminé la transition vers le terminal, le personnel a continué d'augmenter et l'efficacité du combat a été renforcée. À long terme, nous estimons que la proportion d'achats collectifs sera progressivement proche des canaux traditionnels. Classique Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) À l'heure actuelle, la période d'exploration des prix est encore en cours. Avec l'augmentation de la sensibilisation des consommateurs, Classic Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Évaluation
Le SPE devrait être de 6,01 et 7,01 RMB en 21 - 22 ans, soit une augmentation annuelle de 16,9% et 16,6%. Il existe de nombreuses différences sur le marché en ce qui concerne Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Principaux risques liés à la notation
L'impact de l'épidémie a dépassé les attentes. Les stocks de canaux sont élevés.
