Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) ( Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Événement: le 10 mars 2022, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021. En 2021, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 7444 milliards de RMB, en hausse de 45,0% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1611 milliard de RMB, en hausse de 41,7% par rapport à l’année précédente; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 1341 milliard de RMB, en hausse de 67,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net ajusté non IFRS attribuable à la société mère s’est élevé à 1462 milliard de RMB, en hausse de 37,4% d’une année sur l’autre.
Les résultats se situent au – dessus des prévisions, atteignant des sommets records par trimestre. Sur une base trimestrielle, 2021q4 devrait atteindre un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 2,14 milliards de RMB (+ 38,4%), un bénéfice net attribuable à la société mère d’environ 620 millions de RMB (+ 62,0%), un bénéfice non net d’environ 410 millions de RMB (+ 110%) et un bénéfice net attribuable à la société mère d’environ 410 millions de RMB (+ 37,1%), tous deux atteignant un niveau record. Nous nous attendons à ce que: ① l’effet d’échelle entraîne une amélioration continue de l’efficacité opérationnelle et de la rentabilité; L’entreprise améliore continuellement sa capacité de gestion des fonds et génère des revenus supplémentaires; L’expansion continue des revenus à l’étranger et l’accélération de l’expansion du marché chinois.
L’avantage concurrentiel de la sector – forme intégrée et multi – thérapie est évident, et les quatre secteurs continuent de croître, ce qui promet de stimuler l’ensemble de l’entreprise à augmenter continuellement. Services de laboratoire: le chiffre d’affaires prévu pour 2021 est de 4566 milliards de RMB (+ 41,09%), avec la libération continue de l’avantage d’échelle des sciences chimiques et biologiques et l’amélioration continue de la part des sciences biologiques, la rentabilité devrait continuer à augmenter. Cdmo à petite molécule: le chiffre d’affaires prévu en 2021 est de 1746 milliard de RMB (+ 42,90%), la force technique du CMC de l’entreprise est forte et la réserve de projet est abondante. Avec la mise en place progressive de la capacité de commercialisation épitaxique et endogène, la proportion de projets à un stade ultérieur de la clinique augmente continuellement, et les activités de cdmo à petite molécule devraient accélérer la croissance. Services de recherche clinique: le chiffre d’affaires prévu en 2021 est de 956 millions de RMB (+ 51,96%), avec l’intégration progressive de la sector – forme intégrée de services de recherche clinique, les avantages de detai mai, Nanjing Sirui et liansda se complètent mutuellement et devraient continuer à croître rapidement à l’avenir. Thérapie génique macromoléculaire et cellulaire: le chiffre d’affaires prévu en 2021 est de 151 millions de RMB (+ 466,58%), l’entreprise construit la sector – forme de service c & gt de R & D à l’intégration de la production en investissant dans accugengroup, en achetant absorption et abl, en étendant le Service de recherche sur la découverte macromoléculaire du Service de laboratoire, et en construisant la sector – forme de production de R & D macromoléculaire de bout en bout de la base de production de macromolécules auto – construite de Ningbo. Au fur et à mesure que la sector – forme Multi – thérapies continue d’être complète, on s’attend à ce qu’elle apporte de nouveaux ajouts à l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société sera de 70,30, 93,59 et 12 392 milliards de RMB en 2021 – 2023, avec une croissance annuelle de 36,94%, 33,13% et 32,40%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 15,66, 20,67 et 2,72 milliards de RMB, en hausse de 33,60%, 31,94% et 31,62% d’une année sur l’autre. En tant que l’une des principales entreprises chinoises de Cro + CMO, la sector – forme de service intégrée présente des avantages évidents. Avec l’achèvement continu de la sector – forme de service de bout en bout et multi – thérapie à l’avenir, l’entreprise promet de stimuler une croissance continue et rapide des performances et de maintenir la cote d ‘« achat ».
Événement de rappel des risques: risque que les investissements dans la R & D des entreprises pharmaceutiques innovantes ne soient pas à la hauteur des attentes, risque que les nouvelles entreprises ne progressent pas comme prévu, risque de détérioration de l’environnement concurrentiel et risque de fluctuation des taux de change.
