Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Les résultats de 2021 ont augmenté régulièrement, conformément aux résultats antérieurs. Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) en 2021, le chiffre d'affaires annuel était de 4948 milliards de RMB, soit + 87,93% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 782 millions de RMB, soit + 21,13% d'une année sur l'autre, dont + 34,33% d'une année sur l'autre et + 16,74% d'une année sur l'autre, à l'exclusion de l'effet du paiement par actions La société a également annoncé son plan de distribution des bénéfices et a l'intention de distribuer des dividendes en espèces de 4,9 RMB par 10 actions, avec un taux de dividende de 30,06%. En outre, la compagnie a annoncé les principales données d'exploitation de janvier à février 2021, les revenus devraient augmenter de 55% d'une année sur l'autre, les principaux avantages et la forte croissance des produits fonctionnels de soins de la peau.
Toutes les gammes de produits ont connu une croissance globale, dont les ventes de produits fonctionnels de soins de la peau ont augmenté de 146,57% d'une année sur l'autre. En ce qui concerne la répartition des revenus, l'activité des matières premières a continué d'augmenter régulièrement de 28,62% d'une année sur l'autre en raison de l'épidémie à l'étranger, ce qui a principalement bénéficié de l'expansion du marché chinois et de la croissance explosive d'autres activités des matières premières biologiques. Les activités des terminaux médicaux ont connu une croissance régulière de 21,54% d'une année sur l'autre, dont 504 millions de RMB de revenus provenant des produits médicaux cutanés, en hausse de 15,88% d'une année sur l'autre; L'activité des produits de soins de la peau fonctionnels a augmenté de 146,57% d'une année sur l'autre pour atteindre 3320 milliards de RMB, Représentant 67% des revenus. Parmi eux, l'activité de runbaiyan / kwadi / mibeir / BM a augmenté de 117% / 150% / 111% / 286% d'une année sur l'autre, et les ventes annuelles de sept produits individuels ont atteint des milliards de RMB.
L'ajustement des normes comptables a une incidence sur la marge bénéficiaire brute et la situation générale des flux de trésorerie est bonne. En 2021, la marge bénéficiaire brute de la compagnie était de 78%, soit - 3,34 PCT d'une année sur l'autre, mais elle était relativement stable après avoir éliminé l'incidence de l'ajustement des coûts de rendement aux coûts d'exploitation et aux frais d'incitation au capital. Le taux annuel des dépenses de vente est passé de + 7,48 PCT à 49,24%, ce qui est dû à des facteurs tels que le développement de la commercialisation des produits finaux. Le taux des frais généraux est de 6,12%, soit un niveau relativement stable par rapport à l'année précédente, et il est stable sous l'augmentation des frais d'incitation au capital. Le nombre de jours de rotation des stocks a diminué de 94 à 197 jours d'une année sur l'autre, ce qui a permis d'améliorer l'efficacité opérationnelle. Au cours de l'année, les flux de trésorerie opérationnels nets se sont élevés à 1276 milliard de RMB, soit + 80,97% d'une année sur l'autre, ce qui a permis d'améliorer la situation de trésorerie.
Indice de risque: récurrence de l'épidémie; Le taux de croissance du commerce électronique n'a pas atteint les attentes; La promotion de nouveaux produits n'a pas répondu aux attentes
Suggestions d'investissement: en tant que chef de file de l'ensemble de la chaîne industrielle de l'acide hyaluronique, l'entreprise devrait continuellement améliorer ses quatre matrices d'affaires et élargir encore l'échelle de l'industrialisation de l'acide hyaluronique: 1) l'activité des matières premières a connu une croissance régulière dans le cadre de l'exploitation active du marché chinois et devrait bénéficier davantage de l'ouverture de l'espace de demande pour l'acide hyaluronique de qualité alimentaire et d'autres matières premières bioactives Mise à niveau du terminal médical et mise en évidence de la marque runzhi, mise en page ciblée de la solution de rajeunissement facial, de nouveaux produits devraient être progressivement lancés; Les soins fonctionnels de la peau développent activement de nouveaux canaux et catégories, et il y a encore de la place pour la croissance à l'avenir. Le secteur des aliments fonctionnels améliorera la matrice des produits et deviendra progressivement le quatrième moteur de croissance de l'entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1064 milliard de RMB / 1426 milliard de RMB / 1877 milliard de RMB de 2022 à 2024, et que le prix actuel des actions sera de 51 / 38 / 29x, respectivement, afin de maintenir la cote de « surpoids ».
