Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ( Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
Performance financière: croissance des revenus, libération des bénéfices à terme. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4948 milliards de RMB (YOY + 87,93%), un bénéfice net pour la société mère de 782 millions de RMB (YOY + 21,13%), un bénéfice net pour la société mère de 663 millions de RMB (YOY + 16,74%) après déduction du paiement Des actions et un bénéfice net pour la société mère de 868 millions de RMB (YOY + 34,33%) après déduction du paiement des actions. La marge brute globale de la société a diminué de 3,34 PCT à 78,07%, le taux des dépenses de vente a augmenté de 7,48 PCT à 49,24%, le taux des dépenses de R & D a augmenté de 0,39 PCT à 5,75%, ce qui a entraîné une baisse de 8,83 PCT à 15,67% du taux d’intérêt net de la société mère et une augmentation de 80,97% à 1276 milliard de RMB des flux de trésorerie opérationnels nets au cours de la période. Parmi eux, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 1 936 millions de RMB (YOY + 86,77%), un bénéfice net pour la mère de 227 millions de RMB (YOY + 9,01%) et un taux d’intérêt net de 8,62 PCT à 11,45%. La société a l’intention de distribuer des dividendes en espèces de 4,90 RMB (impôt inclus) par 10 actions, et les dividendes devraient représenter 30,06% du bénéfice net de la société mère.
Activité des matières premières: position de leader stable de l’industrie, libération ordonnée de la capacité. Le chiffre d’affaires des matières premières s’est élevé à 905 millions de RMB (YOY + 28,62%), Représentant 18,29% du chiffre d’affaires et 72,19% du bénéfice brut (en baisse de 5,90 PCT). Parmi eux, le chiffre d’affaires de l’ha de qualité pharmaceutique est de 252 millions de RMB (YOY + 15,82), le chiffre d’affaires de l’ha de qualité cosmétique est de 391 millions de RMB (YOY + 15,98%), le chiffre d’affaires de l’ha de qualité alimentaire est de 108 millions de RMB (YOY + 36,85%), les avantages de l’ha de qualité cosmétique à l’étranger sont remarquables, et l’ha de qualité alimentaire est rapidement appliqué et popularisé en Chine. La part de marché de l’entreprise au pays et à l’étranger est solide, le chiffre d’affaires des matières premières d’exportation représente 39%, et la stratégie d’internationalisation continue de progresser. À l’heure actuelle, la capacité globale de production d’acide hyaluronique de l’entreprise atteint 470 tonnes, dont 320 tonnes pour l’usine Jinan et 150 tonnes pour l’usine Dongying. L’usine Tianjin a été achevée en juin 2021, avec une capacité supplémentaire estimée à 300 tonnes. 30 lignes de production pilotes permettront à l’industrie de libérer l’acide hyaluronique et d’autres substances bioactives de façon ordonnée.
Terminal médical: la croissance de la marque d’approbation de la science et de la technologie, de nouveaux produits pour stimuler le développement du marché. Le chiffre d’affaires du terminal médical s’est élevé à 700 millions de RMB (YOY + 21,54%), Représentant 14,15% du chiffre d’affaires et 82,05% du bénéfice brut (en baisse de 2,50 PCT). Parmi eux, le chiffre d’affaires des produits médicaux dermatologiques était de 504 millions de RMB (YOY + 15,88%) et celui des produits d’injection orthopédique était de 123 millions de RMB (YOY + 37,08%). Orthopédie & ophtalmologie: le produit orthopédique « hailida » a obtenu la qualification de vente en ligne dans 26 provinces, et le nouveau produit « trousse de rechange pour la fabrication de plasma riche en plaquettes » (PRP) a obtenu la qualification de vente en ligne dans 25 provinces en ajoutant des centaines d’hôpitaux de niveau 3 pour la vente à l’hôpital tout au long de l’année. Medical Beauty Business: continue to gather all kinds of Hyaluronic Acid advantages, successively launched Small Cross – linked products, such as Baby Needles, Screening Needles and other large pieces, and Direct Sales Channels covered 23 provinces and Cities in China, and more than 3000 Medical Beauty institutions. Depuis son lancement en mai 2021, Yuling shuangzi Needle a relié 1 000 établissements médicaux de pointe et a vendu plus de 250000 unités au cours des 21 dernières années. Le produit de liaison croisée bidirectionnelle “runzhi No.5” a été lancé à la fin de 2021. La taille des particules ultra – grandes de 800um convient à l’injection profonde; Deux autres produits monophasés sont en cours d’élaboration et devraient être approuvés d’ici 2022. L’itération technique a continué de progresser. L’auto – étude des matières premières de collagène a permis d’effectuer des percées technologiques clés et de réaliser le développement synchrone de l’acide Poly (L – lactique), de l’agent lyophilisant de Polycaprolactone et de l’agent aqueux. Jusqu’en janvier 22, 4 pansements médicaux et le certificat de classe II de l’équipement hydro – optique ont été approuvés et la matrice de produits a été continuellement améliorée.
Produits fonctionnels de soins de la peau: quatre marques de moulage matriciel, opérations raffinées pour aider à améliorer les bénéfices. En 2021, le chiffre d’affaires des produits fonctionnels de soins de la peau s’élevait à 3320 milliards de RMB (YOY + 146,57%), Représentant 67,10% du chiffre d’affaires, avec une marge bénéficiaire brute de 78,98% (également réduite de 2,90 PCTs), et les frais de transport ont été inclus dans l’ajustement des coûts d’exploitation. Les quatre marques sont positionnées différemment et sont entrées dans la phase d’échelle, avec un taux de croissance de plus de 100% en 2021. Le côté produit a créé de grandes pièces d’étoiles, avec un revenu annuel de plus de 100 millions de RMB pour 7 pièces et des catégories d’avantages différenciés. Humidification de la peau: avec un revenu de 1229 milliard de RMB (YOY + 117,42%), ouvrir l’espace de croissance avec l’aide de « l’acide hyaluronique + substance active», passer de l’acide hyaluronique intelligent à la marque de soins de la peau de haute technologie, et créer des produits Star tels que la réparation de barrière et la série hydratante; Kwadi: avec un chiffre d’affaires de 979 millions de RMB (YOY + 150,19%), il a créé une série de produits de lancement secondaire et de ct50, et a établi la position de leader des produits nationaux sur la piste de course anti – âge grâce au succès des produits de type crème; Miebel: avec un revenu de 420 millions de RMB (YOY + 111,12%), en tant que marque représentative pour la réparation des muscles sensibles, elle a été reconnue par la génération Z et a créé des pièces d’étoiles telles que la poudre d’eau; Activité musculaire BM: revenu de 435 millions de RMB (YOY + 286,21%), basé sur la technologie de fermentation et de contrôle comme force scientifique et technologique, construire une seule étoile de la série riz brun et établir une nouvelle image de marque plus professionnelle + plus dynamique + plus heureuse. La structure globale des produits de soins de la peau de l’entreprise est plus diversifiée. Sur la base d’une augmentation de 107% des revenus, la proportion des revenus est tombée de 47% à 41%, et la proportion des émulsions de masque / crème faciale a augmenté de 7 / 8 PCTs à 24% / 13%. L’extrémité du canal est continuellement optimisée, la sector – forme en ligne dépend moins de tmall, la proportion de bavardage sonore augmente de 14 PCTs à environ 17%, et la proportion de runbaiyan dans tmall Channel talent live est réduite à environ 19% (- 8 PCTs). Le canal hors ligne a commencé à prendre de l’ampleur, runbaiyan a ouvert 3 magasins physiques, kwadi a développé plus de 200 magasins franchisés. En outre, l’entreprise dispose de 12 studios de recherche et de développement cosmétiques et de plus de 100 SKU de matières premières cosmétiques, qui peuvent rapidement s’adapter aux nouvelles règles et réglementations du marché des soins de la peau efficaces pour promouvoir la mise à jour des produits, avec environ 309 nouveaux produits (80 de plus au cours de la période). Avec l’expansion rapide de la plaque de soins de la peau à une croissance de haute qualité, nous espérons créer 3 – 5 marques nationales à l’avenir.
Aliments fonctionnels: Au cours de la première année d’activité, l’entreprise a fait des progrès constants et le modèle de marque a été initialement ouvert. L’entreprise a mis en place un centre de recherche et de développement à Wuxi / Shanghai pour l’activité des aliments fonctionnels. En 2021, l’entreprise a lancé 23 nouveaux produits de trois grandes marques, principalement dans les domaines de la beauté, de la santé articulaire et de la santé du sommeil: 1) la marque d’eau hyaluronique « source de muscle d’eau»: la première production d’eau hyaluronique et la mise à niveau de la « capsule d’eau» en Chine ont été lancées. L’extrémité du canal a été combinée avec le paquet de promotion des établissements médicaux et esthétiques, couvrant Entre – temps, il s’installe à KKV et à xiangma pour promouvoir les ventes hors ligne; Marque alimentaire Hyaluronic Acid “Black Zero”: 15 SKU ont été lancés, dont 2 GMV ont dépassé un million, et la pose de tmall, jiaoyin, JD et d’autres canaux a été achevée à titre préliminaire; La marque Hyaluronic Acid fruit drink “no mind Corner” a lancé trois boissons innovantes de la série 1.0, et les nouveaux produits de la série 2.0 destinés aux problèmes de santé des personnes qui restent debout tard devraient être mis sur le marché successivement au cours des 22 prochaines années. Avec la tendance à la mise à niveau saine du marché alimentaire chinois et les avantages de l’entreprise dans le domaine de la recherche et du développement sur les matières premières, on s’attend à ce qu’elle continue de contribuer à la performance à l’avenir.
Prévision des bénéfices et conseils d’investissement: l’entreprise occupe une position de premier plan dans l’industrie mondiale de l’acide hyaluronique, avec une chaîne industrielle complète comprenant la production de matières premières en série, le terminal médical, les produits fonctionnels de soins de la peau et les aliments. Sur la base des résultats du rapport annuel 2021, nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 69,40 / 94,27 / 12 442 milliards de RMB et un bénéfice net de 9,85 / 13,37 / 1 868 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2024, ce qui correspond à 55 fois PE en 22 ans. Nous croyons que Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363)
Conseils sur les risques: la concurrence s’intensifie dans l’industrie, la promotion de nouveaux produits n’est pas aussi rapide que prévu et l’épidémie affecte à plusieurs reprises la demande finale.
