Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ( Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Événements:
L’entreprise a publié l’annonce des principales données d’exploitation de janvier à février 2022. Les ventes de produits de l’entreprise ont augmenté relativement bien au cours du Festival de printemps et ont atteint un « succès de démarrage ». On estime que le chiffre d’affaires total de la société atteindra 2,45 milliards de RMB en janvier – février, soit une augmentation d’environ 25%; Le bénéfice net pour la mère s’est élevé à 940 millions de RMB, soit une augmentation d’environ 26%.
Principaux points d’investissement:
1. Le Festival du printemps a été couronné de succès et une forte augmentation est prévue pour 2022q1. De janvier à février 2022, le chiffre d’affaires / bénéfice net de la société a augmenté de 25% et 26% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes. Au cours du Festival de printemps, certains concessionnaires ont recouvré près de la moitié de leurs paiements, et les ventes mobiles de terminaux ont maintenu une croissance rapide. Compte tenu du fait que l’industrie de l’alcool est entrée dans la basse saison en mars, on s’attend à ce que 2022q1 poursuive la tendance à la hausse des deux mois précédents. Nous nous attendons à ce que la croissance de l’entreprise en janvier – février soit principalement tirée par des produits de base de deuxième et de haut de gamme, et nous nous attendons à ce que la croissance de sikai se poursuive de façon stable, tandis que la croissance de la base V continue d’être élevée; Et cette année, les prix à la consommation de masse dans les grandes provinces de l’alcool sont chauds, et on s’attend à ce que les produits de moyenne et de haute qualité soient plus rapides que les produits légers et élégants.
2. Il est optimiste que « l’objectif quinquennal sera atteint à l’avance » et que le rendement en 2022 sera très certain. L’entreprise s’efforce d’atteindre les objectifs du quatorzième plan quinquennal à l’avance et d’accélérer la mise en œuvre de diverses mesures en 2022. Si l’incitation au capital est mise en œuvre, son potentiel de marque et son élasticité des bénéfices seront également accélérés. À l’heure actuelle, les quatre entreprises bénéficient encore pleinement de la bande de prix principale du volume accéléré de RMB 300 – 400 dans la province; Entre – temps, l’entreprise a mis en place un nouveau Consortium v99, optimisé les concessionnaires à l’intérieur et à l’extérieur de la province, organisé le système de prix V3 et entrepris la demande commerciale de la ceinture de prix de 1000 yuans dans la province par l’intermédiaire de la version commerciale V9. On s’attend à ce que le système V continue de contribuer davantage à l’avenir. Il est à espérer que l’entreprise atteindra son objectif quinquennal à l’avance et qu’elle connaîtra une croissance rapide d’ici 2022.
3. L’expansion continue de la capacité secondaire de haut de gamme et la structure précise des produits de l’entreprise bénéficieront pleinement à l’avenir. À long terme, en ce qui concerne les problèmes liés à l’expansion à l’extérieur de la province et à l’intensification de la concurrence à l’intérieur de la province, nous pensons qu’à l’avenir, même si l’expansion à l’extérieur de la province n’est pas envisagée, le renforcement des régions faibles de la province et l’affaissement des canaux peuvent soutenir la croissance rapide des revenus de l’entreprise; Entre – temps, dans le contexte de l’expansion continue de la capacité du marché de la province du Jiangsu, la structure précise des produits de l’entreprise, le positionnement des cartes et la bande de prix sous – haut de gamme, sont optimistes que l’entreprise continuera d’augmenter l’échelle des revenus en profitant de la situation actuelle, de sorte qu’il n’est pas nécessaire de s’inquiéter excessivement de la concurrence provinciale à court terme.
4. Prévision des bénéfices et notation des investissements: la structure des produits de l’entreprise est précise, de sorte qu’à l’avenir, l’entreprise continuera de bénéficier d’un dividende d’expansion sous – haut de gamme. La mise en place d’incitations au capital et d’autres avantages apportera également un catalyseur, et nous continuerons d’être optimistes quant à la croissance future de l’entreprise. On estime que le SPE de la compagnie de 2021 à 2023 sera de 1,66 / 2,08 / 2,64 RMB et que le PE correspondant sera 29 / 23 / 18 fois respectivement, ce qui donnera une cote d ‘« achat ».
5. Conseils sur les risques: 1) la consommation est inhibée en raison de la récurrence de l’épidémie; L’intensification de la concurrence sur le marché entraîne une augmentation des coûts; Baisse du prix de l’alcool causée par de fortes fluctuations économiques; Le rythme de mise à niveau du produit n’est pas aussi rapide que prévu; Risques pour la sécurité alimentaire. En cas de divergence entre les données et informations pertinentes et le contenu publié par la société, le contenu publié par la société l’emporte.
