Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) ( Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
Description de l’événement
Le 25 février Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 1 522 millions de RMB, soit une diminution de 18,7% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la baisse de la performance du seul Q4 s’est quelque peu réduite par rapport au Q3. Au cours du seul Q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6595 milliards de RMB, en hausse de 7,16% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 815 millions de RMB, en baisse de 16,65% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 643 millions de RMB, en baisse de 10,26%.
Principaux points de vue
La disposition la plus puissante de la puissance des nouveaux véhicules énergétiques et l’objectif central de l’électrification des véhicules. Selon les données de la CAAC, les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automobiles ont augmenté de 135,8% d’une année sur l’autre à la mi – janvier, les ventes de produits de la nouvelle force de construction automobile ont continué d’accélérer en février, avec une croissance annuelle de 9,9% à Weilai, une croissance annuelle idéale de 265,8% En raison de l’avantage du mode IDM et de la libération de la capacité IGBT de la phase II, l’entreprise bénéficie en profondeur de l’activité IGBT. Les produits existants sont entrés dans la chaîne d’approvisionnement de plusieurs usines automobiles de premier plan et devraient atteindre la position de leader de l’IGBT en Chine.
On s’attend à ce que les activités d’entraînement électrique et de convertisseur de vent (inverseur) des nouveaux véhicules énergétiques Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) L’entreprise a coopéré avec FAW, Chang’an et d’autres usines automobiles de première ligne pour lancer de nombreux produits d’entraînement électrique. En outre, l’entreprise continuera de développer des capacités dans des domaines tels que les convertisseurs d’énergie éolienne, les onduleurs photovoltaïques, les capteurs automobiles, etc., Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) Disposition avancée du carbure de silicium, saisir les opportunités du marché. En décembre 2021 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187)
Les opérations ferroviaires ont été touchées négativement par l’épidémie et devraient rebondir à l’avenir. En 2021, sous l’influence répétée de la situation épidémique, le volume de trafic et la construction de chemins de fer en Chine ont ralenti, les investissements dans la construction d’équipements mobiles ont considérablement diminué et les activités de transport ferroviaire de la compagnie ont connu une baisse cyclique. Toutefois, avec le contrôle progressif de l’épidémie et la politique nationale de « croissance stable » et de « nouvelle infrastructure », la construction de voies ferrées en Chine continue de progresser, le flux de voyageurs reprendra régulièrement et les activités de transport ferroviaire de la compagnie devraient rebondir au fond.
Prévisions de bénéfices
La première couverture donne une cote d’achat. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 20,17 / 24,25 / 2745 milliards de RMB, soit – 18,5% / + 20,2% / + 13,2% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un SPE de 1,42 / 1,71 / 1,94 RMB, et que l’évaluation du PE de 21 à 23 ans sera respectivement de 44,10 / 36,68 / 32,40 fois. En tant que chef de file mondial du système de transport ferroviaire, l’entreprise a ouvert avec succès de nouveaux domaines tels que les nouvelles énergies IGBT / entraînement électrique et les convertisseurs de vent (inverseurs) en raison de la disposition avancée et des avantages de capacité / technologie accumulés par le transport ferroviaire. Avec la libération des commandes et de la capacité au cours des 22 dernières années, la rentabilité de l’entreprise est en cours de réparation.
Conseils sur les risques
Le risque de changement macro – politique, la demande de nouveaux véhicules énergétiques est inférieure aux attentes et les itérations technologiques sont inférieures aux attentes.
