Tecon Biology Co.Ltd(002100) ( Tecon Biology Co.Ltd(002100) )
Principaux points de vue:
Les principales entreprises chinoises de services d’élevage dans l’ensemble de la chaîne industrielle.
Tecon Biology Co.Ltd(002100) De 2016 à 2020, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société est passé de 4,44 milliards de RMB à 11,99 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 22,0%. En 2021, la perte annuelle prévue était de 630 à 730 millions de RMB, principalement en raison de la forte baisse des prix des porcs, qui a entraîné une baisse des activités d’élevage de porcs.
L’industrie de l’alimentation animale a connu une croissance constante et a ouvert le marché pour de nouveaux ajouts.
Depuis sa création en 1993, l’entreprise a continué d’exercer des activités dans le domaine de l’alimentation animale et est devenue la plus grande entreprise de production d’aliments pour animaux au Xinjiang et a progressivement élargi son marché aux plaines centrales et aux régions du Nord – Ouest. De 2018 à 2020, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur de l’alimentation animale est passé de 2,56 milliards de RMB à 4,22 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel composé de 28,4%; Le chiffre d’affaires de 1h2021 dans le secteur de l’alimentation animale s’est élevé à 2,59 milliards de RMB, en hausse de 33,6% par rapport à l’année précédente. La croissance continue et rapide des activités d’alimentation animale est principalement due à l’accélération de la construction de l’intégration industrielle et à l’expansion de la part de marché de l’entreprise. L’exploitation active du marché du Shaanxi, du Gansu, du Ningxia et du Qinghai dans le nord – Ouest est progressivement devenue un nouveau point de croissance des activités d’alimentation animale.
L’industrie de l’élevage a été activement ajustée pour atteindre 2,2 millions de porcs en 2022.
Face à des problèmes tels que la baisse rapide des prix des porcs et l’augmentation des prix des matières premières pour l’alimentation animale, l’entreprise a ajusté son plan de développement en temps opportun, le Département de l’alimentation animale est revenu à son activité principale, a cessé d’acheter des porcelets et a planifié scientifiquement les activités d’élevage de porcs. L’entreprise tire pleinement parti des avantages de l’intégration de la chaîne industrielle, en planifiant rationnellement les activités d’auto – production d’aliments pour animaux et de vaccins vétérinaires pour s’assurer que l’ensemble du processus d’élevage est contrôlable, en optimisant la structure des truies, en renforçant les mesures de prévention et de contrôle de la non – peste et en réduisant les coûts d’élevage des porcs. En 2022, l’entreprise devrait produire 2,2 millions de porcs, dont 1 million au Xinjiang, 700000 à 800000 au Henan et 500000 au Gansu, ce qui favorisera régulièrement le plan triennal de l’entreprise.
Parmi les 10 premières entreprises nationales de produits biologiques vétérinaires, la R & D et l’innovation créent une compétitivité de base.
L’entreprise est l’une des entreprises chinoises les plus complètes dans la production de vaccins pour animaux et est l’une des 10 principales entreprises nationales de produits biologiques pour animaux. Les ventes de vaccins contre la grippe aviaire, de vaccins contre la brucellose, de vaccins contre la peste des petits ruminants et de produits contre la fièvre aphteuse et d’autres vaccins obligatoires du Gouvernement se classent parmi les trois premiers en Chine depuis de nombreuses années. L’entreprise adhère à l’innovation scientifique et technologique, attache de l’importance à la formation des talents et continue d’accroître ses investissements dans la recherche et le développement. Elle a obtenu 18 nouveaux certificats nationaux de médicaments vétérinaires, plus de 60 brevets d’invention et de modèle d’utilité, formant une riche réserve de produits et de technologies.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus d’exploitation de 16 358 milliards de RMB, 21 742 milliards de RMB et 28 670 milliards de RMB de 2021 à 2023, en hausse de 36,5%, 32,9% et 31,9% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un bénéfice net attribuable à la société mère de – 665 millions de RMB, de – 146 millions de RMB et de 1 165 millions de RMB, et à un SPE de – 0,62 RMB, de – 0,14 RMB et de 1,08 RMB respectivement. Nous nous attendons à ce que le prix du porc commence à augmenter d’ici 2023. Maintenant, la valeur marchande moyenne de la tête de porc de la compagnie est de 5000 RMB, ce qui correspond à la valeur marchande de 11 milliards de RMB de l’entreprise porcine. En outre, compte tenu du bénéfice net de 600 millions de RMB de l’entreprise de stockage d’aliments pour animaux, de vaccins et de maïs, la valeur marchande correspondante est de 12 milliards de RMB, la valeur marchande cible de la compagnie est de 23 milliards de RMB, et l’évaluation raisonnable est de 16,99
Conseils sur les risques
Risque d’épidémie animale, risque de fluctuation des prix des matières premières, risque de fluctuation des prix des produits animaux, risque de sécurité alimentaire, etc.
