Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Aperçu de l’événement
Afin de répondre à la demande croissante de développement des activités précliniques et précliniques (cro), boten a l’intention d’acquérir 100% des actions de Kaihui Pharmaceutical Co., Ltd. Détenues par Shanghai Ruizhi Chemical Research Co., Ltd. Au prix de 266 millions de RMB en espèces. À la fin de cette transaction, la société détiendra 100% des capitaux propres de Kaihui Pharmaceutical, qui deviendra une filiale à part entière de la société et sera incluse dans les états financiers consolidés de la société.
Acquisition de Kaihui Pharmaceutical, augmentation de la capacité de Cro et expansion de la carte d’affaires de la Chine
Kaihui Pharmaceutical a été fondée en 2008 et est située dans la zone de développement de Hangzhou Bay, district de Fengxian, Shanghai. En tant que fournisseur mondial de services de recherche et de production de médicaments à petites molécules, Kaihui Pharmaceutical se consacre principalement à fournir aux clients des services de recherche et de production techniques couvrant les intermédiaires et Les IPA nécessaires de la recherche préclinique à toutes les étapes des essais cliniques. Kaihui Pharmaceutical Co., Ltd. Est actuellement en état d’arrêt de la production en raison de la transformation des installations et des installations. Au 30 novembre 2021, le chiffre d’affaires de Kaihui Pharmaceutical Co., Ltd. était de 131 millions de RMB et le bénéfice net était de 84,21 millions de RMB.
Kaihui Pharmaceutical dispose d’un laboratoire complet, d’un laboratoire de niveau kg et d’une salle d’essai intermédiaire, qui peuvent fournir une garantie de capacité pour l’expansion des activités de Cro de l’entreprise; Entre – temps, Kaihui Pharmaceutical collaborera également avec le Shanghai R & D Center de l’entreprise pour améliorer l’efficacité du passage de la R & D à la production et créer un effet synergique de la R & D; En outre, en tant qu’une des premières entreprises chinoises engagées dans la recherche, le développement et la production de médicaments à petites molécules, Kaihui Pharmaceutical a une bonne base de clients et une bonne expérience de la prestation de programmes, ce qui est propice à l’expansion des activités de l’entreprise en Chine, afin de promouvoir progressivement La mise en place de la stratégie de la sector – forme de services pharmaceutiques complets de bout en bout de l’entreprise.
“Capacité” + “commande” à deux roues motrices pour assurer une croissance soutenue et élevée de l’entreprise
Commandes: le montant total des commandes importantes de deux médicaments innovants à petite molécule cdmo signés par la société est de 898 millions de dollars américains (environ 5717 milliards de RMB, taux de change de 1 dollar américain = 6,37 RMB). Selon l’accord, la plupart des commandes seront livrées principalement en 2022. Le montant total des contrats individuels en main divulgués a augmenté de 84% par rapport aux revenus de 2021 d’une année sur l’autre, ce qui, combiné à d’autres commandes de projets de l’odmc, devrait soutenir un rendement exceptionnel en 2022.
En ce qui concerne la capacité de production: l’entreprise a augmenté ses dépenses en capital, et de nouveaux plans de capacité ont été mis en place cette année et l’année prochaine pour soutenir le développement rapide des entreprises. Yuyang Pharmaceutical: près de 580 m3 de capacité de production seront progressivement libérés en 2022; Base de longévité: le 10 février 2022, l’atelier 301 a été annoncé pour être agrandi, avec une capacité supplémentaire estimée à 142,6m3, qui devrait être mis en service en mars 2023; Yichun, Jiangxi: le 2 mars 2022, deux nouveaux ateliers ont été annoncés pour être agrandis, avec une capacité de production supplémentaire estimée à 300 m3, qui devrait être achevée et mise en service d’ici la fin de 2023. Selon le nouveau plan de capacité, nous prévoyons que la capacité de l’entreprise augmentera d’environ 53% d’une année sur l’autre d’ici la fin de 2023 par rapport à 2021.
Proposition d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 524,12,37 et 1403 milliards de RMB respectivement en 2021 – 2023, ce qui correspond à 95,40 et 36 fois PE respectivement. Sur la base des commandes en cours et de la nouvelle capacité de production de la société, nous croyons que la performance de la société peut continuer à croître fortement, de sorte que la cote « recommandée» est maintenue.
Conseils sur les risques: risque de rendement inférieur aux attentes, risque d’investissement dans de nouvelles entreprises et risque d’investissement dans des immobilisations.
