Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) ( Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) )
La société a publié l’annonce des principales données d’exploitation en 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2,3 ~ 2,4 milliards de RMB, en hausse d’environ 17,22% ~ 22,32% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net pour la société mère d’environ 310 ~ 330 millions de RMB, en baisse d’environ 25,84% ~ 30,34% d’une année sur l’autre. Nous sommes optimistes quant à la croissance stable à long terme causée par l’amélioration de la valeur de la matrice Multi – marques internationale de l’entreprise, et nous maintenons la cote d’achat.
Points clés à l’appui des notations
En 2021, la croissance annuelle a été relativement stable et le Q4 a donné de bons résultats. En 2021, l’entreprise a continué d’améliorer la qualité de l’exploitation des canaux hors ligne Multi – marques et d’approfondir la disposition des canaux en ligne. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2,3 ~ 2,4 milliards de RMB, en hausse d’environ 17,22% ~ 22,32% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net d’environ 310 ~ 330 millions de RMB, en baisse d’environ 25,84% ~ 30,34% par rapport à l’année précédente La fluctuation du bénéfice net est principalement influencée par l’augmentation du bénéfice net résultant de la cession d’une partie des actions de baiqiu Network en 2020. Q4 dans le contexte de la récurrence de l’épidémie dans certaines régions, l’exploitation globale de l’entreprise est restée relativement stable, avec un chiffre d’affaires trimestriel d’environ 627 à 727 millions de RMB, en hausse d’environ 1,86% ~ 18,10% par rapport à l’année précédente, ce qui reflète l’avantage du développement collaboratif Multi – marques.
En 2021, la matrice Multi – marques a été bien cultivée et la nouvelle marque a fait ses preuves. Les revenus de la marque principale ellassay ont augmenté de 9% d’une année sur l’autre, sous l’impulsion des canaux de vente directe et de commerce électronique, et la performance globale a été stable. Les nouvelles marques ont connu une forte croissance, avec des augmentations d’environ 68%, 43% et 432% respectivement pour Laurel, Ed Hardy et Self – portrait. Parmi eux, Ed Hardy développe activement la sector – forme de commerce électronique qui se concentre principalement sur le jiaoyin et obtient d’excellents résultats, et le revenu de la marque augmente évidemment; Self portrait Store expansion, Single Store excellent, tmall sales Scale Beyond the Main Brand; Le nombre de magasins de la marque laurèle continue d’augmenter, l’efficacité des magasins augmente et on s’attend à ce qu’ils continuent d’augmenter à l’avenir.
Une matrice de produits Multi – marques relativement parfaite a été établie et la croissance future à moyen et à long terme est prévisible. L’entreprise a mis en place une matrice de marques diversifiées et a obtenu de bons résultats dans le commerce de détail hors ligne Multi – marques de janvier à février 2022. À moyen et à long terme, le système d’exploitation de l’entreprise avec un avantage concurrentiel s’ajoute à l’objectif stratégique de la collectivisation Multi – marques et multi – catégories, ce qui devrait améliorer continuellement la compétitivité globale de l’entreprise.
Évaluation
À l’heure actuelle, les résultats de l’entreprise fluctuent en raison de facteurs à court terme tels que la situation épidémique locale et les conditions météorologiques, mais la matrice Multi – marques de l’entreprise a encore un bon potentiel à moyen et à long terme. Le bénéfice par action de 2021 à 2023 est respectivement de 0,87 Yuan, 1,02 yuan et 1,21 Yuan (initialement prévu à 0,93 Yuan, 1,16 yuan et 1,40 yuan); Les ratios P / e sont respectivement de 14, 12 et 10 fois, ce qui maintient la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
La promotion de la nouvelle marque n’a pas été à la hauteur des attentes et l’épidémie a été répétée en Chine et à l’étranger.
