Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ( Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) )
Les principaux points d’investissement sont la croissance rapide des armoires et des portes en bois. Les produits continuent d’enrichir les armoires pendant 21 ans. L’entreprise a continué à couler les canaux et la disposition du marché blanc. L’expansion des magasins a été accélérée pendant 20 ans par rapport à l’expansion des magasins. On s’attend à ce que plus de 100 nouveaux magasins soient ajoutés. Entre – temps, l’entreprise a intensifié la recherche et le développement de nouveaux produits, et a fait des progrès dans la gamme de produits Weiyang. Les types et les styles de produits sont continuellement améliorés La croissance globale à un chiffre du segment de détail du quatrième trimestre est prévue; Les garde – robe continuent d’être riches en produits tout en maintenant l’accélération de l’expansion des magasins et en favorisant la croissance rapide des catégories. On s’attend à ce que le segment de la vente au détail du 21q4 augmente de 40 +%. 162 magasins de garde – robe seront ouverts au cours du premier semestre de 21 ans et 200 à 300 nouveaux magasins seront ajoutés toute l’année. L’expansion des canaux de vêtements de cuisine en 22 ans continuera d’être forte, tout en mettant l’accent sur l’expansion de l’ensemble des magasins personnalisés. On estime que 200 magasins complets de vêtements de cuisine seront ouverts en 22 ans, tandis que les portes en bois accéléreront l’expansion des magasins grâce au développement rapide des canaux d’ingénierie. On estime que 200 magasins seront ouverts en 22 ans. L’entreprise a lancé le plan Z7 de façon synchrone, a coopéré avec l’ensemble de la maison pour personnaliser l’état du magasin et a réalisé une nouvelle augmentation des revenus et de la valeur des commandes de clients en augmentant le taux de soutien et en faisant progresser les produits haut de gamme.
Convergence progressive des canaux d’ingénierie et expansion rapide de l’assemblage
Dans le cas où les canaux d’ingénierie sont continuellement sous pression dans l’industrie, la compagnie doit effectuer un tri détaillé des risques pour chaque projet afin de recouvrer les commandes à risque à l’avance et les comptes débiteurs sont bien recouvrés. En outre, afin de contrôler les risques 21q4, la compagnie a signé des contrats sélectifs en fonction des conditions du projet, compte tenu de la longue période de commande des canaux d’ingénierie et du règlement centralisé Q4. On s’attend à ce que le canal d’ingénierie 21q4 augmente de 30 à 40%. À l’avenir, l’entreprise étendra activement les clients à faible risque tels que les entreprises d’État des entreprises centrales et contrôlera les risques tout en occupant des postes. Avec le développement rapide des canaux de vente au détail, en plus de l’ajout de nouveaux magasins, la croissance rapide de l’emballage, le volume des revenus estimé à 300 millions de RMB (100 millions de RMB en 20 ans) en 21 ans, et afin de répondre à la demande de haute performance et de différenciation des clients de l’emballage, l’entreprise prévoit fournir des canaux d’emballage à la gamme de produits “Ik” avec une grande richesse de catégorie et une grande intégrité des produits, et devrait maintenir une forte croissance en 22 ans.
Réduction des coûts et amélioration de l’efficacité pour faire face à l’augmentation des coûts, la rentabilité devrait être rétablie
Le taux d’intérêt net de 21q4 a diminué de 2,2 PCT, principalement en raison: 1) de l’intensification de la concurrence dans les grands canaux et de la baisse de la marge brute; Le coût des matières premières a augmenté et l’entreprise n’a pas augmenté les prix pour accroître sa part de marché; La marge brute des armoires est encore inférieure à celle des armoires de cuisine et la proportion des revenus augmente. Au cours des 22 dernières années, l’entreprise a activement mis en oeuvre la gestion fine du côté des coûts, ajusté la politique de remboursement des franchisés, l’effet d’échelle de la garde – robe se manifestera progressivement et s’attend à ce que la marge bénéficiaire soit rétablie.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise a fixé un objectif de chiffre d’affaires de 10 milliards de RMB sur trois ans (22 – 24 cagr26%) au cours des 21 dernières années, qui est un objectif de haute qualité avec une croissance exceptionnelle. On s’attend à ce que la compagnie réalise un chiffre d’affaires de 51,53 / 65,19 / 8158 milliards de RMB au cours des 21 à 23 dernières années, en hausse de 34,17% / 26,5% / 25,2% d’une année sur l’autre, et réalise un bénéfice net attribuable à la société mère de 5,06 / 6,20 / 771 millions de RMB, en hausse de 28,0% / 22,6% / 24,2% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 16 / 13 / 11X et maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La concurrence industrielle s’est intensifiée, le développement des entreprises n’a pas été aussi rapide que prévu et le coût des matières premières a considérablement augmenté.
