Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
Le chiffre d’affaires de la société en 2021 est de + 80% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la société mère est de + 21% d’une année sur l’autre. Le 11 mars 2022, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de l’année 2021. La compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 9,16 milliards de RMB en 2021, soit + 80% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,23 milliard de RMB, soit + 21% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1,19 milliard de RMB, en hausse de 26% d’une année sur l’autre, et il s’est nettement rétabli après l’épidémie. Sur une base trimestrielle, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 2,68 milliards de RMB au quatrième trimestre de 2021, soit + 55% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 220 millions de RMB, soit – 26% d’une année sur l’autre, ou la récurrence de l’épidémie a eu un certain impact sur le rendement.
Les revenus ont fortement augmenté, principalement en raison de la croissance des ventes de produits aurifères 2021h2 et de l’ajustement de la méthode de comptabilisation des revenus. En 2021, les revenus de la compagnie ont considérablement augmenté, d’une part, en raison de la reprise de la consommation finale globale après l’épidémie, d’autre part, en raison de la forte augmentation des ventes d’or dans le cadre du mode de remplacement provincial et de l’ajustement de la méthode de comptabilisation des revenus des Produits aurifères de la compagnie au second semestre de 2021.
L’entreprise a lancé le mode provincial, stimulé la vitalité des canaux et accéléré l’expansion des magasins. Au cours du troisième trimestre de 2021q3, l’entreprise a lancé le modèle de l’agent provincial et a déterminé que le tiers ayant l’avantage des ressources du client et du canal était l’agent provincial pour aider l’entreprise à atteindre l’objectif d’ouverture du magasin. À l’heure actuelle, la mise en œuvre se poursuit sans heurt et a réussi à aider l’entreprise à atteindre plus de zones qui n’avaient pas été mises en page auparavant. À la fin de 2021, le nombre de magasins de la compagnie était de 4502, soit 313 au début de 2021 et 145 à la fin du troisième trimestre de 2021. L’agent provincial peut intégrer les ressources des clients de haute qualité du marché et stimuler la vitalité du développement des canaux. Nous nous attendons à ce que l’expansion des magasins hors ligne de l’entreprise s’accélère à l’avenir.
Optimiser le modèle de distribution d’or et intensifier les efforts de distribution d’or: en 2021, l’entreprise partagera une partie des frais d’accès au réseau avec la sector – forme provinciale de distribution d’or, et augmentera l’enthousiasme de la sector – forme provinciale de distribution d’or pour étendre les magasins et les magasins d’or. Du point de vue de l’exploitation, l’Agence provinciale accélérera la structure de distribution et de réapprovisionnement par l’intermédiaire du Centre régional de services de distribution d’or, et l’entreprise collaborera également avec la sector – forme provinciale Il fournira également un soutien financier à l’achat d’or par les franchisés, améliorera l’efficacité du chiffre d’affaires des fonds, allégera la pression sur les magasins des franchisés et augmentera la proportion des ventes d’or.
L’entreprise se consacre à l’innovation de produits et suit de près la tendance des consommateurs à combiner les produits de manière flexible. En 2021, l’entreprise a successivement lancé les produits caractéristiques de « love100 constellation Aurora Diamond Master Series» et de « Special Ancient Gold Series». D’une part, l’entreprise a amélioré son propre système de produits mosaïques et, d’autre part, elle a également saisi la tendance de la consommation de produits aurifères tels que l’or ancien, en se concentrant sur La population cible de produits aurifères. Des éléments tels que des scènes d’application ont été utilisés pour construire six lignes de produits « enfance heureuse, floraison romantique, mariage de fleurs heureuses, vie favorable, belle vie, vie brillante», afin de renforcer la promotion de la recherche et du développement sur l’or de la mode et de la création culturelle.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: l’entreprise est China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) La vitesse d’ouverture des magasins et l’intensité des magasins d’or ont été considérablement accélérées dans le mode de l’Agence provinciale. Nous avons réduit le bénéfice net de la société de 2021 – 23 à la société mère de 13,1 / 15,7 / 1,89 milliards de RMB à 12,3 / 14,5 / 1,73 milliards de RMB par prudence, soit + 22% / 18% / 19% d’une année sur l’autre. Le prix de clôture le plus récent correspond à une PE de 15 / 13 / 11 fois pour 2021 – 23, maintenant la note d ‘”achat”.
Conseils sur les risques: l’expansion des magasins n’a pas été aussi rapide que prévu, la gestion normalisée des magasins franchisés et les risques liés au contrôle de la qualité, etc.
