Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Événements
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, qui montre que le revenu d’exploitation de la compagnie en 2021 s’élevait à 20 384 milliards de RMB, en hausse de 22,40% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 7849 milliards de RMB, en hausse de 30,70% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 7751 milliards de RMB, en hausse de 29,38% par rapport à l’année précédente; 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6 247 milliards de RMB, en hausse de 24,14% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 574 millions de RMB, en hausse de 32,21% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 1 474 millions de RMB, en hausse de 25,36% d’une année sur l’autre. Le rendement est conforme aux attentes.
Commentaires
Examen du rendement: 21 ans de rendement satisfaisant aux attentes, libération continue d’énergie potentielle de guojiao 1573
Les résultats globaux de la société en 2021 ont été conformes aux attentes et la marge bénéficiaire a encore augmenté. En 2017 – 2020, la marge bénéficiaire de la société était respectivement de 25%, 27%, 29%, 36% et 39%, bénéficiant de l’augmentation du prix de la libération continue d’énergie potentielle de 1573 Caves nationales élevées + 40% des recettes provenant de l’alcool à faible teneur en alcool de cave nationale en Chine du Nord pour accélérer le développement + le développement stable de l’alcool de qualité moyenne. En 2021, le prix de la tonne de la société a augmenté régulièrement, tandis que la marge bénéficiaire a maintenu une croissance stable pendant des années consécutives. Plus précisément: 1) côté produit: Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Ajustement positif du produit intermédiaire (prix élevé du volume de contrôle 21h1, volume approprié 21h2); Accélérer la mise à niveau de la structure des produits du vin de qualité inférieure (en avril, Dacheng Luzhou Flavor Company a été créée pour exploiter le vin de qualité inférieure); Côté marché: percée sur trois marchés stratégiques: les plaines centrales, l’est de la Chine et le sud de la Chine.
Ouverture du Festival de printemps: ventes mobiles & rendement positif des recouvrements, augmentation des prix ou augmentation des performances
Pendant le festival de printemps, guojiao 1573 a maintenu une croissance stable, bénéficiant de l’expansion du marché des vins de qualité moyenne et de la tendance à l’amélioration de la commercialisation des vins de qualité moyenne tels que l’âge de la cave. Le Sud – Ouest, le nord de la Chine et l’est de la Chine, la principale région de vente de l’entreprise, ont tous d’excellentes performances. En raison de l’influence de la situation épidémique, la différenciation interrégionale est remarquable, dont 1573 performances de faible grade en Chine du Nord sont excellentes. Dans cet environnement, le système de prix de guojiao 1573 est stable (le prix d’approbation est d’environ 920 – 930 RMB). À l’heure actuelle, le remboursement national de guojiao a atteint une croissance à deux chiffres par rapport à la même période de l’année dernière, et la proportion de remboursement de la Chine du Nord / de la Chine de l’est / du Sud – Ouest est en tête. Entre – temps, l’augmentation du système de prix de la société au début de l’année devrait encore améliorer les résultats Compte tenu du recouvrement sans heurt des fonds à l’échelle nationale, des progrès relativement rapides en Chine du Nord et en Chine de l’Est, de l’amélioration des ventes mobiles de moyenne qualité et de la mise sur le marché de nouveaux produits de guojiao 1952, on s’attend à ce que la performance du 22q1 augmente considérablement.
Perspectives sur 22 ans: l’augmentation du volume et des prix, combinée à l’accélération de la nationalisation, devrait entraîner une amélioration continue du taux d’intérêt net
À moyen terme, on s’attend à ce que l’effet d’échelle augmente encore le taux d’intérêt net au cours des 22 dernières années, sous la poursuite de la croissance rapide de guojiao (augmentation de la contribution des nouveaux produits de guojiao 1952) et l’accélération de la réforme des vins de qualité moyenne et intermédiaire, et que la performance globale de l’entreprise continue de croître à un niveau élevé:
Côté produit: fonctionnement de la marque double, puissance multidirectionnelle. Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) L’ajustement des produits de moyenne qualité est positif, le doigt d’épée spécial est de 300 yuans, sera sur la base d’un prix stable; La structure des produits de l’alcool de faible qualité s’améliore rapidement, de nouveaux produits attirent activement les investissements et les magasins, les revenus et les bénéfices ont une forte élasticité.
Extrémité régionale: l’aménagement national est essentiellement terminé. Le Sud – Ouest, la Chine du Nord et d’autres avantages traditionnels du marché de 1000 yuans sont évidents; La Chine de l’Est, la Chine centrale et d’autres marchés diversifiés de culture ont augmenté progressivement, la région de la Chine du Sud a augmenté les investissements, la mise en page de la nationalisation a été essentiellement achevée et la nationalisation a jeté les bases de la marque nationale de cave vers les 10 milliards suivants.
Mécanisme: la promotion de la commercialisation de la rémunération de l’équipe de direction a permis d’obtenir un ajustement fixe / une incitation au capital pour libérer davantage de vitalité. À moyen et à long terme, l’entreprise adhérera à la stratégie « 136 » – C’est – à – dire qu’elle fixera un objectif de développement (qu’elle retournera fermement aux « trois premiers » objectifs de l’industrie chinoise de l’alcool); Adhérer aux trois principes de développement (premièrement, adhérer au leadership de la marque et promouvoir pleinement la valeur de la marque des vins célèbres en Chine; deuxièmement, adhérer à l’établissement d’une base de qualité et faire de son mieux pour construire la zone de production de base des vins célèbres dans le monde; troisièmement, adhérer à La culture pour créer l’âme et faire de son mieux pour construire le lieu de pèlerinage de la culture des vins chinois); Construire “six en un” Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) (construire une marque / qualité / culture / innovation / intelligence numérique / harmonie Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ).
Prévision et évaluation des bénéfices
On estime que le taux de croissance des revenus de la société de 2021 à 2023 sera respectivement de 22,8%, 24,1% et 22,6%; Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère était respectivement de 30,6%, 27,5% et 23,1%; Le SPE est respectivement de 5,4, 6,8 et 8,4 yuan / action; PE est 42, 33 et 27 fois plus élevé, ce qui maintient la cote d’achat.
Catalyseur: la demande d’alcool a repris plus que prévu et les prix de gros ont continué d’augmenter.
Les risques sont les suivants: 1. La deuxième éclosion ou l’amélioration de la prévention et du contrôle en Chine causée par la situation épidémique à l’étranger a une incidence sur la reprise globale des ventes d’alcool; 2. Le prix de gros de la cave nationale n’a pas augmenté comme prévu.
