Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ( Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
Résumé de l’événement
La société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 446 millions de RMB, en hausse de 117,74% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 188 millions de RMB, en hausse de 158,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 172 millions de RMB, en hausse de 172,09% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 83,89%, en hausse de 0,46 PP par rapport à la même période l’an dernier; Le taux d’intérêt net des parents était de 42,14%, en hausse de 6,68 PP par rapport à la même période l’an dernier.
Principaux points d’investissement
Croissance rapide des activités de l’ensemble de la ligne et augmentation de la proportion de projets de commercialisation
L’entreprise met fortement l’accent sur le marché de la biomédecine, renforce l’amarrage des demandes des principaux clients et les services techniques d’application, promeut activement le processus de remplacement des emballages chromatographiques fabriqués en Chine et favorise la croissance rapide des entreprises. En 2021, le secteur biomédical de la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 390 millions de RMB, en hausse de 134,17% d’une année sur l’autre, Représentant 87,43% du chiffre d’affaires total, en hausse de 4,49 PP par rapport à l’année précédente. L’entreprise a continuellement intensifié ses efforts de promotion sur le marché chinois et a tenu de nombreux séminaires universitaires dans de nombreuses villes où les clients sont concentrés tout au long de l’année. Il y a 500 clients de produits d’emballage chromatographique et de milieu de chromatographie, en hausse d’environ 101 par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires des produits d’emballage chromatographique et de milieu de chromatographie utilisés dans la production commerciale ou les projets cliniques de phase III est d’environ 164 millions de RMB, Représentant 36,78% du chiffre d’affaires. En ce qui concerne le remplissage chromatographique, le milieu de chromatographie d’affinité et le milieu de chromatographie échangeuse d’ions, les produits de la série antibiotique / agent de contraste et l’insuline adhésive à haute performance ont maintenu une croissance stable et rapide. En ce qui concerne la colonne chromatographique, l’accent a été mis sur la coopération avec la Commission nationale de pharmacopée et la société internationale d’instruments, le chiffre d’affaires a augmenté de 77,64% d’une année sur l’autre.
Tendance à la substitution de la localisation + mise à niveau itérative des produits, vaste espace pour l’avenir
Du point de vue de la demande du marché, le marché chinois de la biomédecine connaît une croissance rapide, la pression sur les coûts causée par l’achat centralisé de médicaments par l’État, la demande indépendante et contrôlable de consommables de base par les entreprises pharmaceutiques en raison de relations internationales complexes et la réduction de l’efficacité de l’approvisionnement mondial en matériaux de remplissage causée par des facteurs épidémiques. L’entreprise est basée sur des réserves techniques complètes, une variété abondante de produits et une offre stable et opportune. Les tendances et les possibilités de remplacement de la localisation sont ouvertes. Du point de vue des produits de l’entreprise, l’entreprise adhère à l’innovation technologique sous – jacente, prend la demande du client comme orientation, développe continuellement de nouveaux produits et améliore la performance des produits existants, renforce l’avantage concurrentiel de base. En 2021, l’entreprise a investi 66,10 millions de RMB dans la recherche et le développement, en hausse de 98,65% d’une année sur l’autre. L’entreprise a mis au point des produits de chromatographie échangeuse d’ions en mode mixte et des produits diélectriques spéciaux à haute performance pour l’insuline afin de répondre aux exigences du marché en matière de purification fine. Développer différentes technologies d’application de la Résolution chirale pour résoudre le problème de la Résolution chirale de mg à 100 kg pour les clients; Le milieu de chromatographie d’affinité protéine a à matrice dure a une résistance mécanique plus élevée et peut être utilisé dans la production industrielle continue en raison de la limite traditionnelle de 15 cm de hauteur de colonne.
Les entreprises traditionnelles et les nouvelles entreprises se développent ensemble pour jeter les bases d’un développement à long terme
L’entreprise continue de promouvoir la construction de capacités et d’assurer un approvisionnement stable en produits de remplissage. Le projet d’amélioration technique du milieu de chromatographie en Agarose et en Glucane de 50 tonnes à Changshu nanomicro est entré dans la phase d’installation de l’équipement. Le nouveau bâtiment de 5599 m2 loué dans le parc industriel de Suzhou a été officiellement mis en service au quatrième trimestre de 2021. En décembre 2021, la société a conclu un accord avec la zone de développement économique du port de Dushan dans la province du Zhejiang et prévoit d’acheter 60 mu de terrain pour construire une nouvelle base de production. Sur la base du renforcement des activités traditionnelles, l’entreprise cultive activement de nouveaux points de croissance des activités, développe des produits en caoutchouc souple en coopération avec Xi’an Jiaotong Universiade Guarantee et réalise la production indépendante de microsphères d’agarose à haut débit; En collaboration avec l’Institut Jiangsu d’Ingénierie moléculaire et d’autres coentreprises, nanolife a été créée pour étendre le développement et l’industrialisation des principales matières premières des microsphères dans le domaine de la IVD.
Prévisions de bénéfices
Nous croyons que, dans le contexte de la forte demande de remplissage en Chine et de la tendance à la substitution de produits nationaux, l’entreprise, en tant que chef de file de l’emballage chromatographique domestique, améliore activement la performance de l’emballage horizontalement, améliore les types de produits, approfondit verticalement la capacité de service de l’ensemble du processus, fournit des solutions de bout en bout de la préparation de l’emballage à la production industrielle, et espère recevoir le double dividende de l’expansion du marché et de l’augmentation de la part de marché. L’espace de croissance de la performance est vaste. Sur cette base, nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie sera de 7,00 / 10,19 / 1434 milliards de RMB en 2022 – 2024 (il était de 698 / 987 millions de RMB en 2022 – 2023); Le bénéfice net attribuable à la société mère est de 282 / 440 / 631 millions de RMB (il était de 279 / 402 millions de RMB en 2022 – 2023); Le SPE correspondant est de 0,7 / 1,1 / 1,58 yuan / action (0,7 / 1,01 yuan / action en 2022 – 2023 à l’origine), et la cote d’augmentation des actions est maintenue.
Conseils sur les risques: le lancement de nouveaux produits n’est pas aussi risqué que prévu; Risque d’expansion de la clientèle inférieur aux attentes; Risque d’achat de certaines matières premières auprès d’un seul fournisseur; Risque de changement de politique pharmaceutique; Risques liés au contrôle de la qualité des produits
