3Peak Incorporated(688536) ( 3Peak Incorporated(688536) )
La demande en aval est très favorable et les performances sont constamment excellentes.
Le 13 mars 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, qui a bénéficié d’une forte demande en aval. En 2021, le revenu d’exploitation de la compagnie était de 1 326 millions de RMB, en hausse de 134,06% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 444 millions de RMB, en hausse de 141,32% d’une année sur l’autre. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 587 millions de RMB, en hausse de 180,41% d’une année sur l’autre, à l’exclusion de l’incidence des frais de paiement par actions. Compte tenu du coût élevé de l’incitation au capital en 2022 – 2023, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 2024 sera de 51 / 8,56 / 1 261 millions de RMB (la valeur initiale en 2022 – 2023 est de 648 / 902 millions de RMB), le SPE sera de 6,87 / 10,67 / 15,71 RMB et le prix actuel des actions sera 90,5 / 58,3 / 39,6 fois PE. La cote « buy – in » est maintenue parce que le circuit analogique à puce se trouve dans une période de pénétration rapide pour la substitution localisée.
La ligne de produits d’alimentation électrique croît rapidement et la technologie s’accumule de plus en plus profondément.
Bénéficiant d’une grande quantité de produits tels que l’alimentation linéaire, la surveillance de l’alimentation électrique et l’entraînement du moteur, le chiffre d’affaires de la ligne de produits de gestion de l’alimentation électrique en 2021 a atteint 298 millions de RMB, en hausse de 127627% par rapport à l’année précédente, et la marge bénéficiaire brute des produits d’alimentation électrique est passée de 29,24% en 2020 à 50,37%, ce qui signifie que l’entreprise a réussi à passer de la chaîne de signalisation spécialisée à la disposition de puces analogiques de type sector – forme. Du point de vue de l’accumulation de la technologie, en ce qui concerne la chaîne de signalisation, le taux de sortie du convertisseur analogique numérique à grande vitesse de l’entreprise peut atteindre 125 MSPS, l’émetteur – récepteur can peut être utilisé dans de nouveaux domaines tels que l’énergie, l’automobile, etc. En ce qui concerne la gestion de l’énergie, l’entreprise DC / DC peut répondre à la demande de haute tension et de courant élevé dans les communications, l’industrie et les soins de santé. Le Contrôleur d’échange à chaud est applicable à tous les types de commande de relais.
En 2021, la matrice des produits sera de nouveau élargie et les projets en cours seront largement distribués.
En 2021, l’entreprise a terminé la recherche et le développement d’un convertisseur analogique – numérique de haute précision de 16 bits. Les produits d’isolation numérique à haute tension ont été reconnus par les clients. Le niveau technique de l’extrémité avant analogique haute performance (AFE) a été encore amélioré. La construction d’un système de Gestion de la qualité électronique automobile a été achevée à titre préliminaire. Dans le cadre du projet de recherche, nous avons constaté que l’entreprise a investi massivement dans la recherche et le développement de MCU haute performance, d’entraînement de porte pour les nouvelles sources d’énergie, de Contrôleur d’horloge pour les communications d’application, de protection de batterie de haute précision pour les véhicules électriques, de convertisseurs analogiques – numériques de moyenne précision à vitesse moyenne pour les applications automobiles et industrielles, etc.
Indice de risque: il existe un risque de resserrement continu de la capacité de production en amont; Il existe une grande incertitude quant à la vitesse d’expansion des clients; Le calendrier de développement de nouveaux produits est incertain.
