Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Aperçu de l’événement
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021: selon la comptabilité préliminaire, le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 11,44 milliards de RMB, en hausse de 75,7% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,05 milliard de RMB, en hausse de 66,4% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 990 millions de RMB, en hausse de 71,6% d’une
Entre – temps, les principales données d’exploitation de janvier à février 2022 sont publiées: selon la comptabilité préliminaire, de janvier à février 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2,53 milliards de RMB, en hausse d’environ 60% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net d’environ 250 millions de RMB pour la société mère, en hausse d’environ 64% d’une année sur l’autre.
Jugement analytique:
La performance a fortement augmenté au niveau 0. 5. La quantité et le prix des accessoires augmentent
En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 11,44 milliards de RMB, soit + 75,7% d’une année sur l’autre, dont 3,62 milliards de RMB pour le quatrième trimestre de 2021, soit + 65,0% d’une année sur l’autre et + 24,4% d’une année sur l’autre. Si l’on extrapole linéairement le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 au taux de croissance du chiffre d’affaires de janvier à février de 2022 (soit + 60% d’une année sur l’autre), on s’attend à ce que le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 atteigne 3,88 milliards de RMB, soit + 7,3% d’une année sur l’ Le volume des projets de soutien pour les nouveaux clients énergétiques en dehors de la Chine, comme rivian.
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 1,05 milliard de RMB pour la société mère. Si la dépréciation de l’achalandage accumulée est de 46 650900 RMB, le bénéfice net réel pour la société mère est de 1,09 milliard de RMB, qui est au centre de la prévision de performance (1,05 – 1,15 milliard de RMB), avec une croissance annuelle de + 73,8%. Parmi eux, le bénéfice net réel pour la société mère pour 2021q4 est de 340 millions de RMB, avec une croissance annuelle de + 40,1% et une croissance annuelle de + 14,8%. Si le taux de croissance des revenus de janvier à février 2022 est extrapolé linéairement (avec une croissance annuelle de + 64%). On estime que le bénéfice net pour 2022q1 sera de 410 millions de RMB pour la mère, soit + 20,2% par rapport à l’année précédente. Nous estimons que la forte augmentation du bénéfice net attribuable à la mère est principalement attribuable à la croissance rapide des revenus, ce qui entraîne une dilution des charges fixes en raison de l’utilisation accrue de la capacité de superposition.
L’entreprise adopte activement de nouvelles sources d’énergie, élargit continuellement la gamme de produits liés à l’intelligence électrique, élargit activement la clientèle mondiale de l’intelligence électrique et explore le niveau 0. Le modèle d’appariement de niveau 5 montre une tendance à la hausse du volume et des prix, et on s’attend à ce que la performance continue de croître à un niveau élevé.
Double dimension Qi Drive Sword Finger global Auto Parts TOP
Client +: lier stratégiquement Tesla et les nouvelles forces de la construction automobile pour entrer dans le système d’approvisionnement mondial. L’entreprise a suivi la croissance de GM et Geely successivement. À l’heure actuelle, Tesla est liée stratégiquement pour lancer un nouveau cycle de croissance et est entrée dans des systèmes d’approvisionnement mondiaux tels que Ford, FCA, Daimler, BMW, Volkswagen, Audi, Honda et Toyota. Conformément à la réforme de l’intelligence électrique de l’industrie, l’entreprise coopère activement avec les nouvelles forces de construction de véhicules de tête telles que rivian, Weilai, Xiaopeng et ideal pour explorer tier0. Le mode de coopération de niveau 5 fournit aux clients des services de recherche et de développement synchrones et d’approvisionnement pour l’ensemble de la gamme de produits.
Produit +: “2 + 3” stratégie industrielle, mise en page complète de l’intelligence électrique. Tout en maintenant le système d’amortissement NVH de l’automobile et l’ensemble de l’unit é de revêtement acoustique de l’automobile comme deux entreprises traditionnelles de premier plan en Chine, la mise en page prospective des trois principales activités du système de conduite intelligent de l’automobile, du système de gestion de la chaleur et du système de châssis léger, y compris: 1) la croissance légère et élevée: la technologie de châssis léger en alliage d’aluminium de l’entreprise est de premier plan en Chine, et la mise en page parfaite de l’alliage d’aluminium + acier à haute résistance est À l’heure actuelle, elle est entrée dans les chaînes d’approvisionnement de Tesla, Geely, Byd Company Limited(002594) , baic, Great Wall, Weilai et Weima. Le châssis de coulée sous vide intégré en alliage d’aluminium a été approuvé par le client et a commencé à être fourni en vrac. Le châssis de coulée et de soudage en alliage d’aluminium a été approuvé par Ford, rivian et d’autres clients et a commencé à préparer la fourniture en vrac. Force d’attente du système de conduite intelligent: la commande EVP de la pompe à vide électronique augmente rapidement et devrait contribuer progressivement à une augmentation significative; À l’heure actuelle, le système de freinage intelligent IBS a été itéré vers le système de double redondance de la quatrième génération pour la conduite automatique au – dessus du niveau L4. Des essais sur route ont été effectués sur Byd Company Limited(002594) Le système de direction intelligent est promu à de nombreuses usines de machines principales, y compris Volkswagen. La colonne de direction réglable électriquement, le hayon électrique, le système de massage des sièges et d’autres produits intelligents de cabine ont été publiés et ont reçu des commandes officielles des clients. Avenir du système de gestion de la chaleur des nouveaux véhicules énergétiques: l’entreprise a r éussi à développer des produits tels que l’assemblage de pompes à chaleur, la vanne de dilatation électronique, la vanne d’eau électronique, la pompe à eau électronique, le séparateur gaz – liquide et d’autres produits. L’entreprise est en train d’accroître le d éveloppement du marché et les investissements dans la R & D, dans le but de devenir un fournisseur de programme global pour le système de gestion de la chaleur
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise est l’objet élastique de haute performance de la chaîne industrielle Tesla et l’objet le plus bénéfique de la chaîne industrielle Geely. Avec la capacité de développement de clients et de produits de premier plan dans l’industrie, l’entreprise espère devenir un leader indépendant des pièces sous la réforme de l’intelligence électrique. Compte tenu de la croissance de l’entreprise dans le domaine de la réparation des performances et des systèmes légers, intelligents de conduite et de gestion de la chaleur avec des clients clés tels que Tesla et Geely, ajuster les prévisions de bénéfices: Nous avons augmenté nos prévisions de revenus de 112,2 / 153,4 / 19,95 milliards de RMB à 114,4 / 172,5 / 22,85 milliards de RMB en 2021 – 2023, ajusté les prévisions de bénéfice net de 11,3 / 17,3 / 2,22 milliards de RMB à 1,05 / 18,2 / 2,45 milliards de RMB et ajusté EPS Les prévisions pour 06 / 1.67 / 2.10 s’élèvent à 0.95 / 1.65 / 2.22 Yuan, ce qui correspond à un pe58 / 33 / 25 fois le prix de clôture de l’action de 52.53 yuan le 14 mars 2022 et maintient la note d’achat.
Conseils sur les risques
Tesla a vendu moins que prévu; Les ventes de Geely n’ont pas repris comme prévu; Une concurrence accrue; Augmentation du coût des matières premières, etc.
