Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
Évaluation du rendement
De janvier à février 2022, le chiffre d’affaires de la société était de + 203,11% d’une année sur l’autre et le bénéfice net de la société mère était de + 36,01% d’une année sur l’autre. Le 14 mars 2022, la compagnie a publié les données d’exploitation de janvier à février 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2319 milliards de RMB de janvier à février 2022, soit + 203,11% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 218 millions de RMB, soit + 36,01% d’une année sur l’autre, et les activités d’exploitation ont bien commencé.
Pendant le festival de printemps, les ventes sur le marché de l’or et des bijoux ont repris et les produits aurifères ont atteint un petit sommet de consommation. Au cours du Festival de printemps 2022, l’industrie de l’or et de la joaillerie a connu une vague de petits pics de consommation et, dans toutes les catégories, les produits d’or sont devenus plus populaires auprès des consommateurs. China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) Les principales raisons pour lesquelles les ventes d’or et de bijoux sont florissantes sont les suivantes: 1) au début de 2022, la demande des consommateurs s’est accumulée pendant le festival de printemps en raison de l’épidémie dans certaines régions au début de la période; L’année du tigre elle – même appartient à l’année du Zodiaque, et les bijoux en or du zodiaque sont particulièrement populaires; La réduction du taux de passage au nouvel an en 2022 a également contribué dans une certaine mesure à la reprise de la consommation.
Le chiffre d’affaires de la société en 2021 est de + 80% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la société mère est de + 21% d’une année sur l’autre. Selon le rapport rapide sur les résultats, le chiffre d’affaires de la société en 2021 s’élevait à 9,16 milliards de RMB, soit + 80% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,23 milliard de RMB, soit + 21% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 1,19 milliard de RMB, en hausse de 26% d’une année sur l’autre. Le rendement de l’entreprise est motivé par de nombreux facteurs: 1) Les ventes d’or au deuxième semestre de 2021 ont augmenté de 40% d’une année sur l’autre en raison du changement de méthode de comptabilisation des revenus superposés de l’agent provincial; Q4 la situation épidémique est répétée et les franchisés et les commandes seront bloqués.
Le modèle de l’agent provincial accélérera l’expansion des magasins et améliorera l’efficacité de la distribution de l’or. Le modèle de l’agent provincial produira des résultats en 2022. L’entreprise aidera l’entreprise à accélérer l’expansion des magasins grâce aux ressources des clients et des canaux de l’Agence provinciale. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 4502 magasins. En outre, le représentant provincial a également amélioré l’efficacité de la distribution par l’intermédiaire du Centre régional de services de distribution d’exposition d’or, tandis que l’entreprise a également fourni un soutien financier aux franchisés pour l’achat d’or et a intensifié les efforts de distribution d’or. Une certaine période de rodage est nécessaire après le lancement de l’Agence provinciale. Actuellement, la mise en œuvre se déroule sans heurt. En 2022, l’entreprise renforcera globalement le mécanisme d’incitation et le mode de coopération de l’Agence provinciale. L’entreprise s’attend à ce que le mode d’agence provinciale produise des résultats en 2022, et le siège social, l’Agence provinciale et les franchisés réaliseront des avantages complémentaires.
En 2022, l’entreprise continuera de construire des marques et d’élargir les canaux. En ce qui concerne la marque, en 2022, l’entreprise continuera de promouvoir la recherche et le développement de produits en or et en mosaïque ainsi que le marketing numérique, d’améliorer le système d’or et le modèle de distribution, d’accroître la force de l’étalage de l’or, et d’exploiter les fonds d’explosion en mosaïque pour coopérer avec les concepteurs de haut niveau afin d’améliorer la valeur ajoutée de la marque. En ce qui concerne les canaux, la construction de la marque permettra d’élargir les canaux, de développer continuellement les villes de premier et de deuxième niveau et de saisir rapidement le marché en déclin par l’intermédiaire du représentant provincial.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: l’entreprise est China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) La vitesse d’ouverture des magasins et l’intensité des magasins d’or ont été considérablement accélérées en mode provincial. Nous avons maintenu le bénéfice net de la société à la société mère de 12,3 / 14,5 / 1,73 milliards de RMB en 2021 – 23, soit + 22% / 18% / 19% d’une année sur l’autre. Le dernier prix de clôture de l’action a été 15 / 13 / 11 fois PE en 2021 – 23, maintenant la note d’achat.
Conseils sur les risques: l’expansion des magasins n’a pas été aussi rapide que prévu, la gestion normalisée des magasins franchisés et les risques liés au contrôle de la qualité, etc.
