Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Principales conclusions
Événement: la compagnie a publié l’annonce des principales conditions d’exploitation de janvier à février 2022. Selon la comptabilité préliminaire de la compagnie, de janvier à février 2022, la compagnie a réalisé un revenu d’exploitation total d’environ 21,5 milliards de RMB, en hausse de plus de 15% par rapport à la même période de l’année précédente; Le bénéfice total est d’environ 3,3 milliards de RMB, en hausse de plus de 20% par rapport à la même période l’an dernier.
Les avantages des grands produits sont stables et l’innovation de produits + la construction de la force de la marque stimule le potentiel de croissance des chefs de file. En ce qui concerne les produits, de janvier à février 2022, les revenus des principaux produits, tels que Jindian, ammushi, jinjingguan, qiaolez, Zhen Xian, Changqing, Yitian et Yili Children’s cheese bar, ont augmenté de 3 PCT, tandis que les revenus de jinjingguan ont augmenté de 30% +, se classant au premier rang de l’industrie. En ce qui concerne l’innovation des produits, de nombreux nouveaux produits tels que “Golden Classic Ultrafiltration milk”, “ammushi Dandong Strawberry”, “Chang Light Protein time”, “Golden Crown senamu Organic milk powder” et “should enjoy THICK MILK ice cream” ont été lancés. En ce qui concerne la force de la marque, l’entreprise a encouragé le marketing de la marque par l’intermédiaire des Jeux olympiques d’hiver et du printemps, afin de réaliser l’amélioration continue de la force de la marque. La perméabilité des produits Yili est restée la première de l’industrie. La perméabilité du marché dans les villes Au niveau des préfectures et des comtés a augmenté de 0,6pct et 1,2pct, et l’échelle de contact des consommateurs a continué d’augmenter. Le cycle du lait cru a été ajusté à la baisse d’une année sur l’autre, la concurrence entre les deux grandes entreprises s’est ralentie et la logique d’amélioration de la rentabilité s’est progressivement matérialisée. Selon l’augmentation de 15% du revenu de la société de janvier à février de 22 ans, nous supposons prudemment que le revenu de la société de mars de 22 ans augmentera de 12 à 15%. Selon les données divulguées par la société, nous déduisons que le bénéfice total de la société de mars de 21 ans représente environ 7,5% du revenu. Supposons que le bénéfice total de la société de mars de 22 ans représente 7 à 8% du revenu. Selon les calculs, le taux d’intérêt total / revenu de 22q1 est de 12,70% – 13,06% (central 12,88%), Par conséquent, le taux d’intérêt net de 22q1 de la compagnie devrait augmenter de 0,27 à 0,63 PCT (0,45 PCT dans le Centre). En outre, le prix du lait cru a commencé à afficher un point d’inflexion en septembre 21 et a été ajusté à la baisse d’une année sur l’autre en février 22, de sorte qu’il est heureux de voir le coût ou le dividende du prix du lait cette année. La logique de l’assouplissement de la concurrence et de l’amélioration de la rentabilité s’est progressivement matérialisée.
Prévisions de bénéfices: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise de 21 à 23 ans sera de 109 / 1215 / 134,7 milliards de RMB, soit + 13% / 12% / 11% d’une année sur l’autre, et le bénéfice sera de 87 / 103 / 11,9 milliards de RMB, soit + 23% / 18% / 16% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 28,1 / 23,9 / 20,7 X, de sorte que la cote « achat» sera maintenue.
Conseils sur les risques: concurrence accrue dans l’industrie, salubrité des aliments, fluctuations des prix des matières premières.
