Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ( Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) )
L’entreprise a publié un rapport rapide sur les résultats, avec un chiffre d’affaires légèrement supérieur aux prévisions, a été optimiste quant à la restauration de la rentabilité et a maintenu la cote d ‘« achat ».
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 5153 milliards de RMB en 2021, en hausse de 34,17% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 506 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 27,84% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 460 millions de RMB pour la société non mère, en hausse de 28,31% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires d’exploitation trimestriel unique de la compagnie au cours du quatrième trimestre de 2021q4 s’élevait à 1 831 millions de RMB, en hausse de 24,69% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 205 millions de RMB, en hausse de 3,92% d’une année sur l’autre. Le revenu d’exploitation a légèrement dépassé les attentes dans des conditions de base élevée, et les prévisions de bénéfices ont été révisées à la hausse. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 5,06 / 6,29 / 776 millions de RMB (anciennement 5,05 / 6,28 / 767 millions de RMB), ce Le cours actuel des actions correspond à une PE de 16,1 / 13,0 / 10,5 fois, et l’immobilier est optimiste quant à l’amélioration de la rentabilité sous l’assouplissement approprié des attentes. Maintenir la cote d’achat.
L’activité de l’armoire est stable, l’activité de l’armoire continue d’augmenter fortement et l’activité de l’ensemble se développe rapidement.
En ce qui concerne les catégories, l’activité de l’armoire a maintenu une croissance stable, l’entreprise continue de jouer pleinement les avantages de la marque, du marketing et des canaux, d’accélérer l’optimisation du système de distribution et de compter sur la mise à niveau des magasins et l’informatisation pour promouvoir les concessionnaires habilitants; En 2021, les activités de garde – robe ont continué d’augmenter fortement et les magasins de garde – robe ont continué d’augmenter rapidement. Le nombre de magasins de garde – robe de l’entreprise devrait augmenter de plus de 200 en 2021; L’entreprise s’attend à ce que le Département de la distribution à domicile soit promu au niveau de la Division des services généraux, et l’expansion future de l’entreprise de distribution à domicile devrait améliorer la valeur unitaire des clients, le taux de conversion et apporter une contribution importante aux revenus de l’entreprise; En 2021, les entreprises de portes en bois continueront d’accroître leurs efforts d’ouverture de magasins et de jouer un rôle de premier plan dans les catégories à fort potentiel. Du point de vue des canaux, le secteur de la vente au détail continue de jouer un rôle de premier plan dans l’ajustement et l’optimisation de la structure des produits, l’approfondissement des canaux de distribution et la prise en compte de l’énergie potentielle de l’industrie de l’emballage. L’industrie de l’emballage en est actuellement à un stade de développement rapide. On estime que l’échelle des revenus de l’emballage de l’entreprise atteindra environ 300 millions de RMB en 2021, avec une croissance annuelle d’environ 200%. L’objectif de l’entreprise en 2022 est d En ce qui concerne les activités d’ingénierie, en 2021, en raison de l’influence des macro – facteurs de l’immobilier et de la convergence des commandes du côté des activités d’ingénierie au cours du quatrième trimestre de 2021, l’entreprise a continué de se concentrer sur la gestion fine, d’optimiser davantage la structure de la clientèle et de travailler avec les clients stratégiques pour prendre de nombreuses mesures simultanément afin de réduire le risque de comptes débiteurs.
Réduction des coûts et amélioration de l’efficacité face à la hausse des prix des matières premières
En 2021q4, le taux d’intérêt net trimestriel de la compagnie était de 11,20%, en baisse de 2,27 PCTs d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute des grandes entreprises de la compagnie était principalement sous pression en raison de l’influence du marché immobilier. Entre – temps, des facteurs tels que l’augmentation de la proportion de l’échelle des armoires à faible marge brute et l’augmentation des prix des matières premières ont influencé le niveau de la marge bénéficiaire brute. En 2022, la compagnie a intensifié ses efforts de réduction des coûts et a ajusté le système de remboursement des concessionnaires, tout en augmentant l’efficacité L’effet d’échelle est évident et la rentabilité future de l’entreprise devrait être rétablie.
Conseils sur les risques: les données sur les biens immobiliers ne sont pas à la hauteur des attentes, les risques récurrents d’éclosion et le ralentissement de l’expansion des catégories.
