Apt Medical Inc(688617) ( Apt Medical Inc(688617) )
Principaux points de vue
Les résultats de 2021 sont remarquables et la croissance des résultats est forte. La société a publié les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 829 millions de RMB, en hausse de 73% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 208 millions de RMB, en hausse de 88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a atteint 168 millions de RMB, en hausse de 71% d’une année sur l’autre. 2021q4 Performance: le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 235 millions de RMB, en hausse de 50% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 46 millions de RMB, en hausse de 17% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a atteint 22 millions de RMB, en baisse de 32% par rapport à l’année précédente. Le dernier rapport rapide sur le rendement de 2022 révèle que le chiffre d’affaires de janvier à février a atteint 156 millions de RMB, en hausse de 70% d’une année sur l’autre et que le rendement a fortement augmenté.
Plusieurs pistes de course se sont développées simultanément et l’entreprise a continué de se développer. L’électrophysiologie, la voie coronarienne, l’intervention périphérique et l’OEM des quatre principales entreprises ont atteint 233 millions de RMB (+ 46%), 382 millions de RMB (+ 97%), 119 millions de RMB (+ 81%) et 89 millions de RMB (+ 51%), respectivement, avec une forte croissance. L’entreprise dispose d’une forte capacité de développement d’entreprise, avec 300 nouveaux hôpitaux couverts par des activités électrophysiologiques et 600 opérations tridimensionnelles achevées. L’intervention vasculaire a couvert 2 000 hôpitaux. 250 nouveaux agents de l’entreprise.
La force de la recherche et du développement est forte et les perspectives de la mer sont vastes. En 2021, le taux de d épenses de R & D a augmenté à 16,28% (+ 1,28%), le système de perforation septale auriculaire a terminé la deuxième itération du produit, le cathéter de cartographie à haute densité de localisation magnétique et électrique et le cathéter d’ablation de pression de localisation magnétique ont terminé l’essai d’enregistrement et devraient être coupés dans le traitement de la fibrillation auriculaire tridimensionnelle d’ici 2024. Le système d’ablation par impulsions à haute pression en est au stade de l’enregistrement et de l’examen, le traitement de l’arythmie cardiaque et la nouvelle version de l’image. Trois produits d’accès à l’étranger ont été soumis à la FDA et 14 produits ont été approuvés ce.
Indice de risque: risque que la réduction des prix des achats centralisés dépasse les attentes; Le risque que les progrès de la recherche et du développement ne soient pas à la hauteur des attentes; Le risque que la chirurgie ne soit pas effectuée comme prévu; Le risque que la concurrence homogène entraîne une baisse des prix des produits et des marges bénéficiaires. Conseils en matière d’investissement: Soyez optimiste quant au développement de la sector – forme des principales entreprises et maintenez la cote « achat ».
Selon la hausse des prix des matières premières et de l’énergie, les prévisions de bénéfices pour 2022 / 2023 ont été révisées à la baisse et les prévisions de bénéfices pour 2024 ont été ajoutées. Le bénéfice net attribuable à la mère pour 2022 – 2024 est estimé à 3,09 / 4,51 / 553 millions de RMB (auparavant 3,31 / 455 millions de RMB en 2022 / 2023), avec un taux de croissance annuel de 31,7 / 39,7 / 33,1%; EPS dilué = 4,63 / 6,76 / 8,29 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE = 46 / 32 / 26x. Face à l’impact de l’intervention chirurgicale sélective en cas d’épidémie, à l’augmentation de la concurrence homogène et à l’expansion des catégories d’approvisionnement centralisé, l’entreprise a maintenu une forte croissance des performances et a pleinement démontré la force opérationnelle à grande échelle de l’entreprise de sector – forme. L’appel d’offres pour l’achat centralisé de cathéters coronariens et de fils de guidage dans neuf provinces du Jiangxi en 2022 et l’appel d’offres pour l’achat centralisé dans huit provinces et deux districts de Mongolie intérieure en 2021 montrent pleinement la forte compétitivité des produits de l’entreprise et maintiennent la cote d ‘« achat ».
