Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié les principales données d’exploitation de janvier à février 2022, réalisant un chiffre d’affaires total d’environ 530 millions de RMB, en hausse d’environ 75% par rapport à l’année précédente, et réalisant un bénéfice net d’environ 1,6 milliard de RMB attribuable aux actionnaires de la société cotée, en hausse d’environ 110% par rapport à l’année précédente.
Les principaux produits sont florissants et la pression sur les matières premières s’est quelque peu atténuée. Selon les données de zhuochuang, depuis le début de 2022, les prix moyens de l’urée, du DMF, de l’acide acétique, de l’acide adipique, de l’éthylène glycol, du N – butanol et de l’octanol ont changé respectivement de + 4,6%, + 4,2%, – 26,7%, + 6,6%, – 5,6%, – 7,1%, – 1,2% par rapport au quatrième trimestre de l’année dernière. Le boom des produits est resté élevé, le rapport puissance – charbon des matières premières a chuté de 23,5%, et la pression des matières premières de l’entreprise a été soulagée. Récemment, la Commission du développement et de la réforme a publié un avis sur la poursuite de l’amélioration du mécanisme de formation des prix du marché du charbon, qui donne des orientations sur le prix du charbon extrait dans les principales zones d’origine, ce qui est utile pour guider le prix du charbon dans une fourchette raisonnable et améliorer La stabilité des bénéfices de l’entreprise en 2022.
Augmentation de la contribution des entreprises de nouveaux matériaux et attentes en matière de rendement tout au long de l’année. Les produits caprolactame et carbonate de diméthyle de l’entreprise ont été mis en production avec succès en octobre 2021, ce qui a entraîné une augmentation considérable des performances de l’entreprise. La production annuelle du projet caprolactame est de 300000 tonnes de caprolactame et de 480000 tonnes de sulfate d’ammonium. L’unit é de tranchage de nylon 6 de 200000 tonnes est toujours en construction et devrait être mise en service au premier semestre de 2022; Le projet de carbonate de diméthyle (DMC) produit 300000 tonnes de carbonate de diméthyle par an, dont la pureté du produit de qualité électronique atteint 4 n et peut être utilisé comme solvant électrolytique.
Dec et EMC ont fait des percées dans la recherche et le développement, et des solvants haut de gamme sont en attente. En janvier 022, l’entreprise a annoncé que la recherche et le développement du carbonate de méthyle et d’éthyle (DEC) et du carbonate de diéthyle (EMC) ont été couronnés de succès, que le produit a adopté le processus d’échange d’esters, que l’appareil d’essai a réussi le processus technologique et que la qualité du produit a atteint la norme de qualité électronique. En outre, selon l’annonce de la Commission du développement et de la réforme de Dezhou, le projet de solvant haut de gamme de la société a été enregistré par la Commission du développement et de la réforme. Le projet prévoit d’investir 1,03 milliard de RMB et la période de construction est de 2021 à 2023. Lorsque le projet sera mis en œuvre, la société sera en mesure d’obtenir dmc Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) t / a, dec300000t / A et emc50000t / a, devenant ainsi le premier fabricant de solvants électrolytiques en Chine.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE sera de 3,44 RMB, 3,88 RMB et 4,21 RMB respectivement en 2021 – 2023. Compte tenu de l’énorme avantage technologique de l’entreprise dans l’industrie chimique du charbon, la chaîne industrielle s’étendra suffisamment pour distribuer les produits à haute valeur ajoutée en aval, et la deuxième base sera installée à Jingzhou pour reproduire l’avantage à faible coût et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le calendrier de mise en service du nouveau projet est inférieur aux prévisions, les prix des matières premières ou fluctuent considérablement.
