Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
La société a annoncé les principales données d’exploitation de janvier à février 2022. Au cours des deux premiers mois, la société a réalisé un chiffre d’affaires total d’environ 5,3 milliards de RMB, en hausse d’environ 75% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net d’environ 1,6 milliard de RMB attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, en hausse d’environ 110% d’une année sur l’autre.
Les prix des principaux produits ont augmenté d’une année sur l’autre et les résultats de l’entreprise en janvier – février ont été élevés. Selon l’annonce de la société, les revenus d’exploitation et les bénéfices nets attribuables aux actionnaires de la société cotée ont considérablement augmenté de janvier à février 2022, principalement en raison: (1) de l’augmentation annuelle des prix des produits dominants de la société; Les projets d’amélioration technique de la série d’amélioration de la production et de la qualité du carbonate de diméthyle, du caprolactame et des dispositifs de soutien ont été achevés et mis en production, ce qui a permis d’accroître l’exploitation de l’entreprise.
Les prix et les bénéfices de certains produits sont encore meilleurs que ceux de la même période l’an dernier. Selon les données de Baichuan yingfu, au 11 mars, le prix des produits d’urée de l’entreprise avait augmenté d’environ 40% d’une année sur l’autre, et le bénéfice brut de l’industrie par tonne était d’environ 558,30 yuans, en hausse de 12,36% d’une année sur l’autre; Le prix du DMF a augmenté d’environ 60,86% d’une année sur l’autre et le bénéfice brut de l’industrie par tonne a augmenté d’environ 6 964,38 yuans, soit 115,99% d’une année sur l’autre; Le prix de l’acide adipique a augmenté de 23,89% d’une année sur l’autre, le bénéfice brut de l’industrie par tonne étant d’environ 350222 Yuan, en hausse de 15,52% d’une année sur l’autre.
Promouvoir pleinement la construction du projet et libérer progressivement la capacité de production. La capacité actuelle en construction de l’entreprise comprend: 1 million de tonnes d’urée, 1 million de tonnes d’acide acétique, 1 million de tonnes de dmf15, 150000 tonnes de méthylamine mélangée, 200000 tonnes de nylon 6, 80 000 tonnes de nylon 66, 120000 tonnes de pbat, Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes de carbonate de diméthyle, 300000 tonnes de carbonate de méthyle et 50 000 tonnes de carbonate de diéthyle. À l’heure actuelle, le nouveau projet de matériaux amide et nylon de l’entreprise est avancé comme prévu dans le plan de construction; Tous les éléments du projet de base II ont été mis en œuvre successivement et la construction du projet a commencé progressivement. Au fur et à mesure que les projets en construction progressent régulièrement, les résultats de l’entreprise devraient être progressivement libérés.
Conseils en matière d’investissement: récemment, sous l’influence du conflit russo – ukrainien, les prix internationaux du pétrole ont maintenu un niveau élevé, tandis que dans le contexte de la stabilité des prix de l’approvisionnement en Chine, les prix du charbon ont une tendance relativement stable et les entreprises chimiques du charbon ont un rapport coût – efficacité. Entre – temps, de nombreux projets de construction en cours de l’entreprise progressent régulièrement, ce qui est propice à l’expansion continue de l’échelle de l’entreprise et à la croissance future des performances. L’entreprise est l’une des principales entreprises de l’industrie chimique du charbon avec des avantages en termes de coûts, de technologies de protection de l’environnement et de potentiel d’expansion de la capacité, et elle devrait bénéficier de la transformation du côté de l’offre de l’industrie chimique dans le cadre de l’objectif « double carbone ». On s’attend à ce que le bénéfice de base par action de la compagnie soit de 3,43 et 3,47 RMB en 2021 – 2022, et que le prix actuel des actions correspondant à PE soit respectivement de 9,43 et 9,34 fois, ce qui maintient la cote recommandée.
Indice de risque: risque de baisse des prix des produits et des écarts de prix en raison de la forte fluctuation des prix du pétrole brut et du charbon; Risque accru de concurrence industrielle; La pression macroéconomique entraîne une demande en aval inférieure aux risques prévus; Le risque que la capacité de production des projets en construction ne soit pas libérée comme prévu; Les catastrophes naturelles ou causées par l’homme et d’autres cas de force majeure se produisent.
