Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) ( Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) )
Événement: la société publie un plan d’augmentation de la participation des actionnaires contrôlants, des contrôleurs effectifs et de certains cadres supérieurs. Sur la base de la confiance dans le développement durable futur de la société et de la reconnaissance de l’investissement de valeur à long terme de la société, les principaux actionnaires et dirigeants de la société prévoient d’augmenter leur participation dans la société dans un délai de 12 mois, Représentant 0,5 à 1% du capital social total. 1. La valeur d’investissement à long terme n’est pas modifiée en raison de la pénurie de carottes et de la pression des matières premières dans les industries en phase. De 2020 à 2021, l’industrie est confrontée à de nombreuses pressions, en particulier depuis l’année dernière, la production et les ventes de l’entreprise ont diminué en raison d’un grand nombre de clients clés qui manquent de noyau, et le prix des matières premières et du cuir de vache a augmenté, ce qui a entraîné une pression progressive sur l’entreprise. Mais l’entreprise est le principal fournisseur de cuir automobile en Chine. Elle est stable et complète FAW Volkswagen, et de nouveaux projets de nouveaux clients tels que SAIC Volkswagen et SAIC GM sont en phase d’escalade progressive, ce qui apportera une contribution supplémentaire aux revenus à l’avenir. Entre – temps, l’entreprise développe activement de nouveaux clients et s’amarre activement aux nouvelles forces de la construction automobile chinoise et aux entreprises automobiles traditionnelles, ce qui devrait permettre d’obtenir une nouvelle percée pour les grands clients d’ici 2022.
2. Leading Green Materials Revolution, Water – based super Fiber Materials Leading global. Bien que l’entreprise a it commencé ses activités dans le secteur du cuir, elle a commencé à développer des matériaux verts – ultra – fibres à base d’eau après 2017, et a développé avec succès ultra – fibres de 2019 à 2020, qui a remporté l’éloge de Faw Volkswagen et a remplacé Alcantara, la marque internationale dominante. L’entreprise est également la première entreprise en Chine à développer des fibres ultra – fines d’origine hydrique. Non seulement la technologie a obtenu la certification des clients, mais elle est également meilleure que les concurrents étrangers en termes de coûts et de capacité de service, avec une forte dynamique de développement. Ensuite, l’entreprise explore progressivement le cuir ultra – fibreux à base d’eau et explore plus en détail le prix du produit, qui devrait remplacer le cuir pu à base d’huile dans les véhicules à l’avenir, avec un large espace de marché. De cuir en cuir aux matériaux verts à base d’eau, l’entreprise a couvert les principaux matériaux d’application dans les voitures à ce stade, et a une excellente capacité de recherche et de développement, est une entreprise leader dans le domaine des matériaux intérieurs.
3. Expansion ordonnée de la capacité de production. La capacité de production prévue de l’entreprise en 2025 devrait atteindre 2,5 milliards. À la fin de 2021, la capacité de production de cuir de l’entreprise avait atteint 1,1 million de feuilles, et la capacité de production prévue de 500000 feuilles de cuir de vache entier pour le projet d’introduction en bourse a été mise en place à la fin de 2023. À ce moment – là, la capacité de production de cuir était de 1,6 million de feuilles et la valeur de production prévue était d’environ 1,5 milliard. Pour les matériaux ultra – fibreux à base d’eau, l’entreprise a une capacité de production de 2 millions de mètres carrés dans l’usine de Xuzhou, avec une valeur de production d’environ 200 millions de RMB; Dans le même temps, la société a adopté le plan d’obligations convertibles et prévoit de lever 680 millions de RMB pour l’expansion de la production de matériaux superfibreux à base d’eau avec une production annuelle de 8 millions de mètres carrés. On estime que la valeur de la nouvelle augmentation de la production est d’environ 800 à 900 millions de RMB, et la valeur de la production de superfibrilles à base d’eau peut atteindre 1 à 1,1 milliard de RMB après la mise en service. Selon les plans pertinents, la capacité totale de production de derme et d’ultrafibres d’origine hydrique de l’entreprise atteindra 2,5 milliards d’ici 2025. En supposant une production complète, on prévoit que le taux de croissance composé atteindra 32% de 2021 à 2025.
4. L’orientation écologique favorisera l’innovation des matériaux intérieurs. À l’heure actuelle, les matériaux intérieurs sont principalement du pu huileux, du PVC et d’autres matériaux bas de gamme. Dans le processus de production du PVC à base d’huile, il est nécessaire d’ajouter des charges, des Stabilisants, des accélérateurs, des colorants et des ignifugeants, qui auront un impact sur l’environnement et le corps. La protection de l’environnement et la neutralisation du carbone, toutes deux promues dans le monde entier, stimuleront l’innovation dans la technologie des matériaux, et les matériaux à base d’ultrafibres à base d’eau devraient progressivement remplacer le PVC et le Pu bas de gamme. En tant que leader de l’industrie, l’entreprise est non seulement reconnue par le public mondial, mais elle a également la base et la capacité d’élargir davantage de clients.
Stratégie d’investissement: Bien que l’entreprise soit sous pression par étapes, elle n’améliore pas sa capacité exceptionnelle de R & D et sa rareté, ce qui lui donne une valeur d’investissement à long terme. Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère en 21 / 22 sera de 176 / 250 millions. Actuellement, le cours des actions ne correspond qu’à 16 fois le PE dynamique de la société en 2022, ce qui donne une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les ventes des clients sont inférieures aux prévisions et les coûts des matières premières continuent d’augmenter en raison de l’impact international.
