Youcare Pharmaceutical Group Co.Ltd(688658) ( Youcare Pharmaceutical Group Co.Ltd(688658) )
Principaux points de vue:
Mettre en place l’ensemble de la chaîne industrielle, améliorer régulièrement les conditions d’exploitation et accroître continuellement la rentabilité
L’entreprise est basée sur la R & D, la production et la vente de produits pharmaceutiques haut de gamme, et possède le facteur de croissance Biotech. La rentabilité et la capacité d’innovation vont de pair. L’activité principale couvre la R & D, la fabrication, la distribution et la vente de produits pharmaceutiques, ainsi que toute la chaîne industrielle de matières premières, d’accessoires et de préparations, et peut produire des produits tels que des injections, des injections de poudre lyophilisée, des comprimés, Les capsules et d’autres formes posologiques, ainsi que certains IPA, couvrent 12 domaines d’utilisation des médicaments, y compris les vaisseaux sanguins cardiaques et cérébraux, le système digestif, l’anti – infection, l’endocrinien, l’antitumoral et la santé génésique. Les activités de 21 filiales contrôlées par la société comprennent la recherche et le développement de nouveaux médicaments, des préparations pharmaceutiques, des matières premières pharmaceutiques, la distribution et le commerce international. Au cours des cinq dernières années, le revenu d’exploitation et le bénéfice net de la société mère ont continué d’augmenter, dont la fabrication pharmaceutique est devenue le principal point de croissance des bénéfices; Les marges brutes et nettes ont continué de croître.
Les produits sur le marché couvrent de nombreux domaines et les trois principaux produits ont une forte dynamique de volume
À l’heure actuelle, 266 produits ont été approuvés pour la commercialisation, couvrant 12 domaines de médicaments tels que les vaisseaux sanguins cardiaques et cérébraux, le système digestif, l’anti – infection, le système endocrinien, l’anti – tumeur et la santé génésique. L’injection d’extrait de feuille de ginkgo est principalement utilisée pour traiter les troubles de la circulation sanguine dans le cerveau et les environs. C’est la seule injection d’extrait de feuille de ginkgo qui a obtenu l’approbation de produits chimiques domestiques. Les ventes ont continué d’augmenter au cours des cinq dernières années et ont contribué à la principale augmentation des ventes de l’entreprise. Yuekang huoxin Pill a un effet curatif remarquable sur l’angine de poitrine stable, l’ancien infarctus du myocarde et la cardiomyopathie ischémique et a été inclus dans la variété nationale de médicaments de base en 2018 et la variété exclusive de pilules concentrées de classe a en 2019; Comparativement aux produits d’indication similaires approuvés pour la commercialisation en Chine, qui proviennent principalement de l’étranger, huoxin Pill a un avantage sur le marché chinois des médicaments brevetés, et ses ventes et revenus ont augmenté rapidement au cours des trois dernières années. Le comprimé de citrate d’edénafil est le premier nouveau médicament breveté en Chine dans le domaine de l’anti – ED de classe 1.1, utilisé pour traiter la dysfonction érectile masculine. Avec une nouvelle structure chimique, il offrira aux patients de nouvelles options de traitement et, en tant que nouveau médicament récemment commercialisé, devrait devenir un nouveau point de croissance rentable.
Forte force de recherche et de développement, riche en pipelines, avec de vastes perspectives sur le marché pharmaceutique
L’entreprise dispose d’une sector – forme technologique pour les préparations à libération lente et contrôlée, d’une sector – forme technologique pour la recherche sur les formes cristallines de médicaments, d’une sector – forme technologique pour la recherche et le développement d’Excipients pharmaceutiques haut de gamme et d’une sector – forme technologique pour la préparation raffinée d’injections cardiovasculaires et cérébrovasculaires, et concentre ses ressources sur la construction d’une sector – forme technologique pour la L’équipe professionnelle a encouragé l’expansion du pipeline R & D. Il y a 14 produits clés, dont 7 produits chimiques de classe 1 (y compris les médicaments polypeptidiques anti – covid – 19), 7 produits de classe 1 de médecine chinoise traditionnelle et 7 lignes de recherche et de développement de petits acides nucléiques et d’ARNm. L’acide nucléique antisense ct102, le Peptide anti – covid – 19 et l’hydroxycarthame jaune a, un nouveau type de médicament chinois, ont été utilisés comme médicaments clés dans la recherche. Ils ont commencé à produire des résultats dans les domaines de l’inhibition de la croissance tumorale, de la prévention et du traitement de la pneumonie covid – 19 et de l’accident vasculaire cérébral, des méridiens moyens, de la stase sanguine et de l’obstruction des méridiens. Il s’adresse à un grand nombre de patients Chinois atteints de maladies et a de vastes perspectives de marché.
Plan d’incitation au capital pour mobiliser l’enthousiasme et améliorer la capacité d’innovation de l’entreprise
La société a publié le projet de plan d’incitation à l’achat d’actions restreintes pour 2021, qui prévoit d’accorder 13 millions d’actions restreintes à la cible d’incitation, soit environ 2,89% du total des 450 millions d’actions de la société au moment de l’annonce du projet de plan d’incitation. Parmi eux, 10 519000 actions ont été attribuées pour la première fois, soit environ 2,34% du capital social total de la société au moment de l’annonce du projet de plan d’incitation. Le prix d’attribution des actions restreintes (y compris les actions réservées) est de 10,97 yuan / action. Les objectifs d’évaluation comprennent les objectifs d’évaluation du rendement et les objectifs d’évaluation des médicaments innovants en 2022, 2023 et 2024. L’objectif de l’évaluation du rendement est fondé sur le bénéfice net de 2021 (l’indicateur du « bénéfice net » de l’incitation au capital est fondé sur le bénéfice net vérifié attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents, et la valeur qui exclut l’incidence des frais de paiement des actions de ce régime d’incitation et d’autres régimes d’incitation est calculée comme la même ci – dessous), et le taux de croissance du bénéfice net de 2022 pour la première période d’attribution accordée ne doit pas être inférieur à 30%. La deuxième période d’attribution ne doit pas être inférieure à 69% en 2023 et la troisième période d’attribution ne doit pas être inférieure à 119% en 2024. Parmi les objectifs d’évaluation des médicaments innovants, au moins deux demandes ind nouvellement déclarées et acceptées en 2022 et au moins une demande de certificat d’enregistrement de médicament ont été obtenues; Au moins deux nouvelles demandes de DNI ont été déclarées et acceptées en 2023, et au moins deux nouvelles demandes de DND ou d’indication étendue (edpn) ont été déclarées et acceptées; Pas moins de 3 Nouvelles demandes d’ind ont été déclarées et acceptées en 2024, et pas moins de 2 nouvelles demandes d’IND ou d’indications étendues (edpn) ont été déclarées et acceptées. Les produits et canaux de commercialisation existants offrent une garantie solide pour la réalisation de l’incitation au capital.
Conseils en matière d’investissement:
Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2021 à 2023 sera respectivement de 4965 milliards de RMB, 6304 milliards de RMB et 8229 milliards de RMB, en hausse de 14,42%, 26,98% et 30,54% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la mère sera respectivement de 563 millions de RMB, 737 millions de RMB et 986 millions de RMB, en hausse de 27,36%, 30,81% et 33,87% d’une année sur l’autre. Le PE correspondant est de 1976x / 15,11x / 11,29x. Nous sommes optimistes quant au cœur et au cerveau de la compagnie. Les produits du système digestif, de l’anti – infection, de l’endocrinien, de l’anti – tumeur, de la santé génésique et d’autres domaines de médicaments, ainsi que la puissance des canaux accumulés par l’entreprise au fil des ans. Entre – temps, il est également optimiste que la sector – forme de recherche scientifique existante de l’entreprise et les médicaments à base d’acides nucléiques de suivi, tels que la ductilité des pipelines tumoraux, etc. La réalisation progressive des médicaments innovants de l’entreprise entraînera une nouvelle amélioration de l’évaluation. Pour la première fois, nous avons accordé une cote d ‘« achat » à l’entreprise.
Conseils sur les risques:
Risques liés aux politiques industrielles; Risques liés à la recherche et au développement de produits; Incertitude quant à la commercialisation des médicaments, etc.
