Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) ( Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) )
Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) À l’heure actuelle, l’entreprise met l’accent sur le développement et la formation de six secteurs industriels, y compris l’équipement aéroportuaire, l’équipement de lutte contre les incendies et de sauvetage, l’équipement militaire, l’équipement d’aéronefs sans pilote, l’équipement médical mobile et l’équipement électronique de puissance. L’entreprise est l’un des principaux fabricants d’équipements aéroportuaires rares et de véhicules de secours en cas d’incendie en Chine. L’industrie dans laquelle l’entreprise exerce ses activités est caractérisée par des barrières élevées, des douves profondes et des qualifications d’accès strictes. Entre – temps, les clients ont une forte viscosité et un large espace de croissance.
On s’attend à ce que le volume de passagers de l’aviation civile augmente rapidement et à ce que l’arriéré épidémique soit libéré de façon centralisée.
Selon le plan de développement de l’aviation civile du 14e plan quinquennal, le taux de croissance annuel moyen composé du volume de passagers de l’aviation civile au cours des cinq prochaines années est de 20,6%, ce qui est significativement plus élevé que le taux de croissance annuel composé 2014 – 2019 de 11,00%. Le développement de l’industrie entre dans une période d’accélération. La demande accumulée d’équipement aéroportuaire et de renouvellement au cours de la période épidémique devrait être libérée de façon centralisée. De 2022 à 2023, l’espace de marché de l’équipement aéroportuaire en Chine est d’environ 7 à 8 milliards de RMB, Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) Tout en dirigeant la vague mondiale d’électrification, l’entreprise est entrée sur le marché international et sur le marché des ponts d’embarquement des passagers à marge brute élevée, et le plafond de croissance s’est encore ouvert.
Les obstacles à l’industrie de la lutte contre les incendies et du sauvetage sont élevés et les principales entreprises continuent de croître régulièrement.
Selon la China Fire Protection Association, 36 entreprises d’équipement de lutte contre l’incendie ont obtenu la certification AAA la plus élevée, parmi lesquelles moins d’entreprises fournissent des véhicules de lutte contre l’incendie, principalement à ZhongZhuo Times ( Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) Nous estimons que l’échelle du marché des véhicules de lutte contre l’incendie en Chine est d’environ 13 milliards de RMB en 2022 – 2023, avec une gamme complète de produits de l’époque ZhongZhuo, couvrant plus de 100 variétés de 18 séries, et est le premier dans l’industrie des véhicules de lutte contre l’incendie en Chine du Nord. En 2020, le revenu des équipements de lutte contre l’incendie a atteint 1107 milliard de RMB, en hausse de 45,09% par rapport à l’année précédente, ce qui devrait maintenir une croissance
Les commandes de produits militaires sont suffisantes et la demande du marché est forte.
Le 1er juillet 2021, la compagnie a annoncé qu’elle avait signé six contrats avec des clients spéciaux, d’un montant total de 656 millions de RMB, portant sur des produits spéciaux de type 4, Représentant 22,12% du chiffre d’affaires de la compagnie en 2020, ce qui représente le contrat d’affaires spécial avec le plus grand montant de lot obtenu par la compagnie. Le 23 décembre 2020, la Commission militaire centrale a publié le règlement sur la logistique militaire afin de remodeler le système logistique militaire, de rationaliser les relations de soutien logistique et d’améliorer le système de travail logistique. Avec la mise à niveau continue des armes et du matériel, l’amélioration continue du niveau et du niveau d’entraînement pratique et le renforcement continu du travail logistique, la demande d’équipement de soutien militaire continue d’augmenter.
Les cibles militaires bénéficient de la demande croissante d’entraînement et de préparation au combat, et les scénarios d’application des UAV industriels sont de plus en plus riches.
L’activité des UAV militaires de l’entreprise repose principalement sur la filiale à part entière All China Times. Depuis qu’elle a rejoint Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la construction de défense nationale de la Chine connaîtra une croissance rapide à l’échelle et une transformation et une mise à niveau structurelles. L’urgence de l’entraînement militaire et de la préparation au combat sera mise à l’ordre du jour, et la demande d’avions cibles développés par l’entreprise augmentera en conséquence. Dans le domaine civil, les UAV mis au point par l’entreprise se rapportent principalement à la lutte contre les incendies, à la sécurité publique, à la police spéciale, aux photographies aériennes, etc., et les activités connexes bénéficieront du développement à grande échelle des UAV civils chinois, ainsi que de l’enrichissement continu et de l’amélioration continue des scénarios d’application des UAV industriels. Le 28 octobre 2021, la compagnie a annoncé la création d’une filiale à part entière de Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) Aviation Industry Co., Ltd. à Weihai, principalement engagée dans la recherche et le développement d’UAV militaires de haut de gamme et d’UAV industriels de secours d’urgence en cas d’incendie.
Retirer l’achalandage et d’autres dépréciations importantes, puis commencer
Selon l’annonce, Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) Si l’on exclut la dépréciation accumulée et d’autres facteurs, le bénéfice net attribuable à la mère en 2021 est d’environ 388 à 408 millions de RMB, avec une valeur médiane de 398 millions de RMB et un taux de croissance composé d’environ 36,99% en 2017 – 2021. L’achalandage accumulé est principalement formé par l’acquisition de shanying Alarm et de Quanhua Times. Après l’accumulation, l’achalandage de la compagnie devrait être d’environ 92 millions de RMB. En outre, la compagnie a accumulé 51,08 millions de RMB de pertes de valeur de crédit au cours du 2021q1 – 3, principalement en raison de l’augmentation des comptes débiteurs et de la restructuration de la faillite des sociétés liées au système HNA.
Conseils en matière d’investissement:
Weihai Guangtai Airport Equipment Co.Ltd(002111) Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie pour la période 2021 – 2023 sera respectivement de 3073 milliards de RMB, 3673 milliards de RMB et 4421 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 48 milliards de RMB, 474 millions de RMB et 566 millions de RMB, le SPE sera respectivement de 0,09, 0,89 et 1,06 RMB, et le PE correspondant sera respectivement de 104, 11 et 9.
