Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) ( Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) )
Événement: Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 22837 milliards de RMB (YOY + 33,94%) et un bénéfice net de 2351 milliards de RMB (YOY + 139,40%).
Le développement de toutes les entreprises est stable et les avantages du portefeuille de produits multiples sont mis en évidence: Au cours de la période considérée, l’entreprise a fonctionné de façon stable. Selon l’annonce, les produits d’acides aminés pour l’alimentation animale tels que la lysine, la thréonine et le tryptophane de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 8434 milliards de RMB (année sur année + 39,36%), principalement en raison de la hausse des prix des produits connexes. Selon l’annonce, le prix de vente de la lysine de l’entreprise a augmenté de + 37,63% d’ Le prix de vente de la thréonine était de + 44,75% d’une année sur l’autre. En outre, les produits de saveur tels que le glutamate de sodium et les nucléotides ont réalisé un chiffre d’affaires de 7954 milliards de RMB (44,72% d’une année sur l’autre), qui ont pleinement bénéficié de la pleine production du projet de glutamate monosodique de la phase II de Baicheng au cours de la période considérée. Grâce à la vente coordonnée avec les nucléotides, l’entreprise a réalisé une augmentation de la capacité de production, la production et les ventes maximales En outre, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 3658 milliards de RMB (YOY + 20,35%) pour les engrais, la poudre de protéines, le germe, la poudre de peau de maïs, la fibre d’alimentation et d’autres matières premières et sous – produits, et de 1894 milliard de RMB (YOY + 26,43%) pour la gomme xanthane, les capsules médicinales et d’autres produits, y compris la Glutamine, la proline, la leucine, l’isoleucine, L’adénosine et d’autres produits pharmaceutiques à base d’acides aminés ont réalisé un chiffre d’affaires de 566 millions de RMB (9,22% d’une année sur l’autre). Il convient de noter que le prix des matières premières et auxiliaires de la société a augmenté au cours de la période considérée. La société a verrouillé une partie du coût des matières premières en mettant en œuvre la politique de stockage du maïs pour le compte de la société, en adoptant à l’avance la stratégie d’importation du maïs, La vente aux enchères du maïs, la politique d’association à long terme du charbon et d’autres mesures, et a réalisé une augmentation du prix de vente de chaque produit supérieure à celle des matières premières et auxiliaires en fonction de l’avantage d’échelle existant, afin
L’avantage d’échelle a été considérablement amélioré et le nouveau champ d’application a continué de se développer: Au cours de la période considérée, la position de leader de l’entreprise a été encore consolidée. Selon l’annonce, 300000 tonnes de lysine et ses projets de soutien de la phase III de Baicheng, Jilin, ont été officiellement mis en production en novembre 2021. À la fin de janvier 2022, la production de lysine était supérieure d’environ 20 000 tonnes à celle du projet établi, et la production a atteint son efficacité en février. Jusqu’à présent, la capacité de lysine de l’entreprise a atteint un million de tonnes et est devenue le plus grand producteur d’acides aminés au monde, avec un avantage d’échelle considérablement amélioré. Selon l’annonce, en 2022, l’entreprise continuera de promouvoir la construction de grands projets tels que Tongliao raw ammoniac Project, Jilin xanthane gum Project et Tongliao Starch Sugar. À l’avenir, la rentabilité de l’entreprise continuera d’augmenter avec l’avancement progressif du projet. En outre, en tant qu’entreprise de biologie synthétique à chaîne complète qui a réalisé l’édition du génome jusqu’à la mise en place du produit, l’avantage technique de l’entreprise est remarquable. Le projet de transformation technique de la vitamine B2 de l’entreprise a été mis en production au cours de la période visée par le rapport, qui est l’une des rares vitamines produites par fermentation, selon l’annonce, À l’avenir, l’entreprise continuera d’investir dans la technologie de biologie synthétique d’Escherichia coli et de Corynebacterium glutamicum, le châssis de production d’acides aminés, l’optimisation de la conception d’usines cellulaires de production d’acides aminés et d’autres catégories, la mise à niveau des outils d’édition de gènes utilisés, etc., et couvrira davantage la biologie synthétique dans de nouveaux domaines d’application de la biologie synthétique tels que d’autres intermédiaires pharmaceutiques, des aliments fonctionnels et des sucres fonctionnels. À l’avenir, la rentabilité de l’entreprise devrait encore s’améliorer au fur et à mesure que divers intrants seront mis en oeuvre.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société de 2022 à 2024 sera de 2,73 milliards de RMB, 3,20 milliards de RMB et 3,63 milliards de RMB respectivement, et nous maintiendrons la cote d’investissement de l’augmentation de la participation – A.
Conseils sur les risques: la demande est inférieure aux attentes; Le projet n’a pas été réalisé comme prévu; Macro – environnement inférieur aux attentes
