Électricité et énergie ( Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) )
Au début de l’année, les résultats de deux mois ont été remarquables, la transformation de l’énergie verte s’est accélérée. Maintenir la cote d’achat
La société a publié l’annonce des données d’exploitation et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 4737 milliards de RMB de janvier à février 2022, en hausse d’environ 25,79% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1026 milliard de RMB, en hausse d’environ 80,19% d’une année sur l’autre. En janvier – février, l’entreprise a réalisé des résultats remarquables ou a principalement bénéficié de la hausse des prix du charbon et de l’aluminium. Nous maintenons les prévisions de bénéfices et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 35,6 / 59,9 / 6,33 milliards de RMB de 2021 à 2023, soit 71,9% / 68,1% / 5,8% d’une année sur l’autre; Le SPE est de 1,85 / 3,11 / 3,30 Yuan, ce qui correspond au cours actuel des actions PE de 8,1 / 4,8 / 4,5 fois. La performance future de l’industrie principale du charbon et de l’aluminium de l’entreprise devrait être stable, la nouvelle installation d’énergie entre dans la phase d’accélération de la disposition et le potentiel de croissance de la transformation est optimiste. Maintenir la cote d’achat.
Exploitation à haut prix du charbon et de l’aluminium pour améliorer la performance des deux principales entreprises
Activités charbonnières: selon les informations de la sector – forme interactive de l’entreprise, le prix du charbon de l’entreprise est resté stable de janvier à février 2022, et le prix de décembre 2021 a été maintenu, augmentant d’environ 30% par rapport au prix du début de 2021. L’entreprise bénéficie pleinement de la hausse du prix de référence de l’accord à long terme en raison de la proportion relativement élevée d’accords à long terme. Selon l’annonce récente de la compagnie, le prix de base de l’Association des aînés en 2022 est conforme au niveau de décembre 2021, et le mécanisme annuel d’ajustement des prix de l’Association des aînés est modifié comme suit: le prix de base du mois suivant est ajusté au même taux chaque mois en fonction du taux de variation de l’indice ncei par rapport à l’année précédente (auparavant, l’indice des prix du charbon de Bohai Power Rim et l’indice des prix du charbon Jinzhou Port Co.Ltd(600190) Le 11 mars, la dernière période de l’indice ncei était de 770 RMB, en hausse de 20 RMB par rapport à la fin de 2021, ce qui a soutenu le prix élevé et stable du charbon de la compagnie. Entre – temps, la production et les ventes de charbon et le coût par tonne de l’entreprise sont restés stables et la performance du charbon a été sensiblement améliorée.
Industrie de l’aluminium électrolytique: depuis janvier 2022, les prix de l’aluminium électrolytique se sont considérablement améliorés. De janvier à février 2022, le prix moyen de l’aluminium non ferreux a00 dans la rivière Yangtze était de 21 858 yuan / tonne, en hausse de 41% par rapport à l’année précédente et d’environ 10% par rapport à 2021q4. Le mécanisme de tarification de l’aluminium électrolytique de l’entreprise est flexible et bénéficie pleinement de l’élasticité élevée du prix de l’aluminium. Du côté des coûts, en raison de l’auto – approvisionnement en charbon et de l’auto – approvisionnement en charbon de l’entreprise, la pression sur les coûts causée par l’augmentation des prix de l’énergie peut être efficacement évitée; Entre – temps, la baisse des prix de l’alumine a également atténué la pression sur les coûts des matières premières, les prix de l’alumine ont chuté d’environ 15% par rapport au quatrième trimestre de 2021. Dans l’ensemble, les bénéfices de l’entreprise dans le secteur de l’aluminium électrolytique bénéficient à la fois du prix et du coût.
Les nouveaux projets d’installation d’énergie continuent de progresser et la transformation de l’énergie verte s’accélère.
Selon l’annonce faite par la compagnie en mars, la compagnie a l’intention d’investir dans la construction de trois nouveaux projets énergétiques d’une capacité installée totale de 1,5gw: Tongliao 100000kw Wind Power Outbound Transmission Project, Shanghai Miao Shandong UHV Outbound Transmission Channel Alashan base 400MW Wind Power Project, Jinzhong Yuci Roof Distributed Photovoltaic Project. Selon les annonces précédentes, les deux premiers ont été approuvés à la fin de 2019. Jusqu’à présent, environ 1,55gw de nouvelles unités d’énergie ont été raccordées au réseau (y compris 0,4gw d’unités autonomes d’aluminium électrolytique), et la capacité installée du projet en construction approuvé est de 2,35gw, et le projet de planification à approuver est de 2,08gw, totalisant 5,98gw. Compte tenu de la courte période de construction de la centrale électrique verte, la capacité connectée au réseau devrait augmenter de façon centralisée en 2022. Dans le contexte de l’objectif « double carbone », les entreprises énergétiques traditionnelles se trouvent actuellement dans une période critique de transformation de l’énergie. L’entreprise s’appuie sur le Groupe d’investissement en électricité de l’État, une entreprise centrale de premier plan dans le domaine des nouvelles installations énergétiques, avec une direction claire de la transformation, prend l’initiative de la mise en place de la transformation de l’énergie verte et a l’avantage d’une échelle de départ, et espère former une compétitivité de base avec des barrières élevées à moyen et à long terme. Soyez optimiste quant à la dynamique de performance à long terme de la transformation de l’énergie verte de l’entreprise.
Indice de risque: ralentissement de la croissance économique; Les prix du charbon et de l’aluminium ont chuté plus que prévu; Le taux d’utilisation des nouvelles unités d’énergie est inférieur aux prévisions
