Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ( Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) )
Événement: la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021 et un rapport préliminaire sur les résultats du premier trimestre de 2022, et a réalisé un chiffre d’affaires total de 154106 milliards de RMB en 2021, YOY + 66,60%; Réaliser un bénéfice d’exploitation de 8 218 millions de RMB, YOY + 0,62%; Le bénéfice total réalisé était de 8195 milliards de RMB, YOY + 0,72%; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 7072 milliards de RMB, YOY – 2,12%. On s’attend à ce que le bénéfice net du 22q1 se situe entre 1687 et 1754 milliards de RMB, YOY + 25% ~ 30%.
Commentaires: l’entreprise a connu une forte croissance de ses revenus au cours des 21 dernières années, avec de nouveaux intrants commerciaux + un important rappel de l’expédition de produits acoustiques portables + épidémie + pénurie de matériel + prix des matières premières + augmentation unilatérale des coûts de transport + effets négatifs externes différés de l’expédition de certains produits de masse. Les bénéfices de l’entreprise ont été sous pression au cours des 21 dernières années, et la performance de l’entreprise au 22q1 a augmenté régulièrement. En 2021, le chiffre d’affaires total de l’entreprise s’élevait à 154106 milliards de RMB, YOY + 66,60%; Réaliser un bénéfice d’exploitation de 8 218 millions de RMB, YOY + 0,62%; Le bénéfice total réalisé était de 8195 milliards de RMB, YOY + 0,72%; Réaliser un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 7 072 milliards de RMB, YOY – 2,12%, un taux d’intérêt net attribuable à la société mère de 4,59%, YOY – 3,51 PCT. En ce qui concerne le 21q4, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 73 milliards de RMB, YOY + 121,68%, un bénéfice d’exploitation de 2 713 milliards de RMB, YOY + 11,83%, un bénéfice total de 2 715 milliards de RMB, YOY + 11,84%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 2 383 milliards de RMB, YOY – 6,41%, un taux d’intérêt net attribuable à la société mère de 3,26%, YOY – 4,82 PCT et qoq – 2,13 PCT. Au cours des 21 dernières années, l’entreprise a investi à l’étranger pour contrôler les revenus de précision de l’armure verticale et a enregistré une croissance rapide de l’activité des produits modulaires de structure d’affichage de précision de téléphone mobile pour les grands clients de précision de l’armure verticale, mais en raison de l’investissement initial plus important + le coût des matériaux représente une proportion relativement élevée, la marge bénéficiaire a été affectée dans une certaine mesure. Acoustique les expéditions de produits portables au cours des 21 dernières années ont fait l’objet d’un important rappel qui a eu une incidence sur les revenus et les bénéfices nets des entreprises concernées. En outre, la situation épidémique + pénurie de matières premières + prix des matières premières + augmentation unilatérale des coûts de transport + report de la production de certains produits et d’autres facteurs ont entraîné une augmentation des coûts d’exploitation de l’entreprise, ce qui a également eu un impact négatif sur les résultats de l’entreprise. Des facteurs externes défavorables tels que le manque de matériel pour 22q1 demeurent. La compagnie prévoit que 22q1 réalisera un bénéfice net de 1687 – 1754 milliards de RMB, YOY + 25% ~ 30%, avec un fonctionnement stable.
Nous croyons fermement que la stratégie d’intégration verticale de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise en tant que chef de file de l’électronique grand public « pièces – modules – machines complètes » continue de renforcer + l’entreprise automobile a une vaste portée et bénéficie pleinement de l’intelligence électrique de l’automobile + l’expansion active de la production:
L’expansion de la production de produits de connectivité automobile offre des possibilités de croissance. Les produits automobiles couvrent les harnais de câblage, les produits de connecteurs, etc., qui bénéficieront pleinement de l’expansion du marché causée par l’intellectualisation et l’électrification + Chine Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Produits de connectivité automobile intelligents; La coopération commerciale du Groupe + la coopération étrangère active, la croissance à long terme de l’industrie automobile est suffisante. Sous la double impulsion des activités automobiles du Groupe (mise en place d’un poste de pilotage intelligent par Lisheng + conduite automatique, innovation par lisjing avec qualification de module de caméra embarquée), d’une coopération approfondie + d’une coopération étrangère active de l’entreprise (coopération dans la fabrication de véhicules complets par Chery et coopération dans la Mise en place d’un lidar de mise en page rapide et innovant), l’industrie automobile de l’entreprise sera confrontée à de nouvelles possibilités de développement et deviendra plus grande et plus forte à terme. L’actionnaire contrôlant de la coentreprise Chery + 10 milliards de RMB Achète 20% des actions de Chery, développe le mode ODM de l’ensemble du véhicule et établit une nouvelle sector – forme automobile;
L’expansion des catégories de clients clés + l’augmentation des parts de marché soutiennent la croissance des activités traditionnelles de l’entreprise dans le domaine de l’électronique grand public et continuent d’être optimistes quant à la stratégie d’intégration verticale de la chaîne d’approvisionnement « pièces – modules – machines complètes » de l’entreprise. 1. Pièces de rechange: l’ordinateur blindé acheté le jour de l’acquisition améliore la disposition de la structure et la disposition intégrée de la mécanique, de la lumière, de l’acoustique et de l’électricité pénètre complètement; 2. SIP: augmenter la marge brute de montage; 3. Optique: Lijing innovation achète Gao Wei Electronics pour entrer dans le module de caméra frontale (in vitro) afin de renforcer encore la force optique de guangbao; 4. Assemblage: la part de weichuang dans l’assemblage iPhone (in vitro) et la part de l’usine de sector – forme de prise en charge dans l’assemblage applewatch ont augmenté.
Suggestions d’investissement: en se référant à la forte croissance des revenus de la société en 21 ans + la pression sur les bénéfices, augmenter le chiffre d’affaires annuel de la société en 22 / 23 de 1506 / 1887 milliards de RMB à 2127 / 2765 milliards de RMB, YOY + 38% / + 30%, ajuster Le bénéfice net de 116 / 145,2 à 105 / 14,9 milliards de RMB, YOY + 49% / + 41,1%, maintenir la note d’achat
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie n’est pas aussi bon que prévu, le développement de l’électrification et de l’intelligence des véhicules n’est pas aussi bon que prévu, le soutien domestique n’est pas aussi bon que prévu, le lancement de nouveaux produits Apple ar n’est pas aussi bon que prévu, l’augmentation de la part de l’entreprise n’est pas aussi bonne que prévu, les frictions commerciales sino – américaines, le volume des ventes d’électronique grand public, ASP n’est pas aussi bon que prévu, le rapport rapide sur
