Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) ( Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 2541 milliards de RMB, en hausse de 69,17% par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net de 600 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 197,24% par rapport à l’année précédente. La société a divulgué les données d’exploitation de janvier à février 2022 et a effectué une comptabilité préliminaire, réalisant un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 458 millions de RMB, en hausse d’environ 84% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction des non – résidents est d’environ 131 millions de RMB, en hausse d’environ 253% d’une année sur l’autre.
Silicium chip, Power, RF Three – wheel Drive Company high performance. En 2021, les revenus des puces semi – conductrices, des dispositifs de puissance et des composés étaient respectivement de 14,59, 10,07 et 44 milliards de RMB, en hausse de 49,85%, 100,34% et 474,32% d’une année sur l’autre. Les marges brutes des puces et de la puissance étaient respectivement de 45,45% et 50,95%, en hausse de 4,69 PCT et 21 PCT d’une année sur l’autre. La forte croissance de la performance de l’entreprise a bénéficié de la mise en page de la première ligne de production de plaquettes de silicium de 6 / 8 / 12 de pouce et de l’amélioration de la capacité de transformation technique de la ligne de production de dispositifs électriques, qui a été en mesure de répondre à la demande du marché dans des conditions de forte prospérité. Dans le même temps, l’entreprise améliore l’efficacité de la gestion et l’efficacité de la production allégée.
L’expansion continue de la production maintient l’avantage concurrentiel. L’expansion de la ligne de production de 6 / 8 / 12 pouces pour les plaquettes de silicium semi – conductrices accélère l’achèvement de la phase II de la ligne de production de 6 pouces et de 12 pouces pour les plaquettes de silicium; Les appareils électriques continuent d’améliorer la capacité de production grâce à la transformation technique, à l’augmentation de la part de marché des produits rainurés, au développement de nouveaux produits, à l’approfondissement des activités des puces de jauge automobile et à l’augmentation de la part de marché des produits des clients haut de gamme de l’alimentation électrique générale; Compound Chip a lancé la phase I du projet Haining Compound chip.
Il est prévu d’acquérir des semi – conducteurs à cristaux nationaux et d’améliorer la disposition des mélanges légers de 12 pouces. La société a l’intention d’acquérir 77,97% des actions de GUOJing Semiconductor. Les principaux produits de GUOJing Semiconductor sont des plaquettes de silicium de 12 pouces. Actuellement, la construction de l’infrastructure de capacité de production de 400000 plaquettes de silicium par mois a été achevée. La ligne de production entièrement automatisée de plaquettes de silicium de 12 pouces pour la production de circuits intégrés a été achevée et est actuellement en phase d’installation et de mise en service de l’équipement, d’introduction des clients et de vérification des produits. L’acquisition contribue à l’expansion de la production de plaquettes de silicium de 12 pouces et à l’amélioration de la capacité technique de mélange léger, conformément au plan à long terme de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices: l’entreprise bénéficie pleinement du boom de l’industrie, nous maintenons la cote « acheter ». On prévoit que le revenu d’exploitation de la compagnie pour la période de 22 à 24 ans sera de 3947, 5287 et 6873 milliards de RMB, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 951, 1257 et 1620 milliards de RMB, ce qui correspond à 2,08, 2,75 et 3,54 EPS.
Conseils sur les risques: le boom des Wafers en aval n’est pas aussi bon que prévu et la construction de capacités n’est pas aussi bonne que prévu.
