Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
Événements
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021: le chiffre d’affaires de 2021 était de 9155 milliards de RMB (+ 80,1%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1228 milliards de RMB (+ 21,2%) et le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 1133 milliards de RMB (+ 26,2%); Le SPE (de base) était de 1,13 yuan / action (+ 21,5%) et le Rao (pondéré) était de 21,39% (+ 1,24 PCT).
Bref commentaire
En 2021, les revenus de gros de l’or augmenteront considérablement selon le modèle provincial. Le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société mère ont augmenté respectivement de 80,1% et 21,2% en 2021. La forte augmentation des revenus est principalement due à la croissance rapide du revenu de gros de l’or de la société par l’intermédiaire du Centre de services provincial (agent provincial) au troisième trimestre de 2021.
Le rendement du 21q4 a diminué en raison de la récurrence de l’éclosion et de la dépréciation. Le chiffre d’affaires de 21q1 / Q2 / q3 a augmenté de 70,7% / 63,9% / 119,9% d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires de 21q4 s’est élevé à 2682 milliards de RMB (+ 54,6%), le taux de croissance du chiffre d’affaires a ralenti d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’épidémie qui s’est produite successivement dans les régions dominantes de l’entreprise, telles que Henan, Nord – Ouest, Beijing Tianjin Hebei, Jiangsu et Zhejiang, ce qui a eu un impact sur la 21q4 le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 223 millions de RMB (- 26,1%), principalement: 1) la société a retiré une dépréciation d’environ 60 à 70 millions de RMB, ce qui a eu un impact évident sur le bénéfice net; 2) La réunion de commande hivernale et la Conférence des franchisés, qui ont grandement contribué à la performance du quatrième trimestre, ont été touchées par l’épidémie, et le nombre de franchisés a diminué, ce qui a fait que les produits de mosaïque à haute marge brute ont reçu moins de marchandises que 20q4. Selon l’annonce de la compagnie, après avoir éliminé l’influence des facteurs non opérationnels, le bénéfice brut de 21q4 et le bénéfice net déduit de la compagnie sont essentiellement les mêmes que ceux de 20q4.
La catégorie d’or a connu une croissance remarquable grâce à l’innovation des produits et à l’atterrissage de la génération provinciale. Au cours du troisième trimestre de 2021, la société a officiellement lancé le modèle de l’Agence provinciale et a encouragé l’enthousiasme de l’Agence provinciale pour les magasins d’or en accordant des frais d’utilisation de la sector – forme liés au volume des ventes d’or, dont le chiffre d’affaires de gros de 21q1 – 3 pour L’or ajouté était de 2456 milliards de RMB (+ 848,2%). En outre, l’entreprise applique la pensée mature de R & D de produits incrustés à la R & D de produits aurifères. En septembre 2021, la commande d’automne lancera la nouvelle série de produits « or spécial de la méthode antique ». L’entreprise construit six lignes de produits « un enfant, deux fleurs, trois étudiants » autour de La population cible et des scénarios d’application de produits aurifères, et renforce la promotion de R & D de l’or de mode et de l’or créatif.
L’expansion des magasins a augmenté la vitesse, avec une augmentation nette de 313 magasins tout au long de l’année, et le rythme d’ouverture des magasins de suivi devrait s’accélérer. À la fin de 2021, le nombre de magasins de l’entreprise était de 4502, avec une augmentation nette annuelle de 313 magasins (correspondant à une augmentation nette de 2 / 66 / 100 / 145 magasins Q1, Q2, Q3 et Q4). Dans le cadre du modèle de l’Agence provinciale, l’Agence provinciale de chaque région aidera l’entreprise à élargir les canaux locaux de haute qualité et à promouvoir l’ouverture de magasins. En 2021, certaines générations provinciales étaient encore en période de rodage et l’effet du 21q4 n’était pas évident; En 2022, l’entreprise accélérera la promotion de la coopération en matière de répartition du travail et d’un haut degré d’intégration avec les représentants provinciaux. On s’attend à ce que les résultats du 22q2 – Q3 se manifestent progressivement et que l’expansion des magasins de suivi s’accélère.
De janvier à février 2022, les données d’exploitation sont belles, et l’ancienne méthode et la technologie 5G devraient encore améliorer la demande d’accessoires de catégorie or. Selon les calculs préliminaires de la société, de janvier à février 2022, le chiffre d’affaires de la société s’est élevé à 2319 milliards de RMB (+ 203,11%) et le bénéfice net pour la société mère à 218 millions de RMB (+ 36,01%). Parmi eux, la Saint – Valentin 2022 est séparée du Festival du printemps (la Saint – Valentin 2021 est le troisième jour du premier mois), ce qui a un effet positif sur la continuité de la consommation d’or. Selon les perspectives du marché de l’Association mondiale de l’or en 2022 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) Avec l’amélioration de la technologie de l’or (comme l’or ancien, l’or dur 3D, l’or 5G, etc.), la complexité et l’esthétique des produits seront améliorées, ce qui devrait stimuler davantage la demande d’accessoires de catégorie or.
Prévision des bénéfices: sur la base des nouveaux revenus de gros de l’or de la société, les revenus de la société sont estimés à 9,04 milliards de RMB, 13,01 milliards de RMB et 15,04 milliards de RMB en 2021 – 2023, en hausse de 77,8%, 44,0% et 15,5% respectivement; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 12,4, 14,3 et 1,63 milliard de RMB, en hausse de 22,6%, 15,4% et 13,8% respectivement, ce qui correspond à 13, 12 et 10 X de PE au cours des 21 à 23 années, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: le boom de la consommation n’est pas aussi bon que prévu, la promotion du modèle provincial n’est pas aussi bonne que prévu, etc.
