Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) ( Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) )
La performance de l’entreprise a atteint un sommet historique, les produits sont très rentables et la cote d’achat est maintenue.
Le 14 mars, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9867 milliards de RMB en 2021, en hausse de 87,56% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 3 023 milliards de RMB, en hausse de 7 284,28% par rapport à l’année précédente, et le rendement annuel a atteint un sommet historique. Les marges brutes de lianjin alcali, de digyphosate / glyphosate et de verre ont atteint respectivement 38,14%, 34,44% et 46,82%, ce qui a permis d’obtenir des bénéfices substantiels. Selon la répartition des activités de la société, nous maintenons les prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et augmentons les prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 sera de 4063, 4540 et 5068 milliards de RMB, ce qui correspond à EPS de 0,46, 0,51 et 0,57 RMB / action. Le prix actuel des actions correspond à PE de 8,1, 7,2 et 6,5 fois pour 2022 – 2024. En tant qu’entreprise de sector – forme leader dans le sel et le gaz avec un avantage de coût, l’entreprise est leader dans l’industrie de la rentabilité et maintient la cote d’achat.
Les prix des produits ont augmenté en 2021, les opérations ont continué de s’améliorer de janvier à février 2022 et la performance de l’entreprise a été améliorée régulièrement.
Selon l’annonce de la compagnie, en 2021, le prix moyen de la soude, du chlorure d’ammonium, du bisglyphosate et du glyphosate était respectivement de 190462 / 841,34 / 2188522 / 4096184 yuan / tonne, soit + 46,85%, + 61,49%, + 89,26%, + 96,11% d’une année sur l’autre. L’augmentation du prix des principaux produits a contribué à la forte croissance de la performance de la compagnie. Selon les données de Baichuan yingfu, au 14 mars, les prix moyens des produits susmentionnés au premier trimestre étaient respectivement de 262882, 106611 yuan / t, 418 et 75700 yuan / t, avec un rapport annuel de – 20,82% / – 6,27% / – 1,20% / – 3,81%. Selon la comptabilité préliminaire, de janvier à février 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total d’environ 1,8 milliard de RMB, en hausse d’environ 100% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère est d’environ 650 millions de RMB, en hausse d’environ 500% par rapport à l’année précédente. Nous continuons d’être optimistes quant à l’amélioration constante des performances de l’entreprise en 2022 en raison de sa position de leader mondial en tant que géant de la soude du Sud – Ouest et double glyphosate.
Les projets de développement du verre photovoltaïque, du silicium monocristallin et du phosphate progressent sans heurt et l’entreprise dispose d’un vaste espace de développement.
Selon l’annonce de la compagnie, la phase I du projet de matériaux et de produits d’emballage photovoltaïques de 8 GW à Chongqing a commencé et devrait être mise en service en juin 2022 et janvier 2023 respectivement; Fuxing Science and Technology 10gw n + ultra – High Efficiency Single Crystal Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Silicon Chip Project, starting Scale 1.5-2gw Silicon Chip has been started construction, and it is planned to be put into Production in October 2022; La construction du projet de mise en valeur de la mine de phosphate Mabian Yanfeng avec une production annuelle de 1 million de tonnes a commencé et devrait produire la mine d’ingénierie en 2022. Nous pensons qu’avec le développement ordonné du verre photovoltaïque, des plaquettes de silicium monocristallin et des projets de développement de minerai de phosphate, la chaîne de produits en amont et en aval de l’entreprise s’étend davantage, le modèle de produits est plus riche et les perspectives de développement sont réalisables.
Conseils sur les risques: baisse des prix des produits, lancement de la capacité inférieur aux attentes, mise en œuvre de la politique inférieure aux attentes, etc.
