Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) ( Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) )
Affichage graphique domestique & commande et robinet à puce GPU
Changsha Jingjia Microelectronics Co.Ltd(300474) Les produits à puce sont principalement des GPU. Les GPU de la série jm5 et de la série jm7 ont été produits en série et appliqués à grande échelle. Les GPU de la série jm9 ont également été mis à l’essai avec succès en septembre 2021 et ont terminé l’essai de performance en novembre, ce qui devrait s’étendre au marché général civil. Sous l’impulsion du marché de l’innovation et de l’information, le volume de GPU en 2021 a entraîné une forte croissance des performances de l’entreprise, et nous nous attendons à ce que les performances de l’entreprise en 2022 maintiennent une forte croissance.
GPU: Core of Computer Graphics display, High Growth in the Global Market
GPU est un microprocesseur qui effectue des opérations liées à l’image et au graphique sur l’ordinateur. Il adopte le mode de calcul parallèle de flux et est bon à l’informatique simultanée à grande échelle. Il peut être utilisé pour le calcul et le traitement de graphiques 2D et 3D, ainsi que pour l’exploration de données et la formation à l’IA qui ont besoin d’un grand nombre de calculs répétés. GPU peut être divisé en GPU intégré et GPU indépendant, largement utilisé dans PC, serveur, console de jeu, automobile, mobile et d’autres domaines. Selon les données de la vmr, le marché mondial des GPU atteindra 25,41 milliards de dollars américains en 2020, et devrait atteindre 246,51 milliards de dollars américains en 2028, avec un cagr de 32,82%. Nous estimons que le marché chinois continental atteindra environ 5,92 milliards de dollars américains en 2020.
Le marché de l’information et de l’innovation GPU de l’entreprise a été mis en place par lots et le marché civil cible des nouvelles puces
L’entreprise a développé le GPU indépendamment et a réussi à l’échelle commerciale. Elle a terminé deux séries de jm5 et jm7 et trois applications de production de masse de puces GPU. La troisième génération de puces de la série jm9 a réussi le flux de puces et les essais de performance. Jm7200 a comparé la NVIDIA GT640, a participé à la construction écologique nationale et a terminé l’atterrissage par lots du marché civil de l’innovation en matière d’information. Jm9 Series Preliminary Testing can support High Performance Display requirements such as Games, GIS and ai Computing Requirements, and the performance is greatly Improved, and the NVIDIA gtx1050 is targeted with excellent Technical indicators. It is expected to help the company to develop a broader GPU civil Market, and there is widespread Domestic Replacement Space in PC, server and Other Fields.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous croyons que les revenus des produits militaires de l’entreprise ont augmenté régulièrement au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal », que l’entreprise a encouragé une forte augmentation des revenus des produits à puce GPU et que la série jm9 de puces devrait être lancée sur le marché civil. Nous prévoyons un chiffre d’affaires de 11,49 / 18,01 / 2 599 millions de RMB et un bénéfice net de 281 / 4,50 / 659 millions de RMB respectivement en 2021 – 2023. La valeur marchande cible du segment en 2022 est de 40,1 milliards de RMB et le prix cible est de 133 RMB. La cote de « surpoids» est attribuée pour la première fois pour la couverture.
Conseil de risque: la croissance des revenus des produits militaires tels que le modèle d’entreprise / Radar n’a pas été aussi rapide que prévu; La vitesse de promotion de l’innovation et de l’information n’est pas aussi rapide que prévu; La vitesse d’expansion civile de la puce GPU n’est pas aussi rapide que prévu; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
