Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) ( Jiangsu Sopo Chemical Co.Ltd(600746) )
Le rendement est conforme aux attentes et il est proposé de planifier de nouveaux projets de matériaux afin d’ouvrir un espace de croissance et de maintenir la cote d ‘« achat ».
Selon le rapport annuel de la société, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 8004 milliards de RMB, soit + 110,89% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 2402 milliards de RMB pour la société mère, soit + 938,45% d’une année sur l’autre; Au quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2147 milliards de RMB, soit + 68,48% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 251 millions de RMB, soit + 41,15% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, le prix de l’acide acétique diminue d’une année sur l’autre. Nous ajustons légèrement à la baisse les prévisions de bénéfices de 2022 – 2023 et les nouvelles prévisions de bénéfices de 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 20,45 (- 1,08), 19,81 (- 2,80) et 1867 milliards de RMB respectivement pour 2022 – 2024, et le SPE sera de 1,75 (- 0,09), 1,70 (- 0,24) et 1,60 RMB respectivement. Le prix actuel des actions correspond à 7,8, 8,1 et 8,6 fois PE. L’acquisition par la société de nouveaux matériaux DONGPU ouvre un espace de croissance et met en place la technologie du polyester. Il est prévu de planifier de nouveaux projets de matériaux dans le nouveau parc industriel des matériaux du Nouveau district de Zhenjiang et de maintenir la cote d ‘« achat ».
Le prix de vente de l’acide acétique a considérablement augmenté d’une année sur l’autre et les résultats de la société en 2021 ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre.
Selon le rapport annuel de la société, le prix de vente moyen hors taxe de l’acide acétique et des produits dérivés en 2021 était de 5879 yuan / tonne, en hausse de 110,04% par rapport à l’année précédente; La marge brute sur l’acide acétique et les produits dérivés était de 49,94%, en hausse de 30,66% par rapport à l’année précédente. Les prix de vente de l’acide acétique ont fortement augmenté d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une forte augmentation des résultats de l’entreprise. Au quatrième trimestre de 2021, l’usine d’acide acétique de la compagnie a été entretenue pendant un mois. Entre – temps, la compagnie a fermé une partie de l’unit é de production de poudre brute d’agent gonflant ADC à partir de novembre 2021 et a mis fin à la mise en œuvre du projet d’amélioration et de transformation de la technologie ADC, et a retiré la provision pour dépréciation des actifs liés à l’agent gonflant ADC, ce qui a eu une incidence sur le résultat courant de la compagnie de 54,73 millions de RMB. L’entretien de l’usine d’acide acétique et la perte de valeur des actifs moussants ont entraîné une baisse des résultats de la compagnie au quatrième trimestre de 2021.
L’entreprise a mis en place la technologie du polyester et prévoit de planifier de nouveaux projets de matériaux, ce qui devrait ouvrir davantage l’espace de croissance.
En ce qui concerne la nouvelle capacité de production, selon zhuochuang information, Guangxi Huayi a ajouté 700000 tonnes d’Unit é en février 2022 et aucune autre capacité d’acide acétique n’a été ajoutée en 2022. À l’avenir, de nouvelles capacités seront mises en service en aval de la PTA et de l’EVA, et il est à espérer que l’acide acétique maintiendra une prospérité relativement élevée en 2022. Le projet d’investissement supplémentaire de la société devrait être achevé d’ici 2022, ce qui aidera la société à compléter la capacité de production de gaz de synthèse et de méthanol et à développer davantage la capacité de production d’acide acétique à l’avenir. En 2021, la société a enregistré polyester Technology et prévoit planifier de nouveaux projets de matériaux dans le nouveau parc industriel de matériaux de Zhenjiang. Actuellement, les projets pertinents sont en communication active avec le Gouvernement. Si les projets futurs sont mis en œuvre, on s’attend à ce qu’ils ouvrent davantage l’espace de croissance futur de l’entreprise.
Conseils sur les risques: les progrès de la construction du projet n’ont pas été à la hauteur des attentes, les prix des produits ont fortement chuté et la macro – économie a chuté.
