Tianrun Industry Technology Co.Ltd(002283) ( Tianrun Industry Technology Co.Ltd(002283) )
Le chiffre d’affaires total de la société en 2021 est de 4,72 milliards de RMB, soit + 6,6% d’une année sur l’autre.
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 4,72 milliards de RMB en 2021, soit + 6,60% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 540 millions de RMB à la société mère, soit + 6,57% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur du vilebrequin / bielle de raccordement / vilebrequin brut et de la coulée, du forgeage et de la suspension d’air était respectivement de 30,2 / 10,4 / 3,0 / 200 millions de RMB, soit + 5,6% / + 3,5% / – 12,1% / + 253,2% d’une année sur l’autre. En 2021, les ventes de vilebrequins et de bielles de raccordement de l’entreprise ont augmenté respectivement de + 12,9% / + 5,8% d’une année sur l’autre, et la suspension d’air de la nouvelle entreprise s’est bien passée, avec un chiffre d’affaires passant de 1,3% en 2020 à 4,3%. Compte tenu de la faiblesse de la demande en aval des principales industries traditionnelles de l’entreprise, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Le bénéfice net attribuable à la société mère pour 2022 – 2024 est estimé à 6,1 (- 0,9) / 8,1 (- 0,8) / 960 millions de RMB, le SPE à 0,54 (- 0,08) / 0,71 (- 0,08) / 0,84 RMB / action, et le prix actuel des actions correspond à 14,8 / 11,2 / 9,4 fois PE pour 2022 – 2024. La suspension aérienne de l’entreprise apporte la croissance et maintient la cote « buy – in ».
La pression à la baisse sur la demande de l’industrie des véhicules utilitaires en aval est importante, et les revenus de la société au quatrième trimestre de 2021 ont fortement diminué d’une année sur l’autre.
L’efficacité de la politique de « lutte contre la surchauffe » sur le marché des camions lourds a été marginalement affaiblie, ce qui a entraîné un découvert anticipé de la demande au cours du premier semestre de 2021 en raison de la superposition de la mise à niveau de la norme nationale d’émission No 6 pour les véhicules diesel lourds. En 2021, les ventes de camions lourds ont atteint 1 395000 unités, soit – 13,8% d’une année sur l’autre. En 2021, les ventes de cartes lourdes Q1 – Q4 ont augmenté de + 94% / – 5% / – 56% / – 58% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires trimestriel unique Q1 – Q4 de la compagnie en 2021 a augmenté de + 71% / + 34% / – 18% / – 42% d’une année sur l’autre. Les commandes Q1 étaient pleines, la capacité de production de la compagnie était relativement insuffisante, et certaines commandes ont été transférées à Q2 – Q3, ce qui a entraîné une croissance annuelle beaucoup plus rapide des performances de la compagnie Q2 – Q3 que celle de l’industrie, et l’impact de la baisse de la demande en aval au début du Compte tenu de la demande de camions lourds en aval, on s’attend à ce que les principaux résultats traditionnels de l’entreprise demeurent sous pression au cours du premier semestre de 2022.
Construction d’une capacité de suspension aérienne de code supplémentaire, les activités de suspension aérienne devraient faire de grandes percées en 2022
En 2021, 29 suspensions pneumatiques ont été mises au point pour les véhicules utilitaires de l’entreprise, dont une suspension pneumatique pour remorque et deux suspensions électriques pour châssis de camion léger. En 2022, l’entreprise prévoit d’investir dans la construction d’une nouvelle ligne de production de suspension d’air pour semi – remorque, d’une ligne de production de vannes solénoïdes CDC et d’une ligne d’assemblage, ainsi que dans la construction prévue d’une nouvelle usine de 23 000 pingxin et d’un laboratoire de suspension d’air pour voitures particulières. Parallèlement à l’augmentation de la capacité de production, le développement des activités aériennes en attente de l’entreprise a encore augmenté.
Conseils sur les risques: la demande de l’industrie des camions lourds n’est pas aussi élevée que prévu, le développement des activités en attente n’est pas aussi rapide que prévu et les progrès du développement des produits ne sont pas aussi rapides que prévu.
