Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
En 2021, la performance de l'entreprise a atteint un nouveau sommet historique, l'orientation future de la mise en page de l'entreprise est optimiste et la cote d'achat est maintenue.
Le 14 mars, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d'affaires de 145538 milliards de RMB en 2021, en hausse de 98,19% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 24649 milliards de RMB, en hausse de 145,47% par rapport à l'année précédente. Nous nous attendons à ce que l'industrie de la MDI soit stable et positive. Les secteurs pétrochimique et des nouveaux matériaux continueront d'accroître l'espace de profit de l'entreprise. En combinaison avec les prix de revient et les écarts de prix actuels en amont, nous avons réduit les prévisions de bénéfices pour 2022 - 2023 et ajouté 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société en 2022 - 2024 sera respectivement de 221,08 (- 43,29), 267,60 (- 23,35) et 30133 milliards de RMB, ce qui correspond à 7,04 (- 1,38) EPS, 8,52 (- 0,75), 9,60 yuan / action, le cours actuel des actions correspondant à PE est respectivement de 14,9, 12,3 et 10,9 fois. Nous continuons d'être optimistes quant à l'évolution de l'entreprise vers les géants mondiaux de l'industrie chimique, en maintenant la cote d'achat.
En 2021, le volume et le prix des produits de toutes les plaques de l'entreprise ont augmenté, et la plaque pétrochimique a montré une élasticité exceptionnelle de la performance.
En 2021, le bénéfice brut du secteur du polyuréthane de la société s’élevait à 21215 milliards de RMB, Représentant 55,51% du bénéfice brut, qui demeure la principale source de bénéfices de la société, avec une marge brute de 35,07%, contre + 0,61 PCTs en 2020; Le bénéfice brut du secteur pétrochimique s'est élevé à 10 493 milliards de RMB, ce qui a atteint un nouveau niveau élevé de bénéfice du secteur pétrochimique, avec une marge brute de 27,45% et une marge bénéficiaire brute de 17,09%, ce qui montre une élasticité de performance remarquable par rapport à + 9,45 PCTs en 2020; Le bénéfice brut des nouveaux matériaux a atteint 3287 milliards de RMB et a maintenu une croissance rapide au cours des dernières années, avec une marge brute de 8,60% et une marge brute de 21,25%, soit + 2,31 PCTs par rapport à 2020. En termes de prix des produits, les prix moyens du polyuréthane, de la pétrochimie et des nouveaux matériaux sont respectivement de 15 551 yuan / t, 6 116 yuan / t, 20 347 yuan / t, soit + 30%, + 66%, + 42% d'une année sur l'autre; Du point de vue du volume des ventes, le polyuréthane, la pétrochimie et les nouveaux matériaux ont augmenté respectivement de + 35%, 60% et 37% d'une année sur l'autre.
L'entreprise continue d'ajouter du Code au nouveau domaine de l'énergie et des nouveaux matériaux, et la croissance est encore à venir dans la construction Multi - Bases
En 2021, l’entreprise a investi 3168 milliards de RMB dans la recherche et le développement, principalement autour de nouveaux matériaux chimiques haut de gamme et d’autres secteurs d’activité, y compris des technologies liées à la neutralisation du carbone, des matériaux de haute performance (Nylon 12, PC spécial, Poe, PMMA optique, etc.), de nouveaux matériaux de stockage d’énergie et de batterie, montrant l’orientation future du développement de l’entreprise, et la croissance future de l’entreprise est encore prévisible. Entre - temps, l'entreprise explore constamment les possibilités stratégiques dans les domaines de l'énergie photovoltaïque, de l'énergie éolienne, de l'énergie nucléaire, de l'utilisation des ressources en chaleur résiduelle et d'autres domaines afin de progresser régulièrement vers l'objectif de zéro carbone. En outre, les projets de base de Ningbo, Yantai, Zhuhai, Fujian et Meishan de l'entreprise progressent de façon ordonnée dans l'expansion de la capacité et la construction de projets, et l'entreprise se dirige régulièrement vers le géant mondial de l'industrie chimique intégrée.
Conseils sur les risques: lancement de la capacité inférieur aux prévisions, ralentissement de la demande en aval et forte baisse des prix des produits
