Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Points saillants de l’annonce: la compagnie a publié le rapport rapide sur les résultats de 2021 et les données d’exploitation de janvier à février 2022, qui sont conformes à nos attentes. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 11438 milliards de RMB, soit + 75,7% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 1045 milliard de RMB, soit + 66,4% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable de 986 millions de RMB, soit + 71,6% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élevait à 3616 milliards de RMB, soit + 64,9% d’une année sur l’autre et + 24,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 292 millions de RMB, soit + 21,3% d’une année sur l’autre et – 0,6% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 255 millions de RMB, soit + 18,5% d’une année sur l’autre et – 10,8% d’une année sur l’autre. De janvier à février 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,53 milliards de RMB, soit + 60% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 250 millions de RMB pour la société mère, soit + 64% d’une année sur l’autre.
Le volume des clients t de base a stimulé la croissance du chiffre d’affaires Q4 d’une année sur l’autre en 2021, et la performance Q4 a été conforme aux attentes après déduction de la dépréciation de l’achalandage. En 2021, les trois principaux clients de Q4 Company, t Customer / Geely automobile / SAIC General Motors, ont réalisé une production totale de 1 006000 véhicules, soit – 0,4% d’une année sur l’autre et + 37,5% d’une année sur l’autre. Parmi eux, t Customer a réalisé une production de 179000 véhicules, soit + 170,4% d’une année sur l’autre et + 38,9% d’une année sur l’autre. En outre, la valeur de soutien d’un seul véhicule est significativement plus élevée que celle d’autres clients, ce qui a Après le retrait de la dépréciation de l’achalandage de la société (46,65 millions de RMB), la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de 339 millions de RMB au Q4 et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 302 millions de RMB a été déduit, ce qui est conforme à l’intervalle de prévision des résultats.
De janvier à février 2022, les clients de T ont maintenu une production élevée et la performance de l’entreprise a augmenté d’une année sur l’autre. De janvier à février 2022, le principal client t de la compagnie, la Chine, a réalisé une production de 123000 véhicules, soit + 154,7% d’une année sur l’autre et – 0,2% d’une année sur l’autre. La compagnie a réalisé une croissance annuelle élevée des résultats, dont + 60% des revenus d’une année sur l’autre et + 64% du bénéfice net attribuable à la société mère.
De nouveaux produits et de nouveaux projets continuent d’être mis en œuvre, et la coulée intégrée sous forme de matrice a été réalisée avec succès: 1) L’entreprise continue de promouvoir la recherche, le développement et la vérification de la version 2.0 du système intégré de pompe à chaleur; L’essai d’étalonnage hivernal IBS – pro du système de freinage intelligent de nouvelle génération a réussi l’acceptation du client et la production de masse devrait être réalisée en 2022; Une partie de la suspension d’air a été officiellement achevée et sera mise en service au milieu de 2022; L’entreprise a réalisé avec succès la production de masse de la cabine arrière de coulée sous pression intégrée de 7200t avec la coopération de gaohe Motor Co., Ltd. Et est devenue le premier fournisseur de pièces de structure en alliage d’aluminium intégré à très grande échelle en Chine. Avec l’augmentation continue de la capacité de production des clients t à l’extérieur de la Chine et la superposition de nouveaux clients tels que Ford, rivian et AITO, ainsi que la libération progressive de produits tels que l’électronique automobile, la suspension d’air et la coulée sous pression intégrée, on s’attend à ce que les revenus et les bénéfices de l’entreprise continuent de croître à grande vitesse et que les résultats futurs soient encore libérés.
Prévisions de bénéfices et notations d’investissement: Compte tenu des nouveaux clients et des nouveaux projets de l’entreprise qui devraient se développer progressivement. Nous ajustons les prévisions de revenus de la compagnie pour 2021 – 2023 de 109,45 / 151,49 / 206,46 milliards de RMB à 114,38 / 170,18 / 226,43 milliards de RMB, soit + 75,7% / + 48,8% / + 33,1% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 11,00 / 16,32 / 2343 milliards de RMB à 10,45 / 16,95 / 2362 milliards de RMB, soit + 66,4% / + 62,1% / + 39,4% d’une année sur l’autre. Le SPE correspondant est respectivement de 0,95 / 1,54 / 2,14 yuan et le PE correspondant est 57,2 / 35,3 / 25,3 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont augmenté plus que prévu; La pénétration des nouveaux véhicules énergétiques n’a pas augmenté comme prévu.
