Baosheng Science And Technology Innovation Co.Ltd(600973) ( Baosheng Science And Technology Innovation Co.Ltd(600973) )
Principaux points de vue
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021. Le 15 mars, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021, qui montre que le revenu d’exploitation annuel de la compagnie en 2021 s’élevait à 42878 milliards de RMB, en hausse de 25,07% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net réalisé par la société mère s’est élevé à 763 millions de RMB, en baisse de 435,91% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net de la société attribuable à la société mère a fortement diminué, principalement en raison de la dépréciation totale du crédit de 1 299 millions de RMB en 2021.
Le boom de l’énergie éolienne en mer est élevé, la valeur des câbles sous – marins et les barrières industrielles sont élevées: 1) Le boom de l’énergie éolienne en mer se poursuit après l’installation, le prix des appels d’offres des éoliennes continue de baisser et l’énergie éolienne en mer devrait être à parité en 2023. En ce qui concerne la capacité installée, l’appel d’offres pour le vent de mer au cours de la période couverte par le « quatorzième plan quinquennal » peut dépasser 100 GW, et les provinces côtières ont successivement publié des politiques de soutien. Même si l’on suppose que seulement la moitié de l’appel d’offres sera convertie en installation, l’installation d’éoliennes sous – marines de 50 GW sera calculée en fonction de la valeur du câble sous – Marin correspondant à 2 milliards de RMB par GW, et l’échelle de l’industrie du câble sous – Marin ne sera pas inférieure à 100 milliards de RMB au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. En outre, la mer profonde augmentera encore la demande de câbles sous – marins installés par Unit é. Les obstacles à l’exploitation des câbles sous – marins sont élevés et les avantages de la dotation en ressources de l’entreprise sont évidents: il existe cinq obstacles dans le domaine des câbles sous – marins, y compris les quais, les tours, la technologie, les qualifications en construction et les performances passées, de sorte que les entreprises de câbles en général sont très difficiles à entrer.
L’entreprise s’appuie sur des ressources avantageuses pour entrer dans l’entreprise de câbles sous – marins, la rentabilité devrait augmenter considérablement. Bénéfice élevé du câble sous – Marin: en 2021, les activités du câble sous – marin de la compagnie ont réalisé un chiffre d’affaires de 1509 milliard de RMB, avec une production et des ventes de 702 et 627 km respectivement. La marge brute des activités de la compagnie dans le secteur des câbles sous – marins est de 38,66%, ce qui est beaucoup plus élevé que toutes les autres activités principales de la compagnie. Une fois que l’entreprise de câbles sous – marins a été lancée, elle peut améliorer considérablement la rentabilité de l’entreprise. En s’appuyant sur son expérience en tant qu’entreprise centrale d’Avic, la compagnie a travaillé main dans la main avec Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) fibre En ce qui concerne la dotation en ressources, l’entreprise possède le plus grand terminal de câbles sous – marins de 50 000 tonnes en Chine et la plus haute tour de liaison croisée de 201 mètres en Chine à yangzhou. En ce qui concerne la capacité de production, la capacité de production de la base de câbles sous – marins Yangzhou de l’entreprise sera lancée de façon ordonnée par la suite, ce qui améliorera considérablement la rentabilité de l’entreprise à l’avenir.
Le retrait de la grande valeur est effectué et de nombreuses entreprises sont en plein essor. L’entreprise est une entreprise leader dans le domaine du fil et du câble en Chine. Son champ d’activité couvre la haute tension, la nouvelle énergie, les communications et l’aérospatiale. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires de 44658 / 46653 / 48653 milliards de RMB et un bénéfice net de 495 / 6,07 / 697 millions de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, ce qui correspond à pe13. 26 / 10.82 / 9.42 fois, maintenir la cote « surpoids ».
Indice de risque: fluctuation des prix des matières premières; L’appel d’offres pour la brise de mer n’a pas répondu aux attentes; La concurrence sur le marché s’est détériorée.
