Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) ( Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) )
Événement: la compagnie publie un rapport annuel sur les résultats de 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5 029 milliards de RMB, en hausse de 25,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1277 milliard de RMB, en hausse de 35,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 1 484 millions de RMB, en hausse de 19,5% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1,4 milliard de RMB, en hausse de 5,7% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 577 millions de RMB, en hausse de 39,9% par rapport à l’année précédente. Après déduction du bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 378 millions de RMB, en baisse de 5,5% par rapport à l’année précédente; Les résultats ont été légèrement inférieurs aux attentes du marché.
La structure des produits est continuellement optimisée et la hausse des prix a une incidence sur le taux de croissance des revenus à court terme. Du point de vue de la matrice de produits de l’entreprise, la tendance à la haute qualité des produits Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) est évidente au cours des dernières années. Dans la série vin de millésime, l’entreprise a renforcé l’évaluation de la bouche pendant 10 / 20 ans, ce qui a permis à deux produits de revenir à une croissance plus rapide. En outre, en mai 2021, Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) À l’avenir, nous nous attendons à ce que l’entreprise continue de se consacrer à la création de produits haut de gamme et à l’amélioration continue de la part des produits haut de gamme dans les revenus. À court terme, en raison de l’effet de l’augmentation des prix des produits de la série de pâtes brutes au cours de l’année, le rapport des revenus au quatrième trimestre a légèrement diminué.
La capacité de production a été libérée successivement et la popularité de la marque a augmenté. En ce qui concerne la capacité de production de l’entreprise, en 2019 Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) a commencé la construction de la phase I de Dongshan, avec une production annuelle prévue de 18 000 tonnes, une capacité de stockage de l’alcool de 100000 tonnes et une capacité d’emballage de l’alcool de 60 000 tonnes de produits finis. En 2020, la phase II du parc industriel sera À l’heure actuelle, la phase I du projet Dongshan de l’entreprise est presque terminée et la phase II est également en cours de construction. L’aménagement positif de la capacité de production de l’entreprise est la garantie de la quantité de vin Haut de gamme à l’avenir. Du point de vue de la publicité de la marque de l’entreprise, avant 2019, la publicité de la marque de l’entreprise était relativement faible en raison de l’excellente qualité des produits et du modèle de canal du système commercial. Après 2019, l’entreprise augmentera les dépenses de publicité et participera au « projet de renforcement de la marque» de CCTV, renforcera l’image de « véritable Cave de stockage, grand pays et parfum» et approfondira encore la mémoire des consommateurs.
Promouvoir la réforme des canaux et mobiliser l’enthousiasme des concessionnaires. En ce qui concerne le mode de distribution, l’entreprise a réformé le système de distribution d’origine sous deux aspects: 1) en ce qui concerne le système de distribution, l’entreprise a ajusté et optimisé le système de distribution d’origine afin de promouvoir la distribution de produits haut de gamme. En ce qui concerne la structure organisationnelle: l’entreprise recrute des talents sur place sur les marchés clés, les salaires locaux sont appariés et des récompenses spéciales sont accordées, et l’enthousiasme du personnel de vente est grandement amélioré. En outre, la société a annoncé en 2020 qu’elle utiliserait les actions rachetées pour les incitations de base. À l’heure actuelle, l’entreprise a racheté 3,13 millions d’actions, avec l’achèvement de l’ajustement du personnel de l’entreprise à l’avenir, l’incitation au capital devrait être mise en œuvre sans heurt.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: en raison de l’impact du compte non courant et de l’évolution de la situation actuelle de l’industrie de l’alcool, nous ajustons légèrement les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 17,3 / 20,4 / 2,54 milliards de RMB (16,3 / 21,9 / 2,76 milliards de RMB auparavant) en 2021 – 23, et que le prix actuel des actions sera 25 / 21 / 17 fois PE correspondant, de sorte que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: l’économie fluctue considérablement, la promotion de nouveaux produits n’est pas aussi bonne que prévu et la concurrence industrielle s’intensifie.
