Électricité et énergie ( Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) )
Événement: la compagnie publie les principales données d’exploitation de janvier à février 2022. La compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 4,74 milliards de RMB de janvier à février 2022, en hausse d’environ 25,8% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net d’environ 1,03 milliard de RMB attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, en hausse d’environ 80,2% d’une année sur l’autre; À notre avis, le prix de vente du charbon et de l’aluminium électrolytique a fortement augmenté.
Charbon: le prix de référence de l’accord à long terme est augmenté et le prix de vente de l’entreprise est augmenté simultanément. En ce qui concerne le prix de vente, le prix de vente de l’accord à long terme en janvier et février 2022 est conforme au prix de l’accord à long terme en décembre 2021 (725 RMB / t), qui est beaucoup plus élevé que la même période et le niveau moyen de l’année dernière. Les ventes de charbon de l’entreprise sont effectuées conformément au plan annuel de production et de vente, et les ventes de l’Association à long terme sont strictement effectuées. Dans le contexte de l’augmentation du prix de référence de l’Association à long terme, les bénéfices de l’entreprise seront plus stables et les performances seront favorables au développement à long terme. En outre, l’entreprise est située dans deux grandes mines à ciel ouvert à haut rendement de 10 millions de tonnes, dont le coût du charbon par tonne est supérieur à celui des autres. Étant donné que le coût de l’exploitation du charbon est principalement limité par la dotation en ressources, d’autres concurrents ne peuvent pas le reproduire, de sorte que l’entreprise a l’avantage de construire des douves naturelles à très faible coût d’exploitation. Les principaux clients de l’entreprise dépendent fortement des produits de l’entreprise, et l’entreprise a l’avantage de la distance de transport, a des barrières régionales, dans le contexte de la contradiction croissante entre l’offre et la demande de jiliao, l’entreprise bénéficie considérablement.
Aluminium électrolytique: le prix de l’aluminium est élevé et l’effet de synergie favorise la libération des performances. En raison de la structure de l’offre et de la demande mondiales serrées et de la réparation prévue pessimiste de la consommation immobilière en Chine, le prix de règlement au comptant de lme aluminium a augmenté de 22,5% au cours des deux premiers mois de 2022, avec un prix moyen de 3132 yuan / tonne au cours des deux premiers mois, en hausse de 370 yuan / tonne par rapport au prix moyen Q4 de 2021 et en hausse de 1036 yuan / tonne par rapport au prix moyen Q1 de 2021, ce qui a entraîné la libération de la performance de la plaque d’aluminium électrolytique de l’entreprise. L’entreprise dispose d’une ligne de production d’aluminium électrolytique d’une capacité annuelle de 860000 tonnes, ainsi que d’une centrale électrique autonome d’une capacité installée de 1,8 million de kW et d’une centrale éolienne de 400000 kW, qui peuvent essentiellement répondre à la demande d’électricité; Parmi eux, le charbon utilisé pour l’énergie thermique est vendu à l’intérieur de l’entreprise, ce qui présente des avantages synergiques remarquables. À l’avenir: en Chine, la situation épidémique dans les zones de production et les patrouilles de protection de l’environnement continuent de limiter les progrès de la reprise de la production d’aluminium électrolytique. En raison de la faiblesse des stocks, la demande est légèrement stimulée, de sorte que le prix de l’aluminium est susceptible d’augmenter et de baisser. Outre – mer, l’escalade du conflit entre l’Ukraine et la Russie a entraîné une flambée des prix de l’énergie, un grand nombre d’usines d’aluminium européennes ont été contraintes de réduire la production et d’arrêter la production, l’offre et la demande se resserrent, les prix de l’aluminium maintiennent un niveau élevé; Entre – temps, la Russie elle – même est le deuxième producteur mondial d’aluminium brut et le premier producteur de lingots d’aluminium, si les États – Unis imposent des sanctions à l’aluminium russe, ou aggravent encore le déséquilibre entre l’offre et la demande.
La transformation et la mise à niveau du projet d’énergie éolienne ne s’arrêtent pas. En mars 2022, la société a investi dans la construction d’un projet photovoltaïque distribué sur le toit de 100 MW dans le district de Yuci, Jinzhong City, et d’un projet d’énergie éolienne de 400 MW dans la base d’Alashan, le canal de transmission externe UHV de Shanghai Miao à Shandong, avec une capacité installée totale de 500 MW d’énergie verte nouvellement ajoutée. En mars 2022, la compagnie transportait 1,6gw d’électricité verte. En outre, la compagnie dispose de 1675,3mw de photovoltaïque, 3065,5mw d’énergie éolienne et 626mw de projets de paysage en construction et en planification, avec une capacité installée totale en construction et en planification de 5366,8mw, avec une augmentation de 335,4%, avec un grand potentiel de croissance. Après la mise en service de la nouvelle capacité de production, la proportion de nouvelles installations énergétiques de l’entreprise continuera d’augmenter, la structure des installations électriques sera continuellement optimisée, la transformation et la modernisation de l’entreprise seront encouragées, la compétitivité de base de l’entreprise sera améliorée et une base solide sera établie pour le développement à long terme de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement. L’entreprise est le chef de file du lignite Mengdong, avec le charbon comme noyau, l’aluminium, l’électricité et la nouvelle énergie comme point focal, et le transport de capitaux comme sector – forme, afin de créer une entreprise énergétique complète avec une capacité concurrentielle de base. L’entreprise développe vigoureusement la nouvelle énergie éolienne, l’énergie verte en service 1,6gw, la construction en cours + planification 5gw +, la transformation de la nouvelle énergie est en attente. On s’attend à ce que la compagnie réalise un bénéfice net de 3,56 milliards de RMB, 6,36 milliards de RMB et 6,94 milliards de RMB pour la société mère de 2021 à 2023, et que le SPE soit respectivement de 1,85, 3,31 et 3,61 RMB, et que le PE correspondant soit de 8,2, 4,6 et 4,2, et qu’elle maintienne la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les projets en construction n’ont pas été mis en production comme prévu, la consommation d’aluminium électrolytique a augmenté plus rapidement que prévu et le prix du charbon a fortement chuté.
