Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) ( Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) )
Événements
La société a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 3588 milliards de RMB, en hausse de 48,99% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 290 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 37,77% d’une année sur l’autre.
La société a publié les conditions d’exploitation de janvier à février 2022. L’entreprise familiale intelligente a remporté un nouvel appel d’offres pour un montant total d’environ 881 millions de RMB (impôt inclus), et le bénéfice net attribuable à la société mère devrait augmenter de plus de 40% d’une année sur l’autre.
Bref commentaire
1. Smart Household Business croît rapidement, avec des commandes exécutables estimées à plus de 5,5 milliards de RMB cette année.
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, qui a réalisé un bénéfice d’exploitation de 3588 milliards de RMB en 2021, en hausse de 48,99% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 290 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 37,77% d’une année sur l’autre. En 2021, l’échelle des commandes des entreprises familiales intelligentes de l’entreprise a considérablement augmenté par rapport à 2020, ce qui a entraîné une augmentation des revenus des entreprises familiales intelligentes et une croissance rapide des performances, conformément aux attentes du marché.
Avec le soutien de la politique nationale, le développement rapide du réseau « double gigabit» a permis aux opérateurs d’accélérer encore la mise en place du réseau de base et de la famille intelligente, ce qui a fourni des possibilités importantes pour le développement des activités de la famille intelligente et de l’équipement de communication 5g de l’entreprise. L’entreprise a continuellement renforcé la gestion de l’exploitation et la production de sécurité, amélioré efficacement le niveau de gestion de l’exploitation et encore amélioré le niveau global de profit.
De janvier à février 2022, l’entreprise a remporté un nouvel appel d’offres pour les entreprises familiales intelligentes d’environ 881 millions de RMB (impôt inclus), et le bénéfice net attribuable à la société mère devrait augmenter de plus de 40% d’une année sur l’autre. Selon le troisième rapport trimestriel de la compagnie, au 30 septembre 2021, les commandes non exécutées des entreprises familiales intelligentes de la compagnie (à l’exclusion du projet d’antenne) s’élevaient à environ 5025 milliards de RMB, le montant des commandes du projet d’antenne s’élevait à 667 millions de RMB et le montant total estimatif des commandes non exécutées était d’environ 5692 milliards de RMB. Au quatrième trimestre de 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1042 milliard de RMB et a remporté 881 millions de RMB de nouveaux appels d’offres pour les activités familiales intelligentes de janvier à février 2022, ce qui nous permet d’estimer que les commandes exécutables de la compagnie dépasseront 5,5 milliards de RMB cette année. Étant donné que l’appel d’offres pour l’équipement à large bande domestique de l’opérateur n’a pas encore été entièrement lancé cette année, les commandes de l’entreprise ont encore de la place pour la croissance et devraient soutenir la croissance rapide des revenus de l’entreprise en 2022.
2. La marge brute de la compagnie a diminué en 2021 et devrait se redresser régulièrement cette année.
En 2021, les revenus de la société ont augmenté de 48,99%, le bénéfice d’exploitation de 16,46% et le bénéfice net attribuable à la société mère de 37,77%. Cela reflète la baisse de la marge brute globale de la compagnie en 2021, ainsi que la baisse de la marge nette, mais globalement stable. Nous nous attendons à ce que, premièrement, la structure des revenus de l’entreprise change et que la proportion des revenus des entreprises familiales intelligentes augmente de façon significative, la marge brute de l’entreprise est inférieure à celle des entreprises de lecture, et deuxièmement, la hausse des prix des matières premières telles que les puces en amont en 2021 a eu une incidence sur la marge brute de l’entreprise familiale intelligente de l’entreprise, mais l’entreprise a atteint un taux de profit net stable pour la société mère grâce au contrôle du taux de charge. Avec l’ouverture d’un nouveau cycle d’appels d’offres, l’offre de l’entreprise a augmenté par rapport à 2021, et les matières premières superposées ont montré une tendance générale à l’atténuation. Nous nous attendons à ce que la marge brute de l’entreprise augmente régulièrement cette année, mais avec la croissance rapide des revenus, le taux de dépenses a encore de la place à la baisse.
3. Le quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie numérique a clairement accéléré la construction du réseau Gigabit.
Le 12 janvier, le Conseil d’État a publié le quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie numérique (ci – après dénommé le plan), qui porte sur l’optimisation et la modernisation de l’infrastructure numérique, le plein jeu des éléments de données, la promotion de la transformation numérique de l’industrie, l’accélération de l’industrialisation numérique et le renforcement du système de sécurité de l’économie numérique. Le plan indique clairement qu’il est nécessaire d’accélérer le déploiement du réseau de fibres optiques Gigabit, d’assurer une couverture complète du réseau de fibres optiques Gigabit dans les zones urbaines et les principaux villages et villes, et d’indiquer clairement que l’échelle des utilisateurs du réseau de fibres optiques Gigabit à large bande augmentera de 8,4 fois en 2025 par rapport à 2020.
Gigabit Home Broadband vient d’entrer dans une phase explosive et devrait augmenter rapidement la pénétration d’ici 2022 – 2023. Selon les statistiques du Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, 34,56 millions d’utilisateurs de Gigabit large bande en Chine à la fin de 2021, dont 28,16 millions en 2021. En ce qui concerne le développement du haut débit de 100 mégawatts, le taux de pénétration était de 16,5% en 2016, 38,9% en 2017 et 70,3% en 2018, alors que le taux de pénétration des utilisateurs chinois de haut débit de Gigabit n’était que de 6,45% à la fin de 2021 et de 1,3% à la fin de 2020. En ce qui concerne le processus de développement du haut débit de 100 gigabits, on s’attend à ce que le taux de pénétration des utilisateurs du haut débit de Gigabit augmente rapidement à environ 35% d’ici 2022 – 2023. Nous prévoyons que l’augmentation nette annuelle du nombre d’utilisateurs du haut débit de Gigabit en Chine sera de 70 millions et 120 millions respectivement d’ici 2022 – 2023, ce qui stimulera la demande de passerelle à domicile et profitera pleinement à l’entreprise.
4. Shenzhen zhaoneng a travaillé en profondeur dans le domaine de l’équipement d’accès au réseau de fibres optiques et a accéléré le développement de ses activités au cours des dernières années.
En avril 2019, la société a acquis Shenzhen zhaoneng et a activement mis en place des activités familiales intelligentes. Shenzhen zhaoneng est une entreprise leader dans les équipements terminaux intelligents de réseau, qui fournit principalement aux opérateurs de télécommunications des terminaux de réseau à large bande, des terminaux intelligents IOT PAN et d’autres équipements domestiques intelligents et des services connexes, y compris des passerelles familiales intelligentes, des terminaux IPTV / Ott, wifi 6, etc. Shenzhen zhaoneng s’appuie sur des technologies de produits de haute qualité et un réseau de services de marketing parfait, Shenzhen laboure le marché des opérateurs, est devenu l’un des trois principaux fournisseurs d’opérateurs, les commandes de vente continuent d’atterrir.
Après l’acquisition de Shenzhen zhaoneng par la société, sa part de marché a considérablement augmenté. Shenzhen zhaoneng n’a pas été sélectionné dans l’achat centralisé ouvert de China Mobile Smart Home Gateway de 2017 à 2019, tandis que Shenzhen zhaoneng a remporté 17,39% et 22,58% dans l’achat centralisé de produits de China Mobile Smart Home Gateway de 2020, et n’a pas été sélectionné dans l’achat 3. Selon l’annonce publiée par la compagnie le 6 janvier de cette année, Shenzhen zhaoneng a remporté 20,03% et 26,96% des deux ensembles d’achat centralisés d’urgence pour les produits Smart Home Gateway de China mobile de 2022 à 2023, et les deux premiers ensembles d’achat ont été sélectionnés respectivement pour les ensembles d’achat 1 et 2. Nous pensons qu’après l’acquisition de Shenzhen zhaoneng par la société, les bonnes relations d’affaires établies par la coopération à long terme avec les opérateurs ont eu un effet positif évident sur le développement des activités de Shenzhen zhaoneng.
5. La société est devenue l’un des premiers membres du Comité de l’industrie métacosmique de la Fédération chinoise des communications mobiles, et la mise en page des activités métacosmiques a fait de nouveaux progrès.
Le 11 janvier, le Comité de l’industrie métacosmique de la Fédération chinoise des communications mobiles a publié la liste d’admission des premiers membres, Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) Les membres de la FMCC comprennent China Mobile, China United Network Communications Limited(600050) , China Telecom Corporation Limited(601728)
Le 9 novembre 2021, la société a signé un accord – cadre de coopération stratégique avec China mobile (Jiangxi) Virtual Reality Technology Co., Ltd. Et dazhan Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Culture, tourisme, divertissement mutuel, usine numérique et d’autres domaines d’application. L’entreprise peut fournir de l’équipement de lunettes VR / AR pour la coopération en termes de matériel. Entre – temps, l’entreprise dispose d’un contenu de lecture numérique de masse et de haute qualité et d’une nouvelle voie de développement de l’industrie tridimensionnelle de la littérature en réseau centrée sur la propriété intellectuelle, qui peut fournir un contenu culturel et récréatif riche pour la coopération. L’entreprise explorera des domaines connexes tels que VR / AR, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
L’entreprise et les opérateurs de télécommunications ont une relation de coopération étroite à long terme, l’avenir des activités de type métacosmique est vaste. Au cours des dernières années, l’expérience acquise dans le développement et l’exploitation de services de télécommunications à valeur ajoutée a permis à l’entreprise et à l’opérateur de télécommunications d’établir un modèle de coopération mutuellement bénéfique, non seulement pour s’assurer que les produits existants de l’entreprise peuvent utiliser pleinement les ressources de communication et le système de tarification de l’opérateur, mais aussi pour jeter les bases d’une coopération multimodale entre l’entreprise et l’opérateur. Nous pensons que la société a commencé par des activités de contenu et a conclu une coopération d’affaires liée au métacosme avec China mobile. Il n’est pas exclu qu’elle puisse également établir des relations de coopération avec d’autres opérateurs à l’avenir. Entre – temps, les actionnaires de la société comprennent zhebao Digital Culture Group, Xinhuanetco.Ltd(603888)
6. Prévision des bénéfices: l’entreprise a des commandes complètes en main, ce qui peut soutenir la croissance rapide des performances futures. L’espace d’imagination de la disposition du métacosme est grand, et la prévision des bénéfices est ajustée à la hausse.
De janvier à février 2022, l’entreprise a remporté l’appel d’offres pour l’ajout de 881 millions de RMB à ses activités familiales intelligentes. Nous estimons que les commandes exécutables de l’entreprise ont dépassé 5,5 milliards de RMB cette année. Cependant, l’appel d’offres pour l’équipement à large bande domestique de l’opérateur n’a pas encore été entièrement lancé cette année, et nous prévoyons qu’un plus grand nombre de commandes seront mises en œuvre au cours de Cela devrait permettre à l’entreprise de poursuivre sa croissance relativement rapide des revenus en 2022. Par conséquent, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices et nous nous attendons à ce que les revenus d’exploitation de la société en 2022 – 2023 soient respectivement de 5550 milliards de RMB (+ 14%) et 7450 milliards de RMB (+ 19%), avec des taux de croissance annuels de 66,67% et 34,23%, des bénéfices nets attribuables à la société mère de 486 millions de RMB (+ 8%) et 632 millions de RMB (+ 11%), des taux de croissance annuels de 60,32% et 30,03%, et des cours des actions actuels correspondant à PE de 13X et 10x respectivement. Le pe moyen de l’entreprise est 25,78 fois, 39,89 fois et 41,48 fois au cours de la période historique de 3 ans, 5 ans et depuis l’introduction en bourse. Actuellement, l’évaluation est au bas de l’histoire et maintient la cote d ‘« achat ».
7. Conseils sur les risques: le développement des entreprises familiales intelligentes n’est pas à la hauteur des attentes; Une concurrence accrue sur le marché; Pénurie de matières premières; La variation des flux de trésorerie due à l’occupation des fonds par les entreprises de matériel de communication; L’activité du métacosme ne s’est pas développée comme prévu; Risque systémique du marché, etc.
