Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Principaux points d’investissement:
Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) divulgation du rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3 095 milliards de RMB, en hausse de 35,44% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 643 millions de RMB, en hausse de 62,97% d’une année sur l’autre; Les bénéfices non nets déduits des actionnaires de la société mère se sont élevés à 597 millions de RMB, en hausse de 76,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 6,26 RMB.
Forte croissance annuelle, bénéficiant d’une forte demande en aval
En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 3 095 milliards de RMB, soit une augmentation de 35,44% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 643 millions de RMB, en hausse de 62,97% d’une année sur l’autre. Croissance rapide des performances, prévisions composites.
Bénéficiant d’un boom continu de l’industrie photovoltaïque, les ventes de produits de l’entreprise ont augmenté régulièrement. En 2021, 393 pièces d’équipement complet de production de batteries Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) seront vendues (l’impression à l’écran est comptée par Monorail), avec une augmentation annuelle de 46,1%.
La marge brute de l’entreprise a augmenté de 4,28 PTC, la rentabilité a été considérablement améliorée et les flux de trésorerie ont été bons.
En 2021, la marge brute de vente globale de la société était de 38,3%, en hausse de 4,28 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 20,25%, en hausse de 3,32 PCT par rapport à l’année précédente, et le taux d’intérêt non net était de 19,28%, en hausse de 4,47 PCT par rapport à l’année précédente. L’amélioration de la rentabilité est principalement due à la R éduction continue des coûts de R & D de l’entreprise, au remplacement des matières premières et des pièces par des produits nationaux, à l’augmentation de l’échelle des achats et à l’augmentation du pouvoir de négociation, ce qui a entraîné une augmentation de la marge bénéficiaire brute des produits de l’entreprise tout En maintenant les prix essentiellement inchangés.
Le Rao pondéré de l’entreprise était de 24,74% en 2021, en légère baisse de 1,19 PCT par rapport à l’année précédente. Les principales raisons en sont le développement rapide de la société, la croissance rapide de l’actif net, ainsi que l’achèvement de la croissance régulière, l’abondance de liquidités en main, l’actif net de la société a augmenté de 236,83% en 2021. Tous les indicateurs de rentabilité de l’entreprise ont été considérablement améliorés.
En 2021, le flux de trésorerie net d’exploitation de la compagnie s’élevait à 657 millions de RMB, en hausse de 75,27% d’une année sur l’autre, ce qui correspond essentiellement au bénéfice net attribuable à la société mère. Le flux de trésorerie d’exploitation de la compagnie est bon.
Le passif contractuel et les stocks ont considérablement augmenté dans le rapport annuel 2021, les commandes de la société sont pleines, et le rendement de la société est sans préoccupation en 2021 le passif contractuel de la société est de 2,41 milliards de RMB, soit + 50% d’une année sur l’autre, et les stocks sont de 2,81 milliards de RMB, soit + 34% d’une année sur l’autre, dont 1,91 milliard de RMB pour les marchandises émises. Le passif contractuel a considérablement augmenté, et les stocks, en particulier les marchandises émises, ont augmenté à un rythme élevé, ce qui
Les piles à hétérojonction deviennent de plus en plus populaires et l’entreprise bénéficie pleinement de l’équipement de ligne complet en tant que leader absolu
Par rapport à la technologie actuelle des piles PERC sur le marché, la technologie des piles hjt présente encore des lacunes en matière de maturité technologique, d’échelle de capacité, de coûts d’investissement des équipements et de coûts de production des piles. Cependant, avec la percée continue de l’efficacité de la batterie hjt, la différence entre l’efficacité de la batterie hjt et celle de la batterie PERC a été ouverte. Entre – temps, l’équipement de procédé clé comme le PECVD et le PVD a été continuellement localisé afin de réduire les coûts d’investissement. En outre, hjt continue de réduire le coût d’un Watt de la batterie en termes de consommation de pâte d’argent à basse température, de consommation de matériaux cibles, d’additifs pour la fabrication de velours et de Wafers de silicium. On s’attend à ce que hjt réalise une percée économique dans l’itinéraire technologique au cours des prochaines années et finalement une industrialisation complète. L’entreprise a mis en place un plan prospectif et a commencé à développer des projets connexes plus tôt, réalisant ainsi la capacité d’approvisionnement de l’ensemble de la ligne de l’équipement de batterie hjt. En 2021, la commande globale du marché chinois hjt a atteint 8,1gw, en hausse de 330% par rapport à 2020, dont la part de marché de l’entreprise a atteint 72%, ce qui en fait le chef de file absolu de l’ensemble de l’équipement de ligne hjt. Avec la baisse du coût de la technologie des piles hjt, l’entreprise en profitera pleinement.
L’équipement d’emballage des semi – conducteurs et l’équipement de panneau d’affichage mis en place par l’entreprise depuis de nombreuses années ont progressivement fait des percées et devraient créer un nouveau point de croissance.
Au cours des dernières années, l’entreprise s’est appuyée sur la technologie de contrôle à grande vitesse et à haute précision, la technologie de positionnement à haute précision et d’autres avantages techniques et la base de clients, ainsi que sur des années d’accumulation de la technologie de recherche et de développement, l’équipement d’emballage des semi – conducteurs et l’équipement de panneau d’affichage ont été mis au point avec succès et ont connu un développement rapide. En 2021, la société a signé des accords de fourniture avec des fabricants d’emballages de puces semi – conductrices Jcet Group Co.Ltd(600584) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) À l’heure actuelle, l’équipement de fente laser développé indépendamment par l’entreprise a été livré Jcet Group Co.Ltd(600584)
En ce qui concerne l’équipement des panneaux d’affichage, l’entreprise a remporté l’appel d’offres pour le projet de ligne de production AMOLED de 6e génération de la société chinoise leader dans les panneaux d’affichage, qui fournira deux ensembles d’équipement de coupe au laser flexible à pliage d’écran OLED auto – développé, qui seront appliqués respectivement à la ligne de production de panneaux AMOLED flexibles pour téléphones intelligents de l’usine de Mianyang de la société et de l’usine de Chongqing de la société. Créer des écrans haut de gamme pour les marques de téléphone mobile de renommée mondiale.
L’équipement à semi – conducteurs et l’équipement de panneaux sont un nouveau grand marché. L’entreprise entre sur de nouveaux marchés et élargit de nouveaux points de croissance. L’entreprise espère lisser les fluctuations de performance et créer une entreprise de sector – forme d’équipement non standard.
Prévision et évaluation des bénéfices
À mesure que les coûts diminuent, les piles hjt deviennent de plus en plus populaires et font face à des nœuds industriels à grande échelle. L’entreprise a mis en place en profondeur l’ensemble de l’équipement de ligne hjt Battery chip, avec la capacité d’approvisionnement de l’ensemble de l’équipement de ligne, représentant plus de 70% de la part de marché en 2021, occupant un avantage de premier plan évident, et espère bénéficier pleinement de la marée montante de l’industrie hjt. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 4526 milliards, 6605 milliards et 9296 milliards, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 906 millions, 1245 milliard et 1722 milliard, et le PE correspondant sera respectivement de 63,3x, 46,06x et 32,92x, afin de maintenir la Cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: 1: le boom de l’industrie photovoltaïque diminue; La pénétration de la batterie hjt n’est pas aussi bonne que prévu; La hausse des prix des matières premières et la pénurie de composants ont eu une incidence sur la livraison des produits et la marge bénéficiaire brute de l’entreprise.
